Emas turun menembus 4100 dan mendekati 4000! Mengapa emas justru makin turun saat situasi di Timur Tengah makin kacau?

Banyak orang berpikir bahwa semakin tegang situasi di Timur Tengah, semakin tinggi pula harga emas. Namun, pergerakan pasar dalam dua hari terakhir justru menunjukkan arah yang berlawanan. Menurut laporan Reuters, akibat eskalasi situasi di Timur Tengah, harga minyak internasional melonjak ke level tertinggi dalam lima bulan; kenaikan harga minyak memperburuk kekhawatiran inflasi, sehingga pasar mulai menilai kembali jalur suku bunga Federal Reserve ke depan. Emas bukan hanya gagal naik berkat sentimen lindung nilai, tetapi justru terus tertekan. Pada 22 Oktober, harga emas spot sempat turun ke sekitar 4041 dolar AS, level terendah dalam lebih dari dua bulan. Sentimen lindung nilai gagal menopang harga emas. Jadi, apa yang sebenarnya sedang diperhitungkan pasar?
Menurut saya, untuk jangka pendek, kita tidak bisa hanya berfokus pada berita dari Timur Tengah; harga minyak dan ekspektasi suku bunga juga perlu diperhatikan.
① Faktor berita: Mengapa kenaikan harga minyak justru menekan emas? Kenaikan harga minyak akan mendorong tekanan inflasi. Jika pasar kemudian memperkirakan bahwa Federal Reserve perlu mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama, atau bahkan kembali menaikkannya di masa mendatang, daya tarik emas yang tidak menghasilkan bunga dapat berkurang. Jadi, permintaan lindung nilai akibat konflik geopolitik belum tentu mampu mengimbangi tekanan dari perubahan ekspektasi suku bunga. Ke depan, rapat Federal Reserve pada 27–28 Oktober serta data inflasi PCE AS berikutnya dapat menjadi katalis baru bagi volatilitas.
② Struktur pergerakan harga: Ini tampaknya bukan sekadar koreksi biasaDilihat dari grafik 1 jam, emas sebelumnya telah membentuk struktur bearish dengan puncak dan lembah yang semakin rendah, sementara harganya terus bergerak di bawah garis rata-rata bergerak yang menurun. Penurunan terbaru semakin dalam, yang menunjukkan bahwa penjual masih memegang kendali. Volume perdagangan yang meningkat tajam selama penurunan ini menunjukkan terjadinya pertarungan beli-jual yang lebih sengit di level-level penting.
③ Level penting: 4000 dolar AS adalah level psikologis sekaligus titik pengamatanDi sekitar 4000 dolar AS: Level psikologis yang paling penting untuk diperhatikan saat ini. Jika harga menembusnya dan terus bergerak di bawah level tersebut, sementara rebound gagal kembali ke atasnya, struktur bearish mungkin berlanjut.
Di sekitar 4070–4100 dolar AS: Dapat dijadikan area pengamatan untuk rebound jangka pendek, tetapi perlu dikonfirmasi dengan harga terbaru untuk memastikan apakah area ini telah berubah menjadi tekanan. Jika harga tertahan saat rebound ke area ini dan volume kenaikan tidak memadai, itu menunjukkan bahwa pembeli belum merebut kembali kendali.
$XAUUSD