Perdagangan yang paling padat sering kali paling berbahaya, sementara momen yang paling panik sering kali paling bernilai. Saat ini saya mencermati peluang masuk ke ETF saham Korea.

Mari lihat sejumlah data penting: porsi kepemilikan asing atas Samsung Electronics telah turun menjadi 46,37%, terendah sejak Juli 2009 dan sekitar titik terendah dalam 17 tahun; porsi kepemilikan asing atas SK hynix untuk pertama kalinya sejak 2023 turun di bawah 50%. Tahun ini, investor asing telah menarik dana bersih sebesar 131 miliar dolar AS dari saham Korea, sementara volume perdagangan pasar saham Korea anjlok 70% dari puncaknya pada akhir Mei.

Ketika semua orang berlari ke arah yang sama, sering kali itu berarti pembalikan arah sudah dekat.

Goldman Sachs dan UBS sama-sama menyatakan setelah penurunan tajam saham Korea pada Juli bahwa valuasi saat ini telah menunjukkan rasio risiko-imbal hasil yang positif. Regulator Korea juga dengan tegas membantah narasi bahwa “pasar Korea tidak dapat diinvestasikan”, dengan menunjukkan bahwa ekonomi Korea tumbuh 3,7% secara tahunan pada kuartal kedua, surplus transaksi berjalan pada Mei mencetak rekor tertinggi, dan total ekspektasi laba tahunan perusahaan tercatat justru meningkat, bukan menurun.

Ada satu sinyal yang terabaikan: rencana pembelian kembali saham Samsung dan SK hynix senilai total 55 triliun won diperkirakan akan kehabisan amunisi pada pertengahan Oktober. Begitu pembelian kembali saham—“satu-satunya kekuatan pembelian bersih”—berakhir, mungkin masih ada gelombang tekanan jual terakhir dalam jangka pendek. Namun, di sisi lain, ketika pembelian kembali saham berakhir dan aksi jual investor asing juga mendekati penghujungnya, struktur penawaran dan permintaan mungkin mengalami perubahan mendasar.

Peneliti di Hyundai Motor Securities, Kim Jae-seung, memperkirakan bahwa seiring aksi jual besar-besaran investor asing menurunkan “beban harga” Samsung dan SK hynix, ditambah meredanya kekhawatiran kenaikan suku bunga AS, saham Korea berpeluang memulai reli akhir tahun setelah November.

Saya tidak menyarankan untuk langsung membeli saham individual—Samsung dan SK hynix secara gabungan menyumbang lebih dari setengah bobot KOSPI, sehingga risiko konsentrasinya terlalu besar. Namun, EWY yang tercatat di bursa AS berfokus pada strategi cip memori, sedangkan FLKR mencakup sektor industri Korea yang lebih luas, seperti pertahanan, keuangan, dan biomedis, sehingga menjadi instrumen masuk yang relatif terdiversifikasi.

Strategi saya adalah: terlebih dahulu membangun posisi pemantauan, lalu menambah posisi secara bertahap setelah tekanan jual pasca-berakhirnya pembelian kembali saham telah sepenuhnya terserap.
#每周来晒