#16FedOfficialsExpectAnotherHikeThisYear

16 Pejabat Fed Memperkirakan Kenaikan Lain Tahun Ini: Apa yang Baru Diungkap Dot Plot

Fed melakukan lebih dari sekadar menaikkan suku bunga hari ini. Fed memberi tahu pasar bahwa mereka belum selesai.

Dalam Summary of Economic Projections baru yang dirilis setelah keputusan 16 September, 16 dari 18 pembuat kebijakan yang menyerahkan perkiraan kini memperkirakan setidaknya satu kenaikan seperempat poin lagi sebelum akhir 2026. Hanya dua pejabat yang melihat suku bunga tetap dari level saat ini. Itu merupakan pergeseran hawkish yang dramatis dan sinyal terkuat sejauh ini bahwa kenaikan pertama sejak Juli 2023 tidak akan menjadi yang terakhir.

1. Dot Plot yang Mengubah Segalanya

Pemungutan suara untuk menaikkan suku bunga ke 3,75%-4,00% berlangsung dengan suara bulat, tetapi titik-titik dalam dot plot adalah pesan sebenarnya. Enam belas pejabat memperkirakan setidaknya satu kenaikan tambahan tahun ini, dengan empat anggota melihat potensi dua kenaikan lagi sebelum Desember. Perkiraan median kini menempatkan suku bunga di kisaran 4,00%-4,25% pada akhir tahun sebelum turun pada 2028.

Enam belas dari 19 pejabat memperkirakan langkah berikutnya terjadi pada rapat Oktober atau Desember, yang secara efektif mengunci ekspektasi pasar terhadap langkah pengetatan lainnya. Sebagai perbandingan, tiga bulan lalu, tidak ada pejabat yang melihat kenaikan pada 2026.

2. Mengapa Para Pejabat Menjadi Hawkish

Ketua Kevin Warsh, yang mulai menjabat pada akhir Mei, telah memperjelas satu hal: Fed perlu melihat inflasi yang mendasari bergerak menuju 2% secara jelas dan dengan kecepatan yang memadai. Hal itu belum terjadi.

Ekonomi berjalan lebih kuat daripada perkiraan Fed sebelumnya, dan kekuatan tersebut menjaga tekanan harga tetap ada. Proyeksi median untuk inflasi PCE tidak kembali ke 2% hingga 2029. Dengan pertumbuhan yang tangguh dan 162.000 lapangan kerja ditambahkan pada Agustus, para pembuat kebijakan meyakini mereka memiliki ruang untuk mempertahankan kebijakan restriktif tanpa merusak pasar tenaga kerja.

3. Apa yang Terjadi Selanjutnya pada 2026 dan 2027

Jalur jangka pendeknya sudah ditetapkan. Para pejabat memperkirakan satu kenaikan lagi tahun ini setelah langkah hari ini. Perbedaan pandangan muncul pada 2027. Sepuluh pejabat tidak melihat adanya langkah tambahan tahun depan, sementara delapan lainnya masih memperkirakan kenaikan seperempat poin lagi. Tidak ada penurunan suku bunga yang diproyeksikan untuk 2027 dalam pandangan median, dengan pelonggaran baru kembali terjadi pada 2028.

Hal ini mendorong suku bunga terminal, atau puncak suku bunga, naik ke 4,00%-4,25%, dari 3,75% pada rapat sebelumnya. Pesannya adalah suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, dengan kecenderungan jelas untuk berbuat lebih banyak jika inflasi tidak mendingin.

4. Dampak Pasar

Pasar sebelumnya telah memperkirakan kenaikan suku bunga September dengan probabilitas 87% sebelum keputusan tersebut, tetapi dot plot lebih hawkish daripada yang diperkirakan kontrak berjangka. Pergeseran ini memicu kenaikan imbal hasil Treasury jangka pendek, penguatan dolar, dan penurunan saham yang sensitif terhadap suku bunga. Kemungkinan setidaknya satu kenaikan lagi pada akhir tahun kini dipandang mendekati 97% oleh para pelaku perdagangan.

Bagi peminjam dan penabung, kesimpulannya jelas. Kenaikan lain tahun ini berarti suku bunga kartu kredit, pinjaman kendaraan, dan biaya pinjaman bisnis akan tetap tinggi hingga 2027, sementara penabung terus mendapatkan imbal hasil yang kuat dari kas.

Fed baru saja menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun. Dengan 16 pejabat yang memberi tahu Anda bahwa kenaikan lain akan datang, siklus pengetatan ini baru saja dimulai kembali.

$BTC $ETH $XAUT $XAUUSD $XBRUSD