Analisis pasar 10.6 (struktur bearish pada timeframe kecil + arus masuk besar ETF yang beralih menjadi arus keluar secara berturut-turut)

Logika bearish
Sejak 21–23 September, Bitcoin telah tiga hingga empat kali naik ke sekitar 87.000 dolar AS lalu ditekan kembali. Penolakan berulang di level yang sama menunjukkan adanya pasokan nyata di atas, bukan sekadar lonjakan sesaat.

Makro juga tidak mendukung. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun sekitar 5,32%, mendekati level tertinggi sejak 2002. Obligasi memberikan kupon, sedangkan Bitcoin tidak; pada tingkat imbal hasil ini, investor alokasi tidak memiliki alasan untuk mengejar harga lebih tinggi. Nonfarm payrolls yang lemah hanya menurunkan probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober, tetapi tidak menurunkan imbal hasil tenor panjang. Nasdaq masih mencetak rekor tertinggi baru, sementara koin ini jelas tertinggal dari saham; dana lebih bersedia tetap berada di saham AI.

Sentimen dan leverage cenderung terlalu padat. Indeks Fear & Greed sekitar 67–73, masih berada di zona greed; likuidasi dalam 24 jam sekitar 194 juta dolar AS, dengan posisi long lebih banyak daripada short. Beberapa kali gagal menembus lebih tinggi di zona greed biasanya merupakan area untuk mengurangi posisi, bukan menambah leverage. Arus masuk bersih ETF minggu lalu sekitar 241 juta dolar AS, lebih lemah dibanding gelombang pada September, sehingga pembelian spot tidak mampu menyerap tekanan jual di atas 87.000 dolar AS.

Perhatikan beberapa level:
87.000–88.000 merupakan zona pasokan yang beberapa kali gagal ditembus; sebagian orang menganggapnya sebagai zona sweep untuk membersihkan likuiditas di atas sebelum berbalik turun
84.000–85.000 merupakan support pertama hari ini, sekaligus zona konsentrasi biaya; jika penutupan harian tidak kembali ke atasnya, struktur bullish mulai rusak
82.000–83.000 merupakan zona target pertama; jika ditembus, pergerakan bearish akan semakin cepat
Di bawahnya, jika 77.000 ditembus, barulah pembahasan mengenai area titik terendah Juli kembali relevan; saat ini itu belum menjadi skenario dasar

Secara struktur, ini merupakan segitiga konvergen antara support naik dan resistance horizontal. Semakin mendekati ujung, semakin sering terjadi false breakout. Versi bearishnya adalah: terlebih dahulu menyapu 87.000–88.000, kemudian turun kembali ke 82.000–83.000, dan setelah menembus 81.000 mengarah ke 77.000. Bahkan tanpa menyapu level atas terlebih dahulu, jika langsung kehilangan 84.000, jalurnya juga serupa.

Pandangan bearish tidak berlaku lagi jika penutupan harian berhasil bertahan di atas 87.500, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS turun dan arus masuk ETF harian kembali meningkat ke level ratusan juta dolar AS.

Untuk sementara disarankan menunggu, lalu melakukan perdagangan setelah konsolidasi di ujung segitiga terbentuk.