$BTC

‌Saat Bitcoin berupaya bertahan di level $81,900, pasar menghadapi dua arus modal yang berlawanan dan pada dasarnya saling mengimbangi. Di satu sisi, terjadi arus keluar dari sarana investasi institusional, sementara di sisi lain, terdapat aktivitas pembelian yang terkait dengan neraca keuangan perusahaan-perusahaan besar. Perbedaan ini membuat harga terjebak dalam kisaran sempit dan tidak memberikan sinyal arah yang jelas bagi investor.

Arus keluar ETF dan fluktuasi permintaan institusional

Pada 14 Oktober, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih sebesar $261.4 juta. Sebagian besar penarikan ini berasal dari dua dana besar: $152.7 juta keluar dari FBTC milik Fidelity, sementara $110.9 juta ditarik dari IBIT milik BlackRock. Pergeseran ini—yang terjadi tepat setelah arus masuk sebesar $175.7 juta pada hari sebelumnya—menunjukkan betapa cepatnya arah permintaan institusional dapat berubah. Arus keluar berlanjut pada hari-hari berikutnya; pada 16 Oktober, $71.8 juta keluar dari IBIT dan $10.61 juta keluar dari FBTC. Pola yang bergejolak ini menegaskan betapa sensitifnya selera risiko investor institusional terhadap data jangka pendek dan perkembangan makroekonomi.

Risiko geopolitik dan tekanan akibat harga energi

Sumber tekanan turun lainnya pada harga adalah kembali memanasnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Serangan terhadap kapal pengangkut LNG di dekat Selat Hormuz, bersama serangan terhadap kapal-kapal lain di kawasan tersebut, menyebabkan harga gas alam Eropa melonjak lebih dari 2%—mencapai level tertinggi sejak Desember 2022. Guncangan energi semacam ini mendorong ekspektasi inflasi naik, sehingga meningkatkan kemungkinan bank sentral mempertahankan kebijakan hawkish lebih lama. Kenaikan harga emas menjadi $4,175 per ons—yang mencerminkan permintaan terhadap aset “safe haven”—menegaskan bahwa aset berisiko terdampak negatif oleh perkembangan ini.

Potensi tekanan jual dari penambang

Data on-chain menunjukkan adanya potensi tekanan jual yang berasal dari penambang. Dompet yang terkait dengan perusahaan penambangan Bitcoin MARA Holdings terpantau memindahkan sekitar 1,000 BTC (senilai sekitar $82.8 juta) ke bursa selama lima hari terakhir. Transfer dari dompet yang terkait dengan penambang ke bursa biasanya ditafsirkan sebagai persiapan untuk menjual. Hal ini menambah tekanan dari sisi pasokan dan semakin mempersulit harga untuk bergerak naik.

Akuisisi institusional dan efek penyeimbang

Terlepas dari tekanan jual ini, perusahaan publik terus menjalankan strategi akumulasi Bitcoin. MicroStrategy, yang dipimpin Michael Saylor, membeli tambahan 267 BTC antara 12 dan 18 Oktober senilai $22.1 juta, sehingga total kepemilikan perusahaan menjadi 848,517 BTC. Demikian pula, Strive membeli 1,223 BTC dengan harga rata-rata $81,734, sehingga total kepemilikannya meningkat menjadi 36,818 BTC. Pembelian institusional ini berperan sebagai penyeimbang terhadap arus keluar ETF dan penjualan oleh penambang. Terlepas dari fluktuasi harga jangka pendek, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan besar tetap berkomitmen pada strategi akumulasi jangka panjang mereka.

Prospek makro dan level teknikal

Pasar memperhitungkan probabilitas sebesar 83.9% bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga pada level saat ini pada Oktober. Sementara itu, Indeks Dolar AS berfluktuasi dalam kisaran 101.80–101.85. Investor menantikan data inflasi dan PMI yang akan dirilis untuk memperoleh sinyal yang lebih jelas mengenai arah suku bunga. Dari perspektif teknikal, Bitcoin diperdagangkan dalam kisaran sempit antara $80,682 dan $83,148. Di sisi bawah, $80,000 menonjol sebagai level dukungan psikologis yang kritis, sementara di sisi atas, pergerakan berkelanjutan di atas $83,000 dapat ditafsirkan sebagai tanda pemulihan.

Teks ini bukan merupakan saran investasi. Analisis ini didasarkan pada informasi yang tersedia untuk umum dan tidak menjamin hasil di masa mendatang.