#WCTCS9 #BTC Bitcoin kembali melemah, apakah tren jangka pendek telah berakhir?

Melihat pergerakan Bitcoin selama beberapa tahun terakhir, pasar tampaknya masih memiliki cukup banyak peluang. Bahkan, sejumlah analis meyakini Bitcoin berpeluang kembali menembus level tertinggi sepanjang masa pada 2027 dan mencapai puncak siklus baru pada 2028.

Namun, jika kembali melihat kondisi saat ini, pasar jelas tidak seoptimistis itu. Bitcoin mengalami koreksi signifikan, sementara taruhan bearish di pasar opsi terkonsentrasi di sekitar 80 ribu dolar AS.

Dilihat dari siklus historis, Bitcoin memang masih berpeluang untuk terus pulih. Analis terkenal internasional Root membandingkan siklus pasar pada 2015, 2018, dan 2022, lalu menemukan bahwa setelah mencapai titik terendah, Bitcoin pernah kembali mencapai level tertinggi sepanjang masa dalam waktu sekitar satu tahun.

Sesuai pola ini, jika tren kali ini mengikuti jalur pemulihan yang serupa, Bitcoin mungkin mencetak rekor tertinggi baru sebelum pertengahan 2027.

Selain itu, penurunan pasar kali ini relatif kecil, yang juga menjadi alasan para analis tetap optimistis. Berdasarkan titik terendah di sekitar 60 ribu dolar AS, penurunan maksimum Bitcoin sekitar 52%, lebih rendah daripada penurunan sekitar 77% hingga 85% pada tiga siklus bear market sebelumnya.

Jika koreksi kali ini telah melepaskan sebagian risiko pasar, Bitcoin mungkin juga hanya perlu mengalami pemulihan yang lebih kecil dibandingkan siklus-siklus sebelumnya.

Namun, prediksi hanya dapat dijadikan referensi. Pergerakan historis dapat membantu kita memahami pasar, tetapi tidak menjamin bahwa kondisi masa depan pasti mengulangi pergerakan masa lalu.

Terlebih lagi, setelah ETF spot dan dana institusional secara bertahap mengubah struktur pasar Bitcoin, apakah siklus empat tahun sebelumnya dapat berlanjut masih menjadi perdebatan.

Berdasarkan data opsi terbaru, pasar masih berhati-hati terhadap pergerakan jangka pendek.

Di antara opsi Bitcoin di Deribit yang jatuh tempo Jumat ini, nilai nosional opsi put sekitar 451 juta dolar AS terkonsentrasi pada rentang strike price 76 ribu hingga 80 ribu dolar AS. Open interest opsi put juga lebih tinggi daripada opsi call.

Hal ini menunjukkan bahwa investor masih mewaspadai risiko penurunan Bitcoin lebih lanjut, tetapi penetapan harga untuk volatilitas tajam jangka pendek telah menurun.

Rentang 76 ribu-80 ribu dolar AS juga masih menjadi area harga yang patut diperhatikan pasar saat ini. Jika tekanan jual kembali meningkat, level-level tersebut mungkin kembali diuji.

Selain itu, kondisi makro tidak boleh diabaikan. Menurut analisis yang diterbitkan MarketWatch kemarin, pasar memperkirakan pertumbuhan CPI keseluruhan Amerika Serikat secara tahunan pada September akan naik dari 3,4% pada Agustus menjadi sekitar 3,7%.

Jika inflasi lebih tinggi daripada perkiraan, Federal Reserve mungkin kembali mempertimbangkan kenaikan suku bunga, yang selanjutnya dapat menekan aset berisiko seperti Bitcoin.

Itulah sebabnya, meskipun pergerakan jangka panjang Bitcoin masih memiliki ruang untuk dibayangkan, tren jangka pendek belum tentu berjalan mulus. Ekspektasi suku bunga, pergerakan dolar AS, dan likuiditas pasar semuanya dapat memengaruhi selera risiko investor.

Namun, dari sisi lain, tidak perlu terlalu pesimistis hanya karena pasar mengalami koreksi. Penurunan harga itu sendiri tidak berarti tren jangka panjang telah berakhir. Setelah likuidasi leverage dan meredanya sentimen pasar, valuasi mungkin kembali ke tingkat yang wajar.

Kuncinya adalah jangan menjadikan logika jangka panjang sebagai dasar perdagangan jangka pendek. Bahkan jika BTC benar-benar menembus level tertinggi sepanjang masa pada 2027, hal itu tidak berarti Bitcoin tidak akan terus turun dalam jangka pendek.

Pasar kripto saat ini tidak sebaik yang dibayangkan, tetapi juga tidak seburuk yang dibayangkan.

Demikian pula jika dilihat dari siklusnya, peluang lebih sering muncul dari penurunan daripada kenaikan, sedangkan kenaikan harga justru lebih banyak membawa risiko.