#DataCentersMayFaceOversupplyBy2028

Pusat Data Bisa Menghadapi Kelebihan Pasokan pada 2028, tetapi Risiko yang Lebih Besar Adalah Ketidakcocokan

Apa yang Baru Berubah?

Ledakan pusat data telah memasuki fase baru. Kapasitas baru dalam jumlah besar sedang direncanakan dan dibangun untuk mendukung kecerdasan buatan, komputasi awan, dan layanan digital yang terus berkembang. Namun, pasar masih bergulat dengan masalah mendasar: permintaan datang lebih cepat daripada kapasitas yang siap digunakan.

Situasi ini menciptakan kondisi yang tidak biasa. Industri dapat mengalami kekurangan pasokan saat ini, tetapi sekaligus menciptakan kondisi yang dapat menyebabkan kelebihan pasokan di beberapa pasar nantinya. Pertanyaannya kini bukan lagi sekadar apakah pusat data yang dibangun jumlahnya cukup. Pertanyaannya adalah apakah fasilitas yang tepat, dengan daya, teknologi, dan pelanggan yang tepat, akan mulai beroperasi pada waktu yang tepat.

Apa yang Terjadi Pertama Kali?

Sinyal besar pertama adalah lonjakan permintaan AI. Model AI yang canggih membutuhkan sumber daya komputasi dalam jumlah besar, dan perusahaan berlomba-lomba mengamankan ruang pusat data, listrik, serta prosesor canggih.

Pada paruh pertama 2026, permintaan pusat data di Amerika Utara mencapai tingkat rekor. Sekitar 25 gigawatt kapasitas terserap selama enam bulan pertama, kira-kira dua kali lipat dibandingkan tingkat pada tahun sebelumnya. Tingkat kekosongan tetap sangat rendah meskipun pembangunan semakin pesat.

Hal itu menunjukkan sesuatu yang penting: pasar saat ini bukan sedang mengalami kekurangan permintaan semata.

Apa yang Terjadi Selanjutnya?

Proyek pembangunan yang sedang berjalan kemudian membengkak. Lebih dari 66 gigawatt kapasitas pusat data sedang dibangun di seluruh Amerika Utara, sementara sebagian besar kapasitas tersebut telah terikat kontrak dengan pelanggan.

Pada saat yang sama, proses pembangunan menjadi lebih sulit. Sambungan listrik, peningkatan jaringan listrik, ketersediaan peralatan, lahan, dan infrastruktur lokal menjadi hambatan besar.

Dengan kata lain, pengembang dapat mengumumkan proyek-proyek besar, tetapi mengumumkan kapasitas tidak sama dengan menghadirkan kapasitas komputasi yang siap digunakan.

Mengapa 2028 Penting?

2028 penting karena banyak proyek yang sedang direncanakan atau dikontrak saat ini dirancang agar mulai beroperasi sekitar periode tersebut.

Hal ini menimbulkan risiko waktu.

Jika permintaan AI terus tumbuh pesat, kapasitas baru bisa langsung terserap. Namun, jika pertumbuhan permintaan melambat sementara ribuan megawatt kapasitas mulai beroperasi secara bersamaan, beberapa pasar bisa tiba-tiba memiliki kapasitas lebih besar daripada yang dibutuhkan pelanggan.

Kondisinya akan sangat berbeda dari saat ini.

Di Mana Kelebihan Pasokan Bisa Terjadi?

Kelebihan pasokan tidak selalu berarti seluruh industri pusat data global akan runtuh akibat kapasitas yang berlebih.

Kemungkinan yang lebih besar adalah ketidakcocokan di tingkat regional atau teknologi.

Satu lokasi mungkin memiliki banyak gedung, tetapi kekurangan listrik. Lokasi lain mungkin memiliki listrik murah, tetapi koneksi jaringan yang buruk. Fasilitas yang dirancang untuk satu generasi perangkat keras AI bisa menjadi kurang menarik ketika prosesor yang lebih baru dan efisien hadir.

Karena itu, pusat data dapat berdiri secara fisik, tetapi tetap tidak menarik secara ekonomi.

Bagaimana Kondisi Investasi?

Investasi bergerak dengan kecepatan luar biasa. Belanja pusat data global diproyeksikan meningkat tajam hingga 2028 seiring perusahaan berlomba membangun infrastruktur yang dibutuhkan untuk AI.

Belanja tersebut menciptakan peluang bagi pengembang, perusahaan listrik, produsen peralatan, perusahaan konstruksi, dan penyedia teknologi.

Namun, belanja modal yang pesat juga membuat disiplin semakin penting.

Ketika suatu industri menjadi salah satu tema investasi terbesar di pasar, proyek terkadang disetujui karena semua orang memperkirakan permintaan di masa depan akan tetap kuat. Hal itu berhasil selama permintaan terus meningkat pesat. Namun, hal itu menjadi berbahaya ketika ekspektasi melampaui kenyataan.

Apa yang Ditunjukkan Permintaan Saat Ini?

Bukti terkuat saat ini masih menunjukkan pasokan yang ketat, bukan kelebihan pasokan secara luas.

Tingkat kekosongan di Amerika Utara tetap berada di sekitar level terendah dalam sejarah, sementara sebagian besar kapasitas yang sedang dibangun telah disewakan terlebih dahulu. Penyedia layanan cloud besar juga melaporkan komitmen kuat untuk kapasitas di masa depan.

Artinya, ungkapan “kelebihan pasokan pusat data pada 2028” tidak seharusnya dianggap sebagai kepastian.

Ungkapan itu lebih tepat dipahami sebagai risiko yang dapat muncul jika pembangunan mampu mengejar permintaan lebih cepat dari perkiraan.

Apa yang Bisa Mengubah Situasi?

Variabel terpenting adalah penggunaan AI.

Jika bisnis dan konsumen terus menggunakan AI dengan laju yang semakin cepat, permintaan komputasi bisa tetap cukup kuat untuk menyerap sebagian besar kapasitas baru.

Namun, jika adopsi AI melambat, perusahaan mengurangi belanja infrastruktur, efisiensi model meningkat lebih cepat dari perkiraan, atau pelanggan menunda penerapan berskala besar, keseimbangan pasokan dan permintaan bisa berubah dengan cepat.

Model AI yang lebih baik justru dapat menimbulkan perubahan lain. Komputasi yang lebih efisien dapat mengurangi jumlah perangkat keras yang dibutuhkan untuk beban kerja tertentu. Hal itu dapat memperlambat pertumbuhan kapasitas fisik yang diperlukan, meskipun total penggunaan AI terus meningkat.

Mengapa Daya Sangat Penting?

Listrik mungkin menjadi faktor penentu terpenting yang membedakan pusat data bernilai tinggi dari proyek yang lebih lemah.

Gedung tanpa pasokan listrik andal tidak dapat menangani beban kerja AI berskala besar. Sambungan ke jaringan listrik bisa memakan waktu bertahun-tahun, dan beberapa proyek yang direncanakan telah tertunda karena pasokan listrik yang memadai tidak tersedia.

Artinya, kapasitas yang paling bernilai belum tentu kapasitas terbesar. Kapasitas itu bisa berupa kapasitas dengan pasokan listrik andal, koneksi jaringan yang kuat, pendinginan yang efisien, dan pelanggan yang sudah berkomitmen.

Perbedaan ini bisa menjadi jauh lebih penting pada 2028.

Bagaimana dengan Perangkat Keras yang Lebih Lama?

Masalah lainnya adalah cepatnya perubahan teknologi.

Prosesor AI bisa usang jauh lebih cepat daripada gedung tempat prosesor tersebut berada. Pusat data dapat memiliki masa pakai hingga puluhan tahun, sementara peralatan komputasi di dalamnya dapat diganti dalam siklus yang jauh lebih singkat.

Hal ini dapat menimbulkan ketidakcocokan antara investasi infrastruktur jangka panjang dan teknologi yang berubah dengan cepat.

Fasilitas yang dapat ditingkatkan secara efisien seharusnya lebih unggul. Fasilitas yang dibangun dengan desain yang kaku mungkin kesulitan bersaing.

Apa yang Perlu Dicermati Investor?

Beberapa tahun ke depan seharusnya lebih berfokus pada tingkat pemanfaatan, bukan sekadar pengumuman pembangunan.

Cermati seberapa cepat kapasitas baru disewakan. Cermati tingkat kekosongan. Cermati apakah pelanggan besar terus menandatangani kontrak jangka panjang. Cermati ketersediaan listrik dan penundaan proyek.

Cermati juga belanja infrastruktur AI. Jika perusahaan teknologi besar tiba-tiba mulai memangkas belanja modal, itu akan menjadi sinyal peringatan yang jauh lebih kuat daripada satu proyek yang tertunda.

Harga perangkat keras dan tarif sewa juga penting. Penurunan harga tidak otomatis menjadi sinyal bearish, tetapi penurunan harga yang disertai penurunan tingkat pemanfaatan akan menunjukkan bahwa pasokan mulai melampaui permintaan.

Apa Risiko Sebenarnya pada 2028?

Risiko sebenarnya bukan sekadar “terlalu banyak pusat data”.

Risikonya adalah terlalu banyak kapasitas yang salah, di lokasi yang salah, dan tiba pada waktu yang salah.

Beberapa pasar bisa tetap mengalami kekurangan yang parah, sementara pasar lainnya mengalami kelebihan kapasitas. Fasilitas premium dengan pasokan listrik yang terjamin dan pelanggan yang kuat mungkin tetap berkinerja baik meskipun proyek yang lebih lemah kesulitan.

Itulah sebabnya angka pembangunan utama dapat menyesatkan. Proyek yang sangat besar tidak otomatis berarti pasokan siap pakai yang sangat besar.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya?

Industri pusat data memasuki periode ketika pelaksanaan akan lebih penting daripada pengumuman.

Permintaan AI masih kuat, dan bukti saat ini tetap menunjukkan kekurangan kapasitas yang serius. Pada saat yang sama, besarnya investasi yang direncanakan berarti pasar tidak bisa menganggap bahwa setiap megawatt di masa depan akan sama berharganya.

Pada 2028, para pemenang mungkin adalah operator yang lebih awal mengamankan pasokan listrik, membangun fasilitas fleksibel, mengendalikan biaya, dan menyesuaikan kapasitas secara cermat dengan permintaan pelanggan yang nyata.

Pelajaran terbesarnya sederhana: kekurangan pasokan hari ini tidak menjamin keseimbangan di masa depan.

Tetaplah berhati-hati, pertanyakan berita utama, dan berpikirlah secara mandiri sebelum memutuskan seperti apa fase berikutnya dari ledakan pusat data.

‍$AVGO