Di pasar saham AS, indeks naik, tetapi dana bergerak keluar. Pada 9 Oktober, tiga indeks utama ditutup menguat serentak: Dow Jones naik 0,83% menjadi 51.654,95 poin, Nasdaq naik 0,64%, dan S&P 500 naik 0,59%, semuanya mencatat kenaikan pada pekan ini. Namun, data arus dana mengungkapkan adanya keretakan—selama sepekan terakhir, saham-saham individual AS mengalami arus keluar dana sebesar 11 miliar dolar AS, menjadi arus keluar mingguan terbesar ketiga sejak 2008; 9 dari 11 sektor mengalami arus keluar dana. Sektor semikonduktor berada di bawah tekanan signifikan, sementara sektor perangkat keras dan perangkat lunak TI menguat berlawanan arah dengan pasar. Kinerja kuat Hewlett Packard Enterprise, Cisco, dan Oracle menunjukkan bahwa dana sedang terkonsentrasi pada sektor-sektor yang benar-benar mampu menghasilkan arus kas. Data JPMorgan juga mengonfirmasi hal ini: sentimen perdagangan investor ritel membaik, dengan dana kembali mengalir ke saham-saham terkait AI dan semikonduktor; NVIDIA menarik dana sebesar 834 juta dolar AS pada pekan lalu.

Di pasar emas, harga memantul, tetapi ETF mengurangi kepemilikannya. Kontrak berjangka emas COMEX ditutup naik 1,52% menjadi 4.220,3 dolar AS per ons, sementara perak naik 2,84%. Namun, kepemilikan ETF emas terbesar di dunia—SPDR Gold Trust—berkurang 2,281 ton dibandingkan hari sebelumnya, menjadi 1.053,13 ton. Kenaikan harga emas di tengah penurunan kepemilikan ETF menunjukkan bahwa pemantulan kali ini lebih banyak didorong oleh penutupan posisi short jangka pendek dan sentimen penghindaran risiko, bukan akumulasi sistematis oleh dana jangka menengah hingga panjang. Namun, dalam jangka menengah, laporan World Gold Council menunjukkan arus masuk global ke ETF emas pada kuartal ketiga mencapai rekor 31 miliar dolar AS, sementara kepemilikan bertambah 67 ton menjadi rekor 4.256 ton. Ini menunjukkan bahwa secara umum, permintaan alokasi emas tetap kuat.

Strategi alokasi saya: Dalam jangka pendek, pasar saham AS perlu memperhatikan tren konsentrasi dana dari indeks ke saham individual, serta pergeseran dari semikonduktor ke perusahaan teknologi yang menghasilkan arus kas; untuk emas, pertahankan strategi menjual saat harga tinggi dan membeli saat harga rendah di kisaran 4.100–4.200 dolar AS. Jika menembus 4.230 dolar AS dengan kuat, ruang kenaikan lebih lanjut mungkin terbuka. Jika harga emas turun kembali ke sekitar 4.000 dolar AS, saya akan serius mempertimbangkan penambahan posisi, karena logika alokasi jangka menengah hingga panjang yang tercermin dari arus masuk rekor ETF pada kuartal ketiga belum berubah.

Ke mana arah pilihan kalian? Saham teknologi atau emas?#每周来晒