The Fed baru saja menyampaikan keputusan yang ditunggu semua orang, tetapi tajuk “kenaikan 25 bps” bukanlah bagian yang menurut saya harus menjadi fokus trader.

Pada 16 September, FOMC menaikkan kisaran target federal funds sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%–4,00%, dengan keputusan tersebut disetujui secara bulat dengan suara 12–0. Ini adalah kenaikan suku bunga pertama sejak Juli 2023. Di permukaan, hal itu terdengar jelas negatif bagi Bitcoin dan aset berisiko lainnya, tetapi pasar sudah mengetahui bahwa kenaikan akan terjadi. Informasi sebenarnya datang dari apa yang disampaikan Fed mengenai inflasi, pertumbuhan, dan jalur kebijakan ke depan.

Fed masih belum nyaman dengan tren inflasi. Proyeksi terbarunya menempatkan inflasi PCE 2026 di 3,7%, sedikit lebih tinggi dari estimasi sebelumnya sebesar 3,6%, sementara kembalinya inflasi menuju target 2% telah ditunda lebih jauh. Bagi saya, itu menunjukkan bahwa Fed tidak menganggap inflasi saat ini sebagai masalah sementara yang bisa begitu saja diabaikan. Para pembuat kebijakan masih menginginkan kondisi yang lebih ketat jika diperlukan.

Lalu kita sampai pada bagian yang paling penting untuk beberapa bulan ke depan: jalur suku bunga. Proyeksi terbaru menunjukkan 16 dari 18 pembuat kebijakan memperkirakan setidaknya satu kenaikan lagi sebesar 25 basis poin selama 2026. Proyeksi suku bunga kebijakan akhir tahun berada di sekitar 4,00%–4,25%. Jadi, kenaikan hari ini mungkin bukan akhir dari cerita pengetatan. Fed membiarkan pintu terbuka untuk langkah lain jika inflasi tetap sulit dikendalikan.

Pada saat yang sama, proyeksi ekonomi tidak menggambarkan ekonomi yang sedang runtuh. Fed menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB 2026 menjadi 2,3% dari 2,2%, sementara proyeksi pengangguran turun menjadi 4,1% dari 4,3%. Kombinasi ini penting. Jika pertumbuhan tetap relatif tangguh sementara inflasi bertahan di atas target, Fed memiliki lebih sedikit alasan untuk terburu-buru menuju pemangkasan suku bunga.

Itulah mengapa saya pikir pergerakan pasar berikutnya tidak seharusnya dinilai hanya dari candle FOMC pertama.

Bitcoin, saham, dan emas semuanya akan bereaksi terhadap interaksi antara suku bunga, imbal hasil Treasury, dolar, dan ekspektasi likuiditas. Jika imbal hasil terus naik dan dolar menguat, hal itu dapat menciptakan hambatan lain bagi aset berisiko. Namun, jika imbal hasil stabil dan kondisi likuiditas membaik, Bitcoin masih dapat pulih meskipun suku bunga berada di level yang relatif tinggi.

Reaksi pasar langsung relatif terkendali karena kenaikan 25 bps sudah diperkirakan. Reuters melaporkan bahwa dolar menguat secara moderat, imbal hasil Treasury tetap relatif stabil, dan saham AS bergerak naik dalam reaksi awal. Bitcoin diperdagangkan di sekitar 75 ribu dolar AS–$76K area sekitar keputusan tersebut, yang sekali lagi menunjukkan mengapa tajuk berita itu sendiri tidak cukup untuk menciptakan pergerakan arah yang masif.

Untuk BTC, saya lebih memilih mengamati apa yang terjadi setelah volatilitas FOMC mereda. Jika harga menembus resistance, bertahan di atas breakout, dan menarik volume nyata, hal itu memberi pihak bullish sesuatu untuk dimanfaatkan. Jika setiap pantulan terus ditolak dan BTC kehilangan support penting dengan pergerakan lanjutan, pasar memberi tahu kita bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat sedang dihargai secara lebih agresif.

Logika yang sama berlaku untuk emas. Dolar yang lebih kuat dan imbal hasil riil yang lebih tinggi dapat menekan emas, tetapi emas juga memiliki pendorong lain, termasuk ekspektasi inflasi, permintaan bank sentral, dan risiko geopolitik. Jadi, saya tidak berpikir pendekatan yang tepat adalah otomatis melakukan short pada emas hanya karena Fed menaikkan suku bunga.

Bagi saya, pelajaran terbesar dari pertemuan ini sederhana: Fed tidak memberikan narasi likuiditas mudah yang diinginkan pasar. Bank sentral tersebut masih berfokus pada inflasi, kenaikan lain masih mungkin terjadi, dan para pembuat kebijakan tidak memberi sinyal bahwa pelonggaran agresif akan segera hadir.

Itu tidak berarti Bitcoin harus turun.

Artinya, pasar harus membuktikan kekuatannya.

Saya tidak akan mengejar candle hijau pertama atau panik masuk ke candle merah pertama setelah FOMC. Peristiwa seperti ini dapat menghasilkan perebutan likuiditas ke dua arah sebelum tren sebenarnya terlihat. Saya ingin mendapatkan konfirmasi dari struktur harga, volume, imbal hasil Treasury, dan dolar sebelum meningkatkan risiko.

Keputusan FOMC kini sudah berlalu.

Pertanyaan yang lebih penting adalah apa yang terjadi selanjutnya.

Jika inflasi akhirnya mulai bergerak secara meyakinkan menuju 2%, percakapan mengenai kebijakan di masa depan dapat berubah dengan cepat. Sampai saat itu, saya pikir pendekatan yang lebih bijak adalah menghormati tekanan makro, menjaga leverage tetap terkendali, dan membiarkan pasar menunjukkan arahnya alih-alih mencoba memprediksi setiap candle.

Fed telah berbicara. Kini pergerakan harga harus memberi tahu kita apa yang sebenarnya dipikirkan pasar.

#GateMeme #GateTrenchesZeroGas #GateLaunchesTrenchesWith0GasFee #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square
#FedAnnounceRateDecisionSoon