Kenaikan suku bunga kemungkinan besar terealisasi, ujian sebenarnya ada pada dot plot

Dalam rapat Federal Reserve kali ini, saya lebih condong pada terealisasinya kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. CPI Agustus secara tahunan sebesar 3,4%, sementara CPI inti naik 0,3% secara bulanan. Kekakuan inflasi masih ada, dan pasar saat ini juga telah mendorong probabilitas kenaikan suku bunga mendekati 90%.
Oleh karena itu, kenaikan suku bunga itu sendiri justru bukan risiko terbesar. Yang benar-benar patut diperhatikan adalah dot plot dan konferensi pers. Jika dot plot menunjukkan masih ada ruang untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut tahun ini, pasar mungkin kembali memperdagangkan narasi “suku bunga tinggi bertahan lebih lama”, dolar dan imbal hasil obligasi pemerintah AS menguat, sementara BTC dan saham AS tertekan.
Namun, jika kenaikan 25 basis poin berarti “sepatu telah jatuh ke tanah”, sementara Powell menyampaikan sinyal berhati-hati, pasar justru mungkin mengalami kondisi “sell the news” setelah risiko sepenuhnya diperhitungkan. Sejumlah analisis baru-baru ini berpendapat bahwa jika kenaikan suku bunga telah sepenuhnya diperhitungkan, dampaknya terhadap aset belum tentu terus membesar.
Strategi saya adalah tidak mengejar kenaikan atau menjual saat turun sebelum rapat, lalu berfokus mengamati arah dolar dan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun setelah rapat. Yang benar-benar menentukan pergerakan pasar bukanlah dua kata “kenaikan suku bunga”, melainkan bagaimana Federal Reserve memberi tahu pasar tentang “langkah yang akan diambil selanjutnya”. #每周来晒 dan #美联储加息会议 .