#TSLA #SpaceX第三季度财报 Roadster melayang di udara, bisakah Tesla kembali memicu reli saham? Komersialisasi Robotaxi dan Optimus menjadi sorotan utama laporan keuangan

Raksasa Amerika Serikat di bidang kecerdasan buatan, robot humanoid, teknologi berkendara otonom, dan kendaraan listrik, Tesla, yang harga sahamnya mulai menanjak sejak akhir Juli, menurut sejumlah ahli strategi Wall Street masih memiliki ruang untuk terus naik. Menurut mereka, mobil mewah Roadster bertugas memamerkan kehebatan rekayasa Tesla, sementara Optimus dan Cybercab menampung ekspektasi utama bahwa Tesla dapat menembus kerangka valuasi industri otomotif. CEO Tesla sekaligus SpaceX—miliarder terkaya di dunia, Elon Musk—menyatakan secara tegas pada akhir pekan bahwa robot humanoid dan taksi tanpa pengemudi akan membentuk sebagian besar nilai Tesla di masa depan. Tesla tengah mempertahankan perhatian terhadap mereknya melalui produk unggulan paling mutakhir, sembari mempertaruhkan pertumbuhan jangka panjang pada layanan berkendara otonom dan otomatisasi tenaga kerja. Namun, harga saham Tesla belum terbebas dari tekanan—hingga penutupan pasar saham AS pada 16 Oktober, Tesla ditutup pada 354.72 dolar AS, turun 7.31% pekan lalu, pada dasarnya tidak berubah sejauh Oktober ini, dan turun sekitar 21% secara kumulatif sejak awal tahun. Pada Senin waktu Beijing, sahamnya sempat naik sekitar 1% dalam perdagangan malam, tetapi per 19 Oktober pukul 19:25 waktu Beijing, harga prapasar telah turun kembali ke 353.45 dolar AS, atau turun 0.36%. Hal ini menunjukkan, sampai batas tertentu, bahwa perhatian yang timbul berkat peluncuran produk Roadster yang spektakuler belum beralih menjadi pembelian berkelanjutan. Para investor bullish di Wall Street terutama bertaruh pada jalur pertumbuhan yang kuat berkat perangkat lunak berkendara otonom penuh FSD, taksi tanpa pengemudi, dan komersialisasi robot humanoid.

Analis terkenal Wall Street Dan Ives dari Wedbush Securities meyakini Tesla memiliki data dunia nyata, perangkat keras khusus, skala manufaktur, dan saluran penjualan langsung yang memungkinkannya mengembangkan kendaraan dari produk yang dijual sekali menjadi platform yang menghasilkan pendapatan perangkat lunak secara berkelanjutan—Cybercab berfokus pada perluasan lebih lanjut pendapatan layanan mobilitas berbasis kecerdasan buatan dan teknologi berkendara otonom penuh, sementara Optimus memasuki bidang otomasi industri dan pasar tenaga kerja global bernilai triliunan dolar.

Dari 27 analis Wall Street unggulan yang diliput TipRanks, 14 memberikan rekomendasi “Beli” atau “Mengungguli pasar”, 11 “Tahan”, dan 2 “Jual”; ini berarti bahwa pandangan para analis yang secara umum positif terhadap prospek AI, berkendara otonom penuh, dan teknologi robot humanoid tidak berarti lembaga-lembaga sepakat bahwa valuasi saat ini tergolong murah. Wedbush Securities tetap memberi Tesla peringkat “Mengungguli pasar”, dengan target harga setinggi 500 dolar AS, yang berarti potensi kenaikan lebih dari 40% dalam 12 bulan ke depan.

Roadster menarik perhatian, Robotaxi dan robot menentukan masa depan

Lembaga pemeringkat ternama Wall Street, Morningstar, menilai Roadster tetap dapat menarik konsumen untuk membeli model Tesla lainnya, meskipun berdasarkan data resmi Roadster, lembaga itu memperkirakan pengiriman tahunan terbaru kurang dari 2.000 unit. CEO Elon Musk menempatkan robot humanoid Optimus dan taksi tanpa pengemudi Cybercab sebagai inti nilai masa depan perusahaan; sementara itu, seorang analis Morningstar mengatakan Roadster yang dapat “terbang sebentar di ketinggian” mungkin menarik pembeli untuk jajaran model Tesla yang lebih luas. Pernyataan Musk tersebut disampaikan sebelum mobil sport yang sangat dinantikan ini akhirnya diperkenalkan. Dalam demonstrasi yang dikendalikan otomatis, mobil ini menggunakan pendorong udara dingin untuk melayang sebentar dan berputar. Aksi tersebut menuai pujian atas kehebatan rekayasa Tesla, sekaligus memicu pertanyaan tentang kepraktisan kendaraan itu. “Optimus dan Cybercab akan membentuk sebagian besar nilai Tesla,” ujar Musk di X. Ia mengatakan bahwa superinteligensi, robotika, tenaga surya, serta pengangkutan material ke luar angkasa merupakan bisnis yang dapat mencapai skala ekonomi yang sangat besar, sementara kemajuan dalam dua bidang pertama akan mendorong perkembangan bidang lainnya. “Namun, Roadster sangat keren, jadi kami tetap akan membuatnya,” tambahnya.

Sementara itu, Morningstar memandang Roadster sebagai “model halo merek”: mobil ini memamerkan teknologi rekayasa terbaik Tesla dan berpotensi mendorong permintaan terhadap seluruh jajaran produknya.

Morningstar menyatakan: “Mobil sport premium yang merupakan mobil tercepat di dunia sekaligus dapat terbang sebentar dapat menonjolkan dengan sangat kuat citra Tesla sebagai perusahaan mobil mewah yang unik. Hal ini seharusnya dapat menarik konsumen untuk membeli mobil Tesla, dan mungkin mendukung pertumbuhan pengiriman setelah mobil tersebut mulai diproduksi pada 2028.”

Morningstar mencatat bahwa Tesla mengklaim Roadster dapat berakselerasi dari posisi diam hingga 60 mil per jam hanya dalam 0.81 detik; jika catatan ini resmi tercatat di lintasan, waktunya akan sedikit kurang dari setengah rekor saat ini, yakni 1.66 detik. Morningstar memperkirakan bahwa setelah proses peningkatan produksi selesai, pengiriman Roadster akan kurang dari 2.000 unit per tahun, menjadikannya model Tesla dengan penjualan terendah.

Chris Camillo, penulis “Menertawakan Wall Street”, meyakini bahwa kesediaan Musk mengambil risiko kegagalan di depan publik bisa saja memberikan imbalan yang lebih besar. Camillo menyatakan di X: “Hampir tidak ada CEO yang secara sukarela membuat perusahaan menghadapi risiko dipermalukan di depan publik seperti itu demi produk dengan potensi keuntungan finansial yang begitu terbatas. Elon melakukannya.” Ia mengatakan bahwa Musk membantu Amerika Serikat kembali bersemangat mengejar hal-hal yang tampak mustahil, dan pengaruhnya terhadap para wirausahawan masa depan mungkin jauh melampaui produk apa pun yang dijual Tesla. “Apakah Roadster benar-benar bisa menghasilkan satu dolar bagi Tesla atau memengaruhi harga saham Tesla hampir bukan inti persoalannya,” ujarnya. “Kita membutuhkan lebih banyak orang yang bersedia mengambil risiko gagal demi mengejar hal-hal yang menurut orang lain mustahil. Sebab, ketika mereka berhasil, kita semua akan diuntungkan.” Camillo mengatakan bahwa dirinya pernah bersikap bullish terhadap Tesla dan juga pernah mengkritiknya. Ia juga mempertanyakan mengapa orang-orang terburu-buru mengubah demonstrasi ini menjadi perdebatan apakah kendaraan tersebut layak disebut mobil terbang. “Tidak bisakah kita mengakui bahwa momen itu benar-benar sangat keren?” tambahnya.

Musk bahkan secara langsung menantang rekor F1 pada akhir pekan, dan menjanjikan akan memperlihatkan aksi seperti “Spider-Man” di masa depan. Unggahan Musk pada akhir pekan mendorong ekspektasi publik melampaui demonstrasi pekan lalu. “Saya rasa kita bisa mencapai kecepatan puncak lebih dari Mach 0.5, atau sekitar 400 mil per jam,” tegasnya. Perkembangan terbaru ini melampaui kecepatan tertinggi 230 mil per jam. Ia juga menyatakan bahwa Roadster memiliki keunggulan khusus dibandingkan mobil Formula 1. “Bahkan tanpa menggunakan pendorong roket, Roadster akan memangkas catatan waktu putaran terbaik di lintasan F1 secara signifikan, karena kami menggunakan sistem kipas pengisap dan sayap aktif, dua teknologi yang dilarang di F1,” ujar Musk. Dalam unggahan lain, ia mengatakan: “Roadster dapat terbang, berputar, dan menempel di bagian bawah jalan layang seperti Spider-Man.” Musk juga menyatakan bahwa pemilik dapat meminta mobil untuk melakukan aksi yang ditampilkan dalam demonstrasi secara otomatis, serta berjanji akan membangun lintasan uji dengan struktur loop dan putaran terbalik di kantor pusat Tesla di Texas, “lebih gila daripada lintasan mainan Hot Wheels”. Pemenang Turing Award yang kerap disebut “bapak AI”, peneliti Yann LeCun, menilai demonstrasi Roadster terbang Tesla tidak praktis. Musk membalasnya. “Saya akan kentut ke arahmu,” balas Musk. LeCun mempertanyakan efisiensi sistem udara bertekanan dan memperkirakan bahwa sekalipun udara mengisi setengah dari bobot total kendaraan, sistem tersebut hanya mampu memberikan daya dorong efektif selama kurang dari 10 detik. “Sebenarnya, mungkin lebih dekat ke 5 detik,” ujarnya, seraya berpendapat bahwa kendaraan seperti itu harus memiliki bodi ringan dan tangki udara besar di dalamnya. “Demonstrasinya menarik, tetapi sama sekali tidak praktis. Tentu saja, Anda sendiri tahu itu,” tambah LeCun. Harga reservasi Roadster mencapai 250.000 dolar AS, tetapi pengiriman tidak dijamin. Tesla mencantumkan versi Performance dua tempat duduk dan versi Thrust, yang masing-masing memerlukan uang reservasi sebesar 50.000 dolar AS dan 250.000 dolar AS; selain itu, tersedia versi Rocket satu tempat duduk yang hanya dapat dibeli melalui undangan, dengan pendorong di sekeliling bodinya. Reservasi hanya mengamankan posisi dalam antrean dan tidak menjamin pengiriman. Mobil tersebut belum mendapat izin untuk digunakan di jalan umum, dan area tempat mobil ini boleh dijual bergantung pada hukum masing-masing wilayah. Musk mengakui adanya batasan keselamatan dan mengatakan bahwa ia tidak dapat memastikan apakah mobil tersebut dapat digunakan secara legal di semua tempat.

Sebagai tambahan mengenai spesifikasi model—situs resmi Tesla secara khusus mencantumkan keterangan “belum mendapat izin untuk digunakan di jalan umum” di bawah versi Rocket satu tempat duduk. Ini berarti versi Rocket satu tempat duduk yang dilengkapi sistem terbang belum mendapat izin untuk digunakan di jalan umum. Tesla akan mengumumkan kinerja kuartal ketiga pada Rabu malam waktu setempat.

Morningstar memperkirakan investor akan mencermati perkembangan terbaru taksi tanpa pengemudi penuh dan robot humanoid, serta arus kas bebas; lembaga tersebut memperkirakan arus kas bebas Tesla akan kembali negatif untuk kuartal kedua berturut-turut.

Bagaimana pandangan investor ritel terhadap Tesla?

Di platform Stocktwits, sentimen kolektif investor ritel Tesla turun dari “Bullish” sehari sebelumnya menjadi “Netral”, sementara volume diskusi berada pada level “Tinggi”.

Seorang pengguna berkata: “Tesla, kalian para bearish sama sekali tidak paham. Tesla akan melesat seperti Roadster pada hari Senin!” Pengguna lainnya berkata: “Tesla, dari sisi proses hukum, jika akuisisi benar-benar terjadi, kemungkinan besar pengumumannya akan dilakukan saat laporan keuangan berikutnya dirilis. Laporan keuangan itu dijadwalkan pada 21 Oktober.
Siap lepas landas? 500 dolar.”

Sejak awal tahun ini, harga saham Tesla tertinggal dibandingkan perusahaan-perusahaan lain dalam “Magnificent Seven”, turun sekitar 21% secara kumulatif dan menjadi saham dengan kinerja terburuk di antara mereka.

Dari menjual mobil menjadi menjual kemampuan teknologi otonom: laporan keuangan Tesla harus menjawab bagaimana mewujudkan visi masa depan ala film fiksi ilmiah

Dari sisi model bisnis, Cybercab berupaya memperpanjang pendapatan penjualan kendaraan yang hanya diperoleh sekali menjadi pendapatan layanan mobilitas berkelanjutan sepanjang masa pakai kendaraan: model yang dirancang khusus untuk operasi tanpa pengemudi berpotensi mengurangi biaya manufaktur dan operasional, tetapi laba pada akhirnya bergantung pada jarak tempuh berbayar, tingkat pemanfaatan kendaraan, serta biaya penyusutan, asuransi, pembersihan dan perawatan, serta dukungan jarak jauh. Tesla telah menyediakan panduan pemesanan tumpangan tanpa pengemudi menggunakan Cybercab; namun, Morgan Stanley belakangan ini masih mencermati skala armada Robotaxi di Austin dan bagaimana penetrasi FSD dapat diperluas lebih lanjut, sembari menekankan bahwa tingkat pemanfaatan, kinerja keselamatan, dan ekonomi unit menjadi fokus utama verifikasi pada tahap berikutnya. Peringkatnya tetap “Tahan”, dengan target harga 400 dolar AS.

Optimus memperluas pasar untuk tugas-tugas kerja yang dapat dilakukan, dengan nilai inti yang berasal dari kemampuan menyelesaikan pekerjaan secara andal, bukan sekadar memiliki tampilan seperti manusia. Berdasarkan penalaran rekayasa dan investasi, pengalaman Tesla dalam pelatihan AI, penerapan inferensi, dan manufaktur dapat membantu menekan biaya pengembangan dan produksi massal. Namun, kemampuan mengemudi tidak dapat langsung menggantikan ketangkasan, pengendalian gaya saat bersentuhan, dan kemampuan bekerja secara andal dalam waktu lama yang dibutuhkan robot. Besarnya kesediaan pelanggan membayar bergantung pada durasi kerja efektif, tingkat keberhasilan tugas, dan biaya pemeliharaan. Dalam laporan kuartal kedua, perusahaan mengungkapkan bahwa mereka masih memasang lini produksi Optimus generasi pertama. Oleh karena itu, sebagian besar valuasi untuk segmen ini mencerminkan potensi komersialisasi di masa depan dan belum dapat dianggap sebagai sumber laba yang matang, tetapi investor sangat ingin mengetahui rencana produksi massal lebih lanjut serta peta jalan pengiriman. Roadster memiliki fungsi sebagai penarik minat terhadap merek dan sarana memamerkan teknologi: pendorong udara dingin memberikan daya dorong singkat, sementara sistem kipas pengisap dan aerodinamika aktif meningkatkan gaya tekan ke bawah. Namun, aksi tersebut tidak dengan sendirinya membuktikan bahwa berkendara otonom atau robotika telah mampu menghasilkan laba secara berskala besar.

Hal yang benar-benar harus dihubungkan dalam laporan keuangan Tesla pada 21 Oktober adalah kemampuan bisnis otomotif dan penyimpanan energi untuk menghasilkan kas, serta kemajuan dalam mengubah investasi AI menjadi pendapatan. Pada kuartal ketiga, Tesla mengirimkan 486,532 mobil dan memasang sistem penyimpanan energi sebesar 13.7GWh; Goldman Sachs menilai prospek FSD, Robotaxi, dan Optimus mungkin lebih penting bagi harga saham daripada laba per saham kuartalan, sementara Morningstar memperkirakan arus kas bebas akan negatif untuk kuartal kedua berturut-turut.$TSLA