#DataCentersMayFaceOversupplyBy2028

Pusat Data Bisa Mengalami Kelebihan Pasokan pada 2028: Apakah Ledakan AI Membangun Terlalu Banyak, Terlalu Cepat?

Gedung yang Kosong

Bayangkan sebuah perusahaan menghabiskan miliaran dolar untuk membangun pusat data yang sangat besar. Perusahaan itu membeli lahan, memasang server berdaya tinggi, menyiapkan sistem pendingin, dan menandatangani kontrak pasokan listrik. Rencananya tampak sangat menjanjikan karena permintaan akan kecerdasan buatan tumbuh pesat. Namun, beberapa tahun kemudian, gedungnya sudah siap sementara pelanggan mengeluarkan biaya lebih sedikit dari perkiraan, peralatan komputasi sudah ketinggalan zaman, atau biaya listrik melonjak terlalu tinggi.

Apa yang terjadi kemudian? Perusahaan itu tetap harus membayar tagihan, meski infrastruktur mahalnya tidak digunakan secara maksimal.

Inilah risiko di balik perdebatan yang kian ramai tentang kemungkinan kelebihan pasokan pusat data pada 2028. Kekhawatirannya bukanlah bahwa kecerdasan buatan akan tiba-tiba menghilang. Pertanyaannya adalah apakah infrastruktur dalam jumlah sangat besar yang sedang dibangun saat ini akan menghasilkan bisnis yang cukup untuk membenarkan biayanya di kemudian hari.

Pertanyaan Besar

Mungkinkah jumlah pusat data benar-benar terlalu banyak pada 2028?

Ya, beberapa pasar bisa mengalami kelebihan pasokan, tetapi surplus global masih jauh dari kepastian. Pusat data berkembang pesat untuk mendukung model AI, komputasi awan, layanan daring, dan perangkat lunak bisnis. Pada saat yang sama, perusahaan mengumumkan proyek pembangunan besar berdasarkan ekspektasi permintaan di masa depan.

Perbedaan pentingnya adalah antara kapasitas yang diumumkan dan kapasitas yang beroperasi serta dapat digunakan. Proyek yang tercantum dalam dokumen perencanaan tidak otomatis menjadi pusat data yang berfungsi. Proyek tersebut tetap membutuhkan pembiayaan, izin, konstruksi, sambungan listrik, peralatan, dan pelanggan.

Bahkan setelah sebuah gedung selesai dibangun, kapasitasnya mungkin tidak menguntungkan jika bisnis tidak menyewa daya komputasi yang cukup. Itulah sebabnya jumlah proyek saja tidak dapat menunjukkan apakah pasar mulai kelebihan kapasitas.

Kondisi Saat Ini

Apakah pasokan sudah mulai menyamai permintaan?

Tidak di semua tempat. Data pasar terbaru menunjukkan bahwa permintaan masih melampaui ruang yang tersedia di banyak lokasi utama. Pada kuartal pertama 2026, 16 pasar pusat data terbesar yang dipantau secara global memiliki kapasitas sekitar 16 gigawatt, sementara tingkat kekosongan rata-rata turun menjadi 6.7%, dari 8.3% setahun sebelumnya.

Sederhananya, jumlah gedung yang tersedia meningkat, tetapi porsi ruang yang kosong justru menyusut. Ini menunjukkan bahwa pasokan baru belum mampu mengimbangi permintaan di pasar-pasar tersebut.

Lantas, mengapa orang khawatir akan kelebihan pasokan pada 2028? Karena pembangunan pusat data membutuhkan waktu. Perusahaan harus mengambil keputusan investasi bertahun-tahun sebelum mengetahui secara pasti berapa banyak daya komputasi yang akan dibutuhkan pelanggan. Jika banyak proyek selesai dalam waktu bersamaan, keseimbangan pasar bisa berubah dengan cepat.

Perbedaan Regional

Apakah setiap negara akan menghadapi risiko yang sama?

Tidak. Pasar pusat data tidak semuanya tumbuh dengan laju yang sama. Satu wilayah mungkin memiliki lebih banyak gedung daripada pelanggan, sementara wilayah lain kesulitan mendapatkan cukup listrik dan lahan yang sesuai.

Pada Februari 2026, sebuah perkiraan industri memperkirakan probabilitas kelebihan pasokan pusat data di Asia-Pasifik sebesar 16% pada 2030. China dinilai sebagai pasar paling rentan di kawasan itu, sementara Singapura, Malaysia, dan Korea Selatan tampak berada dalam posisi yang lebih baik berdasarkan asumsi dalam perkiraan tersebut.

Ini adalah perkiraan regional, bukan bukti bahwa kelebihan pasokan akan terjadi pada 2028. Namun, hal ini menunjukkan mengapa investor harus menelaah tiap negara secara terpisah, bukan menganggap seluruh industri pusat data sebagai satu pasar.

Kondisi lokal sangat penting. Lokasi dengan pasokan listrik yang andal, koneksi internet yang kuat, regulasi yang jelas, dan pelanggan di sekitarnya dapat menarik bisnis, meski lokasi lain memiliki kapasitas berlebih.

Masalah Listrik

Bisakah pusat data baru beroperasi tanpa pasokan listrik yang memadai?

Tidak. Sebuah gedung bisa saja selesai dibangun, tetapi tetap tidak dapat beroperasi dengan kapasitas penuh jika sambungan listriknya tertunda. Server AI mengonsumsi listrik dalam jumlah besar, dan sistem pendingin membutuhkan energi tambahan untuk mencegah peralatan mengalami panas berlebih.

Hal ini menciptakan situasi yang janggal: industri dapat berinvestasi besar-besaran untuk membangun gedung baru, tetapi tetap kesulitan mengoperasikannya. Di Amerika Serikat, estimasi yang diterbitkan pada 2026 menunjukkan adanya kesenjangan besar antara proyeksi permintaan listrik pusat data dan kapasitas listrik yang tersedia hingga 2028.

Ini tidak sama dengan memiliki terlalu banyak pusat data yang beroperasi. Artinya, industri bisa menghadapi kekurangan kapasitas yang dapat digunakan meski pembangunan terus berlangsung.

Bagi investor, perbedaan ini penting. Perusahaan dengan gedung yang sudah selesai tetapi belum memiliki pasokan listrik yang andal mungkin bernilai lebih rendah daripada pesaing dengan lebih sedikit gedung yang sudah tersambung ke jaringan listrik, beroperasi, dan menghasilkan pendapatan.

Faktor AI

Bagaimana jika permintaan AI terus meningkat?

Itu sangat mungkin terjadi. AI digunakan untuk dukungan pelanggan, pengembangan perangkat lunak, riset, pembuatan gambar, otomatisasi bisnis, dan banyak lagi. Aplikasi-aplikasi ini membutuhkan sumber daya komputasi, dan penggunaannya yang makin sering dapat menciptakan permintaan tambahan.

Namun, meningkatnya penggunaan AI tidak menjamin keberhasilan setiap proyek infrastruktur. Bisnis tetap harus menghasilkan uang yang cukup dari layanan mereka untuk menutup biaya komputasi.

Bayangkan dua perusahaan AI. Perusahaan pertama memiliki banyak pelanggan yang membayar dan menggunakan sumber daya komputasinya secara efisien. Perusahaan kedua mengeluarkan banyak biaya untuk kapasitas komputasi, tetapi kesulitan mengubah aktivitas pengguna menjadi pendapatan. Keduanya mungkin sama-sama mendorong permintaan saat ini, tetapi kemampuan mereka untuk menanggung biaya infrastruktur jangka panjang bisa sangat berbeda.

Itulah sebabnya jumlah pengguna AI saja tidak cukup. Investor juga harus menelaah berapa banyak yang dibayar pelanggan, seberapa sering mereka menggunakan layanan, dan apakah bisnis tersebut dapat beroperasi secara menguntungkan.

Risiko Tersembunyi

Bisakah peralatan mahal kehilangan nilainya sebelum gedungnya?

Ya. Gedung pusat data dapat tetap berguna selama puluhan tahun, tetapi teknologi di dalamnya berubah jauh lebih cepat. Generasi baru chip AI dapat menawarkan kinerja yang lebih baik, efisiensi energi yang lebih tinggi, atau daya komputasi yang lebih besar dalam ruang yang sama.

Fasilitas yang dirancang untuk peralatan lama mungkin membutuhkan peningkatan mahal agar tetap kompetitif. Jika perusahaan mengeluarkan terlalu banyak biaya untuk perangkat keras tepat sebelum terjadi perubahan teknologi besar, imbal hasil yang diharapkan bisa melemah.

Ada juga risiko pembiayaan. Pengembang sering kali meminjam uang atau mengandalkan kontrak jangka panjang dengan pelanggan untuk membiayai pembangunan. Jika pendapatan sewa turun, biaya naik, atau pelanggan membatalkan rencana, pembayaran utang bisa menjadi lebih sulit dikelola.

Akibatnya mungkin bukan gedung yang benar-benar kosong. Dampaknya bisa berupa laba yang lebih rendah, proyek yang tertunda, penurunan valuasi, atau konsolidasi ketika perusahaan yang lebih kuat mengakuisisi pesaing yang lebih lemah.

Tanda-Tanda Peringatan

Bagaimana kita bisa tahu jika kelebihan pasokan mulai mendekat?

Ada beberapa indikator berguna yang perlu dipantau dari sekarang hingga 2028.

Pertama, pantau tingkat kekosongan. Jika ruang yang tersedia terus meningkat di beberapa pasar, hal itu bisa menandakan bahwa pasokan tumbuh lebih cepat daripada permintaan.

Kedua, periksa harga sewa dan ketentuan kontrak. Penurunan harga sewa, diskon yang lebih besar, dan komitmen pelanggan yang lebih singkat dapat mengindikasikan bahwa operator bersaing lebih ketat untuk mendapatkan bisnis.

Ketiga, perhatikan tingkat pemanfaatan. Ini mengukur seberapa banyak kapasitas komputasi yang tersedia di suatu fasilitas benar-benar digunakan. Tingkat pemanfaatan yang rendah dapat menekan imbal hasil, meski dari luar gedung tampak sibuk.

Keempat, pantau rencana investasi. Jika pelanggan utama mengurangi pengeluaran, menunda proyek, atau memangkas perkiraan kebutuhan komputasi, pengembang mungkin perlu mempertimbangkan kembali rencana ekspansi mereka.

Terakhir, perhatikan biaya pembiayaan dan akses listrik. Proyek yang bergantung pada pinjaman mahal atau pasokan listrik yang tidak pasti bisa mengalami kesulitan, meski permintaan tetap kuat.

Tidak ada satu indikator pun yang membuktikan bahwa siklus kelebihan pasokan sedang dimulai. Peringatan paling kuat akan muncul jika beberapa sinyal ini terlihat bersamaan di pasar yang sama.

Pelajaran Investasi

Apakah ini berarti ledakan pusat data akan berakhir?

Belum tentu. Industri yang berkembang tetap bisa menghasilkan proyek yang gagal, perusahaan yang dinilai terlalu tinggi, dan ketidakseimbangan regional. Internet berkembang pesat setelah ledakan dot-com, tetapi itu tidak mencegah investor merugi akibat bisnis dengan ekonomi yang buruk atau ekspektasi yang tidak realistis.

Pelajaran yang sama berlaku untuk infrastruktur AI. Permintaan jangka panjang bisa benar-benar ada, sementara investasi tertentu tetap tidak menarik.

Alih-alih berasumsi bahwa setiap perusahaan pusat data akan diuntungkan, investor sebaiknya menelaah tingkat utang, biaya operasional, komitmen pelanggan, ketersediaan listrik, dan imbal hasil yang diharapkan dari belanja pembangunan. Mereka juga perlu mempertimbangkan apakah sebuah bisnis mampu beradaptasi saat teknologi berubah.

Bagi pembaca awam, intinya sederhana: anggaran pembangunan yang besar tidak otomatis berarti peluang investasi yang menarik.

Kesimpulan Akhir

Apa yang sebaiknya kita perkirakan pada 2028?

Pusat data bisa mengalami kelebihan pasokan di wilayah tertentu jika pembangunan tumbuh lebih cepat daripada permintaan yang menghasilkan pendapatan. Namun, bukti yang tersedia tidak menunjukkan bahwa kelebihan pasokan global pada 2028 tidak terhindarkan. Pasokan di beberapa pasar utama masih terbatas, dan kendala listrik dapat menghambat kapasitas yang direncanakan agar tidak beroperasi.

Hasilnya akan bergantung pada seberapa cepat fasilitas baru selesai dibangun, seberapa banyak komputasi AI yang benar-benar digunakan bisnis, bagaimana teknologi berkembang, dan apakah pelanggan menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menopang investasi.

Bagi pembaca Dragonfly Official, pendekatan yang paling berguna adalah memisahkan kisah pertumbuhan AI dari kinerja keuangan perusahaan yang membangun infrastrukturnya. Keduanya penting, tetapi bukan hal yang sama.

Pertanyaan sesungguhnya bukan sekadar berapa banyak pusat data yang akan dibangun di dunia. Pertanyaannya adalah berapa banyak yang akan memiliki pasokan listrik andal, pelanggan yang membayar, teknologi efisien, dan laba berkelanjutan.

Pada 2028, mana yang akan lebih penting: jumlah kapasitas pusat data yang sedang dibangun, atau uang yang benar-benar bisa dihasilkan oleh kapasitas tersebut?

$AVGO