#每周来晒 #Saham Korea anjlok tajam, apakah Anda akan membeli di titik terendah?

Pasar hari ini dilanda kepanikan, tetapi saya lebih ingin keluar dari gejolak jangka pendek dan membahas logika besar di balik chip memori.

Pergerakan bursa Korea yang seperti roller coaster tahun ini pada dasarnya merupakan cerminan siklus chip memori. Pada paruh pertama tahun ini, KOSPI naik 100% dan memimpin secara global, berkat lonjakan permintaan komputasi AI yang mendorong chip memori memasuki siklus kenaikan super. HBM (memori bandwidth tinggi) mengalami kekurangan pasokan, harga DRAM dan NAND melonjak, sementara Samsung dan SK Hynix meraup keuntungan besar.

Koreksi saat ini merupakan proses penyerapan valuasi, bukan berakhirnya siklus.

Beberapa logika jangka panjang tidak berubah:

1. Permintaan komputasi AI masih terus meningkat. Goldman Sachs memperkirakan dalam laporan risetnya bahwa laba perusahaan Korea akan tumbuh 300% pada 2026, dengan penekanan khusus bahwa chip-chip penting untuk server AI dan pusat data sedang mengalami “kesenjangan pasokan terbesar sepanjang sejarah”.

2. Pertumbuhan berikutnya yang dibawa HBM4 belum tercermin dalam harga. KB Securities memperkirakan harga jual HBM Samsung pada 2027 akan naik lebih dari 100% dibandingkan tahun ini, sementara kontribusi HBM4 terhadap pendapatan HBM akan meningkat dari 40% tahun ini menjadi 80% tahun depan. Ini merupakan pertumbuhan laba yang benar-benar nyata.

3. Neraca Samsung sangat sehat. Rasio utangnya terhadap aset hanya 0,04, rasio cakupan bunga mencapai 236 kali, dan ROE mencapai 30,79%. Kondisi keuangan seperti ini berarti perusahaan memiliki kekuatan yang cukup untuk melewati siklus.

4. Reformasi tata kelola perusahaan merupakan katalis jangka panjang. Kebijakan pemerintah Korea untuk meningkatkan nilai perusahaan sedang menarik perhatian lebih banyak dana domestik dan asing ke pasar Korea. JPMorgan menilai hal ini “tetap menjadi landasan penting bagi revaluasi menyeluruh pasar Korea”.

Strategi saya: membangun posisi dengan pendekatan investasi berkala, bukan berjudi pada kenaikan atau penurunan dalam satu hari. Setiap minggu, beli Samsung Electronics dan SK Hynix dengan jumlah tetap, serta abaikan gejolak jangka pendek. Narasi AI untuk chip memori setidaknya masih memiliki siklus positif selama dua hingga tiga tahun, dan anjloknya harga saat ini hanya memberikan harga masuk yang lebih baik bagi investor jangka panjang.

Risiko yang sebenarnya bukan membeli saat harga sedang anjlok, melainkan menyesal karena tidak membeli setelah pasar kembali naik. Tentu saja, syaratnya Anda mampu menahan tekanan psikologis jika harga kembali turun 20% dalam jangka pendek.