Dinding call $90K –$100K dengan perdagangan $BTC di kisaran pertengahan $80Ks penting, tetapi itu tidak berarti pasar sudah memperhitungkan pergerakan ke level tersebut.

Sekitar sepertiga buku opsi BTC sudah menghasilkan keuntungan, sementara opsi put terkonsentrasi di sekitar 60 ribu dolar AS–75 ribu dolar AS.
Hal itu menciptakan struktur opsi bullish setelah reli September, tetapi juga menunjukkan betapa tinggi posisi yang terbentuk menjelang expiry kuartalan. Poin utamanya: max pain bukan satu-satunya hal yang penting.
Expiry kuartalan dalam jumlah besar dapat mendistorsi harga untuk sementara melalui hedging dealer. Setelah posisi tersebut berakhir, volatilitas tersirat dapat meningkat, dan $BTC dapat mulai mencari kisaran baru berdasarkan permintaan spot aktual.
Saya tidak terlalu tertarik pada apakah BTC menetap di dekat max pain, melainkan lebih tertarik pada apa yang terjadi setelah tekanan expiry menghilang.
Bisakah pembeli mempertahankan kisaran pertengahan $80Ks tanpa hedging dealer membantu pergerakan tersebut? Inventori kenaikan utama berada di sekitar $90K dan 100 ribu dolar AS. Namun, pengujian teknikal yang lebih segera adalah 80.350 dolar AS.
Jika support tersebut bertahan dengan volume spot yang sehat, strukturnya tetap konstruktif.
Jika bid menghilang setelah expiry, pasar dapat segera mengetahui seberapa besar kekuatan terbaru berasal dari posisi derivatif.
Expiry hari Jumat adalah peristiwanya. Pergerakan harga setelah expiry adalah sinyalnya.