Per 19 Oktober 2026, Cboe telah meluncurkan sesi perdagangan yang diperpanjang untuk opsi saham individual dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) tertentu. Pengaturan baru ini memungkinkan investor mengelola posisi opsi mereka di luar jam pasar standar AS. Namun, apa arti perubahan ini bagi struktur pasar, dan bagaimana dampaknya terhadap dinamika likuiditas?

Sesi yang diperpanjang dan cakupannya

Dalam kerangka baru ini, sesi prapasar untuk opsi saham individual dan ETF tertentu berlangsung dari pukul 7:30 a.m. hingga 9:25 a.m. ET, sedangkan sesi pascapasar berlangsung antara pukul 4:00 p.m. dan 4:15 p.m. ET. Cakupannya meliputi 25 saham yang sangat likuid—seperti Nvidia dan Bank of America—serta 5 ETF, termasuk SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) dan iShares Russell 2000 ETF. Cboe berencana memperbarui daftar ini dua kali setahun, dengan tujuan memperluas cakupannya seiring waktu.

Likuiditas dan dampak pasar

Aspek paling penting dari jam perdagangan yang diperpanjang adalah kualitas likuiditas selama sesi tersebut. Pejabat Cboe mengakui bahwa spread bid-ask mungkin lebih lebar selama sesi prapasar dan pascapasar dibandingkan dengan jam perdagangan reguler. Data pada hari pertama menunjukkan bahwa 16,000 kontrak opsi diperdagangkan selama sesi baru ini—angka yang, jika dibandingkan dengan volume pasar harian sebesar 71 juta kontrak, menunjukkan bahwa inisiatif ini masih dalam tahap awal. Hal ini mengindikasikan bahwa likuiditas kemungkinan membutuhkan waktu untuk stabil. Sementara itu, tercatat bahwa pada kuartal pertama 2026, volume opsi pada rentang waktu tersebut meningkat sebesar 32% dibandingkan tahun sebelumnya, didorong oleh permintaan dari kawasan Asia-Pasifik.

Perubahan struktur pasar global

Langkah Cboe merupakan bagian dari tren yang lebih luas menuju perpanjangan jam perdagangan di pasar global. Pada periode yang sama, NYSE juga mengumumkan rencana untuk menyediakan jam perdagangan opsi yang diperpanjang bagi 29 saham dan dana utama, dengan rencana untuk beralih ke sesi perdagangan ekuitas selama 23 jam sehari, lima hari seminggu, mulai Desember 2026. Perkembangan ini bertujuan agar investor dapat merespons pergerakan pasar di berbagai kawasan geografis dengan lebih cepat dan mengelola risiko dengan lebih fleksibel.

Penilaian

Sesi opsi yang diperpanjang dari Cboe merupakan langkah nyata menuju modernisasi infrastruktur pasar. Meskipun ketidakpastian terkait likuiditas dan kedalaman spread mungkin masih ada pada tahap awal, dampak perubahan struktural semacam ini biasanya mulai terlihat dalam jangka menengah. Bagi investor, hal utama yang perlu dipertimbangkan saat bertransaksi selama jam yang diperpanjang ini adalah kondisi likuiditas yang khas serta potensi volatilitas harga yang melekat pada sesi tersebut. Dalam periode mendatang, data volume perdagangan dan spread selama sesi ini akan menunjukkan sejauh mana perubahan ini telah diadopsi.

Artikel ini bukan merupakan saran investasi.
$MU $NVDA $SPCX $TSLA $META

Lihat Asli

Halaman ini berisi konten pihak ketiga dan bukan merupakan nasihat apa pun, juga tidak mewakili dukungan Gate atas pandangan tersebut. Untuk detail, silakan lihat penafian.