25 basis poin hanyalah pembuka, dot plot-lah yang menjadi inti

Rapat Federal Reserve bulan September telah memberikan jawabannya: suku bunga dinaikkan 25 basis poin menjadi 3,75%—4%, dan keputusan tersebut disetujui secara bulat dengan 12 suara. Pernyataan resmi menyebutkan bahwa aktivitas ekonomi AS tetap solid, belanja domestik tangguh, tetapi inflasi masih berada pada tingkat yang tinggi.
Jadi, yang benar-benar perlu diurai pasar kali ini bukan hanya 25 basis poin, melainkan penilaian Federal Reserve terhadap suku bunga ke depan. Dot plot terbaru menunjukkan suku bunga dana federal median pada 2026 sebesar 4,1%, tetap 4,1% pada 2027, lalu turun menjadi 3,9% pada 2028.
Sederhananya, kisah penurunan suku bunga untuk sementara tidak begitu mulus. Inflasi belum sepenuhnya kembali ke 2%, sementara ekonomi juga belum melambat secara signifikan, sehingga Federal Reserve tentu tidak akan dengan mudah mengisyaratkan pelonggaran. Selanjutnya, pasar mungkin akan kembali melakukan penetapan harga di sekitar pertanyaan “berapa lama suku bunga tinggi dipertahankan”, dan volatilitas juga mungkin terus meningkat karenanya.#美联储即将公布利率决定