$NVDA

‌Nvidia ditutup pada Senin di 228,87 dolar AS, naik 3,79 dolar AS atau 1,68%, setelah perusahaan mengumumkan otorisasi pembelian kembali saham terbesar dalam sejarah korporasi AS. Dewan menyetujui peningkatan 150 miliar dolar AS pada program pembelian kembali yang ada, sehingga total otorisasi yang tersisa menjadi 235 miliar dolar AS. Saham awalnya melonjak lebih dari 3,6% selama sesi perdagangan sebelum mengembalikan sebagian kenaikannya, dan perdagangan prapasar pada Selasa menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut, dengan NVDA diperdagangkan di sekitar 230,63 dolar AS. Kapitalisasi pasar kini mendekati 5,5 triliun dolar AS, menjadikan Nvidia perusahaan publik paling bernilai di dunia.

Besarnya otorisasi ini sulit untuk dilebih-lebihkan. Rekor sebelumnya untuk satu kali peningkatan pembelian kembali saham adalah pengumuman Apple sebesar 110 miliar dolar AS pada Mei 2024. Penambahan 150 miliar dolar AS oleh Nvidia melampaui angka itu seorang diri, dan total otorisasi sebesar 235 miliar dolar AS lebih besar daripada seluruh kapitalisasi pasar sebagian besar perusahaan S&P 500. Dewan sebelumnya telah meningkatkan batas pembelian kembali sebesar 80 miliar dolar AS hanya empat bulan sebelumnya, yang berarti Nvidia telah menambahkan 230 miliar dolar AS ke kapasitas pembelian kembalinya dalam waktu kurang dari setengah tahun. Manajemen memperkirakan akan melaksanakan total program yang tersisa hingga tahun fiskal 2028, yang berakhir pada akhir Januari.

CEO Jensen Huang menggambarkan keputusan tersebut sebagai bentuk langsung keyakinan terhadap siklus AI. "Pertumbuhan Nvidia didorong oleh pergeseran platform menuju AI dan komputasi terakselerasi yang hanya terjadi sekali dalam satu generasi," katanya dalam sebuah pernyataan. "Kemampuan kami menghasilkan kas memberi kami kapasitas untuk berinvestasi pada teknologi yang memajukan transformasi ini dan mengembalikan modal kepada pemegang saham. Otorisasi ini mencerminkan keyakinan kami terhadap peluang jangka panjang ke depan." Mesin keuangan di balik keyakinan tersebut sangat besar. Pendapatan Nvidia lebih dari dua kali lipat menjadi 96,22 miliar dolar AS pada kuartal yang berakhir pada Juli, dan perusahaan memproyeksikan pendapatan kuartal berjalan sebesar 108 miliar dolar AS, yang mencerminkan pertumbuhan sekitar 90% dari setahun sebelumnya. Arus kas bebas mendekati 100 miliar dolar AS per tahun, dan rasio harga terhadap laba ke depan berada di sekitar 16,5, jauh di bawah rata-rata 15 tahun perusahaan yang sekitar 30.

Para analis pada umumnya membaca pembelian kembali tersebut sebagai sinyal mengenai valuasi sekaligus alokasi modal. Jordan Klein dari Mizuho mencatat bahwa langkah tersebut "mungkin tidak menaikkan valuasi saham, tetapi menunjukkan NVDA percaya pada imbal hasil pemegang saham dan melihat sahamnya sendiri pada 13-14 kali sebagai aset yang sangat menarik." Vivek Arya dari Bank of America memberikan interpretasi serupa, dengan mengatakan bahwa melalui pembelian kembali saham, Nvidia pada dasarnya menyampaikan keyakinan terhadap masa depannya. Pembelian kembali ini juga membuat Nvidia lebih selaras dengan perusahaan teknologi berkapitalisasi besar yang sudah matang seperti Apple, yang secara rutin mengembalikan kas dalam jumlah besar kepada pemegang saham. Perbedaannya adalah Nvidia melakukan hal ini ketika pendapatannya masih tumbuh pada tingkat tiga digit, bukan dalam periode pertumbuhan yang melambat.

Waktu pengumuman tersebut perlu dipahami dalam konteksnya. Saham Nvidia telah bergerak dalam kisaran selama berbulan-bulan, diperdagangkan antara sekitar 208 dolar AS dan 228 dolar AS meskipun perusahaan mencatatkan laba dan proyeksi yang kuat. Saham tersebut mencapai titik tertinggi tahun berjalan di 236 dolar AS pada Mei, kemudian menurun sebelum bangkit kembali pada Juli. Pengumuman pembelian kembali pada Senin mendorong saham mendekati batas atas kisaran tersebut, dan pergerakan prapasar pada Selasa menunjukkan pasar masih mencerna berita tersebut. Sektor teknologi yang lebih luas berada di bawah tekanan pada Senin, dengan Nasdaq turun sekitar 1%, tetapi Nvidia berhasil ditutup lebih tinggi, yang menunjukkan bahwa pembelian kembali tersebut menjadi penyeimbang yang berarti terhadap aksi jual di seluruh sektor.

Secara terpisah, Nvidia juga meluncurkan Open Agent Safety Platform pada Senin, sebuah alat yang dirancang untuk menjaga keamanan agen AI mulai dari pengujian hingga penerapan. Platform ini menggunakan OpenShell untuk menciptakan lingkungan terkendali bagi agen AI dan mengontrol akses ke berkas, jaringan, serta alat sistem, sementara alat Sentry memantau agen untuk mendeteksi tindakan yang tidak aman. Peluncuran ini terjadi setelah Huang secara terbuka menggambarkan kekhawatiran terhadap risiko AI sebagai "narasi kiamat", dengan menempatkan perusahaan sebagai pembangun kemampuan AI sekaligus infrastruktur keselamatan AI. Ini merupakan langkah strategis yang penting karena pengawasan regulasi terhadap agen AI semakin meningkat, dan Nvidia berupaya memosisikan diri sebagai bagian dari solusi, bukan bagian dari masalah.

Kesimpulan yang jujur adalah ini: Nvidia telah menggunakan kemampuannya menghasilkan kas untuk mengirimkan pesan yang jelas kepada pasar. Perusahaan tidak menimbun modal, tidak memberi sinyal perlambatan, dan tidak menunggu siklus AI matang sebelum mengembalikan dana kepada pemegang saham. Semua ini dilakukannya ketika pendapatan terus tumbuh pada tingkat yang tidak pernah dicapai sebagian besar perusahaan. Pembelian kembali tersebut tidak mengubah pertanyaan mendasar mengenai apakah belanja infrastruktur AI dapat mempertahankan lajunya saat ini, tetapi menghilangkan ambiguitas mengenai pandangan manajemen terhadap prospek perusahaan itu sendiri. Ketika pembelian kembali terbesar dalam sejarah AS berasal dari perusahaan yang masih berada di tengah fase pertumbuhan hiper, itu bukan langkah defensif. Itu adalah sebuah pernyataan.

Artikel ini bukan nasihat investasi. Analisis didasarkan pada informasi yang tersedia untuk publik dan tidak menjamin hasil di masa depan.
#NvidiaAdds$150BBuybackAuthorization