#Gate广场万圣节 81.993 dolar jadi “garis hidup-mati” bagi posisi long: Bitcoin jatuh di bawah zona biaya, berapa lama posisi berleverage bisa bertahan?

Dalam koreksi Bitcoin kali ini, yang paling mencolok bukanlah besarnya penurunan itu sendiri, melainkan harga yang menembus garis biaya posisi long.

CoinbMarkets menulis di X bahwa saat ini, klaster posisi net long Bitcoin terbesar memiliki harga masuk rata-rata 81.993 dolar. Setelah harga BTC turun ke bawah level ini, posisi para trader tersebut kembali menjadi sorotan.

Coinb Markets juga menyebutkan bahwa 64% dari nilai nominal posisi net long dibuka di atas harga spot, serta mengunggah grafik “BTC: Posisi terbuka bersih berdasarkan harga masuk rata-rata” sebagai bukti. Dengan kata lain, sebagian besar eksposur long yang dilacak dibuka pada harga di atas harga saat ini. Semakin jauh harga turun, semakin nyata tekanan terhadap posisi-posisi tersebut.

BTC turun 1,50% dalam 24 jam terakhir, ke 80.595 dolar. Pasar kripto secara lebih luas juga ikut melemah, melanjutkan suasana aksi jual yang berlangsung sejak awal pekan ini. Data Coinglass menunjukkan bahwa 481,25 juta dolar posisi di pasar kripto dilikuidasi dalam 24 jam terakhir, dengan posisi long menyumbang sebagian besar, yakni 346,15 juta dolar. Nilai likuidasi Bitcoin sendiri mencapai 95,06 juta dolar; posisi long menyumbang 85,90 juta dolar, sementara posisi short hanya 9,16 juta dolar. Rasio likuidasi long dan short ini sudah cukup menggambarkan sulitnya situasi yang dihadapi para pemegang posisi long berleverage saat ini.

Pertanyaannya kini cukup jelas: jika Bitcoin terus turun, sebagian pemegang posisi long berleverage mungkin terpaksa menutup posisi, yang pada gilirannya bisa menambah tekanan jual terhadap harga. Pilihan para trader menjadi kunci dalam pertarungan jangka pendek ini—menambah posisi karena memperkirakan harga akan rebound, atau mengurangi eksposur dan membatasi kerugian lebih dulu? Masuknya pembeli baru mungkin dapat membantu Bitcoin kembali merebut zona harga masuk 81.993 dolar. Namun, jika pelemahan berlanjut, tekanan terhadap para trader bullish hanya akan semakin besar.

Sinyal dari pasar opsi juga tidak menggembirakan. Dalam unggahan X lainnya, Coinb menyebutkan bahwa opsi BTC menunjukkan bias penurunan yang jelas dalam penetapan harga pada kurva volatilitas. BTC 25 delta skew tercatat sebesar 11,3% untuk tenor 1 hari, 10,5% untuk 1 minggu, 10,8% untuk 1 bulan, dan 3,9% untuk tenor 1 tahun. Pada semua tenor, volatilitas tersirat opsi put lebih tinggi daripada opsi call yang sebanding. Skew yang jauh lebih tinggi untuk tenor pendek menunjukkan bahwa pasar lebih khawatir terhadap penurunan dalam waktu dekat. Di satu sisi, pemegang posisi long berleverage berusaha mempertahankan posisi di sekitar garis biaya; di sisi lain, pasar opsi membayar premi untuk risiko penurunan. Bitcoin saat ini terjebak dalam tarik-menarik di kisaran 80.000 hingga 82.000 dolar. 81.993 dolar bukan sekadar harga masuk rata-rata; level ini telah menjadi ambang psikologis untuk mengukur kepercayaan para pemegang posisi long. Ke depan, apakah harga mampu kembali bertahan di atas garis ini, serta apakah posisi berleverage terus bertahan atau mulai melemah, akan menentukan apakah aksi jual kali ini hanya berlangsung singkat atau berkembang menjadi likuidasi berantai.$BTC