$ZEC #ZECBreaks1650ToNewHigh

Zcash Menembus 1.650 Dolar AS: Koin Privasi Menemukan Pijakan Institusionalnya

Zcash telah menembus 1.650 dolar AS, memperpanjang reli yang membawanya dari sekitar 250 dolar AS pada awal Mei hingga kapitalisasi pasar sekitar 27,45 miliar dolar AS. Pergerakan ini mencatat kenaikan lebih dari 10% dalam 24 jam dan lebih dari 2.960% selama setahun terakhir. Ada beberapa alasan konkret di balik pergerakan ini, dan penting untuk memahaminya dengan jelas.

Alasan pertama adalah akses institusional. ETF spot ZCSH milik Grayscale mencatat arus masuk bersih selama 16 hari berturut-turut, mengakumulasi lebih dari 233 juta dolar AS sejak diluncurkan pada 25 Agustus. Dana tersebut kini memegang sekitar 596.269 ZEC, atau sekitar 3,52% dari pasokan yang beredar. Dalam satu sesi pada 18 September, dana itu menerima 46,6 juta dolar AS. Dana tersebut telah mengumumkan pemecahan saham 3 banding 1 agar produknya lebih mudah diakses.

Eropa mengikuti langkah Amerika. Pada 22 September, 21Shares mencatatkan ETP Zcash pertama yang didukung secara fisik di Euronext Paris dan Amsterdam. Produk ini mengenakan biaya tahunan 2,5% dan memungkinkan investor memperoleh eksposur melalui akun pialang tradisional. Hal ini memberi modal Eropa jalur teregulasi untuk masuk ke aset privasi, kategori yang secara historis menghadapi skeptisisme regulator.

Alasan kedua adalah penggunaan on-chain. Jaringan Zcash memproses 62.379 transaksi terlindungi pada pekan 14 hingga 20 September, level mingguan tertinggi sejak 2022 dan tertinggi keempat sepanjang sejarah. Transaksi terlindungi menggunakan zk-SNARKs untuk menyembunyikan alamat dan jumlah. Pemulihan metrik ini menunjukkan bahwa fitur privasi tersebut digunakan secara aktif, bukan sekadar disimpan sebagai posisi spekulatif.

Alasan ketiga adalah perubahan struktur likuiditas. Bursa terdesentralisasi berbasis Solana kini menyumbang sekitar 79% volume spot DEX ZEC. Wrapped Zcash di Solana telah tumbuh menjadi sekitar 97.942 token, senilai hampir 132 juta dolar AS. Migrasi ke chain berthroughput tinggi ini meningkatkan aksesibilitas dan memperdalam order book untuk aset yang secara historis mengalami likuiditas tipis.

Alasan keempat adalah kapitulasi pihak short. Pada 21 September, whale terkenal Garrett Jin menutup posisi short ZEC yang telah dipegangnya selama sekitar tiga bulan, dengan mencatat kerugian terealisasi sebesar 36,13 juta dolar AS. Pembelian kembalinya sempat mendorong harga lebih tinggi. Penghapusan posisi sebesar itu menghilangkan sumber tekanan jual overhead yang signifikan.

Komitmen institusional juga meningkat di tingkat penambangan dan treasury. Cypherpunk Technologies, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, meluncurkan penambangan Zcash pada Agustus dengan daya komputasi sekitar 4,2 GSol/s di Amerika Serikat. Operasi tersebut menambang 3.023,13 ZEC antara 18 dan 31 Agustus, yang seluruhnya ditambahkan ke treasury perusahaan. Perusahaan itu juga menunjuk Amanda Fabiano, eksekutif veteran di bidang penambangan, ke dalam jajaran direksinya.

Tidak semua hal dalam ekosistem ini konstruktif. Anggota komunitas melaporkan bahwa masalah dompet pada proyek Zaddrnet menyebabkan pengiriman berlebih sekitar 0,08 ZEC tanpa pengembalian dana. Proyek tersebut kemudian mengumumkan pengembalian dana otomatis untuk transaksi mint NFT yang gagal dan berdampak pada 578 dompet. Jumlahnya kecil dan dampak terhadap harga minimal, tetapi insiden ini menyoroti risiko kepercayaan di sekitar proyek-proyek kecil dalam ekosistem.

Secara teknikal, ZEC sedang berkonsolidasi setelah kenaikan pesatnya. Resistensi terdekat berada di level 1.650 dolar AS yang telah diuji dan sempat ditembus. Pertahanan berkelanjutan di atas zona tersebut akan membuka jalan menuju kisaran 1.682 hingga 1.733 dolar AS. Di sisi bawah, level 1.446 dolar AS merupakan support terdekat, dengan dasar yang lebih dalam di sekitar 1.400 dolar AS. Rata-rata pergerakan satu jam dan empat jam telah berubah netral, menunjukkan bahwa momentum jangka pendek melemah dan pasar mungkin perlu berkonsolidasi sebelum kembali mencoba bergerak lebih tinggi.

Infrastruktur institusional di sekitar Zcash tidak lagi berada pada tahap awal. ETF Grayscale, ETP 21Shares, dan operasi penambangan treasury korporasi menunjukkan perluasan basis investor yang nyata. Data on-chain mengonfirmasi bahwa jaringan tersebut digunakan. Konsentrasi volume perdagangan di bursa berbasis Solana meningkatkan likuiditas, tetapi juga menciptakan ketergantungan pada chain eksternal. Narasi privasi telah menemukan pijakannya. Apakah pijakan tersebut berkelanjutan akan bergantung pada apakah permintaan yang mendorong reli ini terbukti bersifat struktural, bukan taktis.

Lakukan riset Anda sendiri 🔎