#美国众院推动比特币储备立法 Clarity Act Gagal, Bitcoin Reserve Act Menyusul: Manfaat Jangka Menengah-Panjang yang Diabaikan Pasar Sudah Berjalan
Pada 16 September, Komite Jasa Keuangan DPR AS meloloskan American Reserve Modernization Act dengan suara 28 berbanding 21, menjadikan cadangan strategis Bitcoin untuk pertama kalinya beralih dari perintah eksekutif presiden menjadi undang-undang tertulis. Pada hari yang sama, Komite Ways and Means DPR meloloskan Digital Asset Tax Certainty Act dengan suara 38 berbanding 5. Transaksi on-chain bernilai di bawah 10 dolar AS tidak perlu dilaporkan, sementara penambang dan staker baru dikenai pajak saat menjualnya.

Kegagalan Clarity Act menentukan periode kekosongan regulasi dalam beberapa bulan ke depan. Reserve Act mengubah cara pemerintah AS menangani 328 ribu Bitcoin yang berada di tangannya. Begitu perintah eksekutif diubah menjadi undang-undang, kepemilikan yang setara dengan sekitar 1,5% pasokan beredar ini akan dikunci selama 20 tahun dan tidak dapat dibatalkan hanya dengan pergantian presiden. Yang pertama memengaruhi harga kuartal ini, sedangkan yang kedua berpotensi memengaruhi struktur kepemilikan selama 20 tahun ke depan.

Apa sebenarnya yang diubah oleh Bitcoin Reserve Act?
Pertama, lihat apa yang dimiliki pemerintah AS.
Berdasarkan data on-chain, pemerintah federal saat ini memegang sekitar 328 ribu Bitcoin, senilai sekitar 25 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini, menjadikannya satu-satunya entitas pemerintah dengan kepemilikan Bitcoin terbesar di dunia. Hampir seluruh Bitcoin ini berasal dari penyitaan dalam penegakan hukum: sekitar 127 ribu dari kasus Prince Group, sekitar 94,6 ribu yang dipulihkan dari kasus peretasan Bitfinex, sekitar 94 ribu dari rangkaian kasus Silk Road, dan sisanya dari penegakan hukum oleh Departemen Kehakiman serta Internal Revenue Service.
Di masa lalu, nasib Bitcoin ini bergantung pada siapa yang menduduki Gedung Putih. Beberapa pemerintahan melelangnya, sementara yang lain menahannya tanpa menjual.
Pada Maret 2025, Trump menandatangani perintah eksekutif untuk membentuk cadangan strategis Bitcoin. Bitcoin hasil penyitaan tidak lagi dilelang, melainkan dipindahkan ke cadangan untuk disimpan dalam jangka panjang. Namun, perintah eksekutif memiliki kelemahan bawaan: presiden berikutnya dapat membatalkannya hanya dengan satu tanda tangan.
American Reserve Modernization Act berupaya memperbaiki hal tersebut. RUU ini diajukan bersama oleh anggota DPR dari Partai Republik Alaska Begich dan anggota DPR dari Partai Demokrat Maine Golden. Ketentuan utamanya meliputi beberapa hal: Departemen Keuangan harus membentuk cadangan strategis Bitcoin dalam 180 hari setelah RUU berlaku, sementara seluruh lembaga federal harus melaporkan kepemilikan aset digital mereka dalam 60 hari. Bitcoin yang masuk ke dalam cadangan akan dikunci setidaknya selama 20 tahun dan selama periode tersebut tidak boleh dijual, ditukar, dilelang, atau dijadikan jaminan. Satu-satunya pengecualian adalah penjualan yang hasilnya digunakan untuk membayar utang federal.
Departemen Keuangan akan menerbitkan bukti cadangan setiap kuartal, memverifikasi kendali atas private key melalui kriptografi, serta menjalani audit oleh pihak ketiga independen. Token hasil penyitaan selain Bitcoin akan masuk ke cadangan aset digital terpisah dengan aturan pengelolaan yang lebih longgar, dan dapat ditukar menjadi Bitcoin atau dicairkan untuk membayar utang. RUU ini juga secara jelas menyatakan bahwa pemerintah tidak boleh menyita Bitcoin milik pribadi demi memperbesar cadangan. Selain itu, RUU tersebut mewajibkan Departemen Keuangan dan Departemen Perdagangan meneliti cara menambah kepemilikan secara netral anggaran, tanpa pajak baru, penerbitan utang, atau defisit. Jalurnya mencakup pengelolaan aset digital pemerintah lainnya, melanjutkan penyitaan melalui penegakan hukum, serta bekerja sama dengan perusahaan swasta dan pemerintah negara bagian. Target pembelian “1 juta Bitcoin dalam lima tahun” yang dibahas pada tahap awal tidak dimasukkan ke dalam naskah resmi dan hanya menyisakan tugas penelitian.

Manfaat lain
Clarity Act dibahas hampir selama satu setengah tahun sejak diajukan hingga gagal dalam pemungutan suara, menyerap lebih dari seratus perubahan, tetapi pada akhirnya tetap kandas akibat perbedaan antarpartai.
Setelah pemilu paruh waktu, tidak ada yang tahu apakah RUU ini bisa dihidupkan kembali atau dalam bentuk seperti apa. Legislasi mengenai struktur pasar semacam ini secara alami sangat sulit, karena harus sekaligus menenangkan industri perbankan, regulator, pemerintah negara bagian, serta anggota parlemen dari kedua partai.
Reserve Act menempuh jalur yang berbeda.
RUU ini tidak mengatur ulang kewenangan regulator dan tidak merugikan industri perbankan. Inti isinya hanyalah menuangkan ke dalam undang-undang apa yang sudah dilakukan pemerintah. Perintah eksekutif tersebut telah berjalan selama satu setengah tahun dan cadangan itu secara de facto sudah ada. RUU ini hanya perlu menyelesaikan masalah keberlangsungannya. Inilah alasan RUU tersebut dapat memperoleh dukungan bersama dari lebih dari 20 anggota parlemen dari kedua partai.
Implikasinya bagi pasar juga sepenuhnya berbeda. Apakah Clarity Act disahkan atau tidak akan menentukan dalam kapasitas apa bursa harus mendaftar dan di bawah regulator mana sebuah token dikategorikan. Perubahan aturan ini membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk berdampak pada harga.
Jika Reserve Act akhirnya menjadi undang-undang, 328 ribu Bitcoin akan keluar dari potensi tekanan jual selama 20 tahun. Perubahan ini tidak bergantung pada kemauan lembaga mana pun untuk menegakkannya; begitu tertulis dalam undang-undang, perubahan itu langsung berlaku. Berdasarkan pasokan beredar, ini setara dengan menarik sekitar 1,5% kepemilikan dari pasar selama satu generasi.
Ada satu sinyal lain yang mudah diabaikan.
Bukti cadangan kuartalan dan verifikasi private key yang diwajibkan RUU ini berarti pemerintah AS untuk pertama kalinya akan mengungkap kepemilikan Bitcoinnya secara transparan dan dapat diaudit.
Sebagai perbandingan, audit fisik menyeluruh terakhir atas cadangan emas AS dilakukan pada 1953. Fakta bahwa cadangan Bitcoin suatu negara lebih transparan daripada cadangan emasnya layak dicatat dalam sejarah.#Gate广场中秋团圆局 $BTC