Saham-saham Korea Selatan mengalami salah satu hari paling kritis. Setelah menghapus 108 miliar dolar AS dari nilai pasar akibat penurunan 3,2% kemarin, indeks KOSPI anjlok di bawah level 6.000 pagi ini, 13 Oktober 2026, turun lebih dari 6% dan memicu pembatasan perdagangan sisi jual pertamanya dalam dua bulan.

Ini bukan aksi jual panik biasa, melainkan benturan tiga faktor makro sekaligus. Dan justru karena itu, jika ditelaah secara akademis, kondisi ini menghadirkan peluang yang jelas: saya melakukan akumulasi bertahap saat harga turun.

Mari kita lihat data sebenarnya. Samsung Electronics diperdagangkan hingga 237.000 won secara intraday dan saat ini berada di sekitar 238.000 won, turun 4,99% hari ini. Saham tersebut sudah turun 4,4% kemarin. SK hynix mencatat titik terendah 1.507.000 won dan kini berada di 1.509.000 won, turun 5,98%, setelah merosot 4,52% kemarin. Dampaknya meluas: SK Square turun 7,77% menjadi 907.500 won, sementara Samsung Electro-Mechanics turun 5,99%. Investor asing melakukan penjualan bersih sebesar 948,8 miliar won di papan utama hanya dalam sesi pagi, sementara investor ritel dan institusional masing-masing menjadi pembeli bersih sebesar 493 miliar won dan 383,8 miliar won. Dalam perdagangan semalam, Philadelphia Semiconductor Index turun 2,67%, dengan Micron turun 3,9% dan SanDisk turun 6,0%.

Ada tiga alasan di balik penurunan ini.

Pertama, ancaman dari China. Produsen memori China Changxin Memory Technologies mengumumkan akan memulai produksi massal chip DRAM generasi berikutnya dengan ukuran sel yang lebih kecil tahun ini. Hal ini menimbulkan kekhawatiran mengenai kelebihan pasokan di pasar memori global dan dipandang sebagai risiko terhadap dominasi Samsung dan SK hynix. Nuansa pentingnya adalah CXMT belum membuktikan tingkat hasil produksi, kinerja, atau sertifikasi pelanggan untuk produksi massal. Ancaman tersebut nyata, tetapi waktunya belum pasti.

Kedua, kekhawatiran mengenai gelembung AI. Laporan pada 8 Oktober bahwa pendapatan tahunan OpenAI 20 miliar dolar AS lebih rendah dari perkiraan memicu penurunan 3,39% pada Philadelphia Semiconductor Index. Investor kini mempertanyakan keberlanjutan belanja infrastruktur AI. Ini merupakan pertanyaan langsung mengenai permintaan bagi pemasok HBM seperti SK hynix dan Samsung.

Ketiga, tekanan makro menjelang laporan CPI AS dan pertemuan Fed pada Oktober, dengan kenaikan imbal hasil Treasury AS dan lonjakan harga minyak mendorong penghindaran risiko.

Terlepas dari semua itu, saya melihat ini sebagai peluang membeli karena tiga alasan fundamental.

Laba mencetak rekor sementara harga turun. Samsung Electronics memperkirakan laba operasional kuartalan rekor sekitar 12,4 triliun won, didorong oleh kelangkaan memori terkait AI. Ketika sebuah perusahaan meningkatkan labanya dan harga sahamnya turun, itu merupakan divergensi valuasi klasik. Pasar memperhitungkan ketakutan jangka pendek dan mengabaikan laba jangka panjang.

Monopoli HBM terus berlanjut. Lebih dari 90% pasar HBM global dikuasai oleh SK hynix dan Samsung. Permintaan HBM3e dan HBM4 untuk chip Blackwell dan Rubin milik Nvidia telah sepenuhnya terjual hingga 2027. CXMT membutuhkan setidaknya 2-3 tahun untuk mencapai tingkat teknologi ini. Kekhawatiran pasokan jangka pendek tidak mematahkan super siklus jangka menengah.

Secara teknikal, kita berada di wilayah yang sangat jenuh jual. RSI berada di 28, dan KOSPI telah menembus support psikologis 6.000, level ketika penjualan asing secara historis memuncak dan pembelian institusional lokal dimulai. Rentang 6.180-6.200 kini menjadi resistance kuat, sementara 5.850-5.900 telah menjadi zona akumulasi historis.

Strategi saya bukan masuk penuh secara membabi buta, melainkan akumulasi selektif dan bertahap. Posisi saya saat ini adalah membeli 30% dan menunggu dengan kas 70%. Untuk Samsung, pembelian tahap pertama pada rentang 235.000-240.000 won, dan tahap kedua jika turun ke 225.000 won. Untuk SK hynix, pembelian tahap pertama pada 1,50-1,52 juta won. Saya lebih memilih SK hynix daripada Samsung karena eksposurnya terhadap HBM lebih murni dengan margin yang lebih tinggi. Saham ini terpukul lebih keras saat turun dan biasanya pulih lebih cepat. Jika KOSPI menembus di bawah 5.700, tesis ini gagal dan saya akan memangkas posisi. Katalis utama minggu ini adalah laporan kinerja ASML dan TSMC, yang akan menyelesaikan ketidakpastian industri. Jika hasilnya positif, penurunan hari ini dapat berbalik dalam pemulihan berbentuk V besok.

Seperti yang dikatakan Buffett, bersikaplah serakah ketika orang lain takut. Saat ini, tiga ketakutan sedang diperhitungkan sekaligus: China, gelembung AI, dan Fed. Namun, tiga fakta tetap ada: laba rekor, monopoli HBM, dan kondisi yang sangat jenuh jual.

Bagi saya, ini adalah koreksi jangka pendek dan peluang akumulasi jangka panjang. Saya membeli saat harga turun.

Bagaimana menurut Anda? Akankah KOSPI bertahan di bawah 6.000, atau ini merupakan jebakan bearish?

#每周来晒 #韩股大跌你会抄底吗