#每周来晒 #SahamKoreaAnjlokAkankahKamuMembeliDiHargaTerendah

Penurunan saham Korea hari ini benar-benar membuat orang tercengang. KOSPI sempat anjlok hampir 7% dalam perdagangan harian, langsung menembus ke bawah 6.000 poin, hingga Bursa Korea mengaktifkan mekanisme penghentian SIDECAR untuk menangguhkan penjualan terprogram. Samsung Electronics turun lebih dari 8%, sementara SK Hynix bahkan lebih parah, sempat anjlok lebih dari 10% dalam perdagangan harian.

Namun penilaian saya sangat jelas: ini adalah aksi jual panik, bukan keruntuhan fundamental.

Beberapa alasannya:

Pertama, kinerja Samsung meledak, tetapi harga sahamnya justru turun—ini sendiri merupakan aksi jual yang keliru. Laba operasional Samsung Electronics pada kuartal ketiga mencapai 107,4 triliun won Korea, naik 782,5% secara tahunan, untuk pertama kalinya dalam sejarah menembus angka 100 triliun won Korea, sementara margin laba operasional sebesar 55,1% mencetak rekor tertinggi. Jika dikonversi ke dolar AS, nilainya sekitar 80,3 miliar dolar AS, bahkan melampaui perkiraan laba operasional kuartalan NVIDIA. Dengan kinerja sebaik ini tetapi harga saham masih turun, sederhananya, ini adalah kejatuhan akibat aksi ambil untung investor asing.

Kedua, valuasinya sudah berada di titik yang sangat rendah. Berdasarkan proyeksi kinerja 2027, rasio price-to-earnings forward Samsung Electronics hanya sekitar 4 kali. KB Securities secara langsung menilainya “sangat undervalued” dan menyatakan sulit menemukan dasar yang membenarkan diskon valuasi tersebut. Sejumlah analisis memperkirakan valuasi wajarnya sekitar 500 ribu won Korea, sementara harga saham saat ini baru sedikit di atas 260 ribu won Korea, atau didiskon hampir setengahnya.

Ketiga, pengalaman historis menunjukkan bahwa aksi jual panik sebesar ini sering kali menandai area dasar jangka menengah hingga panjang. IMF baru saja menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Korea untuk 2026 dari 2,6% menjadi 3,3%; fundamentalnya sama sekali belum memburuk hingga memerlukan kepanikan sebesar ini.

Strategi saya: membangun posisi secara bertahap, bukan langsung all-in. Saya akan mengalokasikan sebagian untuk Samsung dan SK Hynix, membangun posisi awal masing-masing 30%; jika turun lagi 10%, saya tambah posisi, dan jika turun 20%, saya tambah lagi. Siklus permintaan AI untuk chip memori masih jauh dari selesai, sementara potensi pertumbuhan HBM4 tahun depan masih sangat besar.

Saat orang lain takut, saya serakah—tetapi keserakahan itu harus dijalankan dengan disiplin, bukan dipertaruhkan berdasarkan emosi.