Open interest kontrak 24 jam Gate melampaui 11,479 miliar dolar AS - peringkat tiga besar bursa terpusat

#合约持仓量 #中心化交易所 #衍生品 #Topik hangat hari ini

Bagaimana Open Interest Kontrak yang Melampaui 11,47 Miliar Menandakan Posisi Tiga Besar di antara Platform Terpusat

Dalam derivatif kripto, volume perdagangan menjadi tajuk utama, tetapi open interest mengungkapkan di mana modal serius sebenarnya bertahan semalaman. Pada 14 September, open interest kontrak 24 jam dari sebuah platform terpusat utama secara resmi melampaui 11,479 miliar dolar AS, sebuah pencapaian yang kini menempatkannya dengan kokoh di tiga besar dunia berdasarkan metrik tersebut.

Pelacak independen mengonfirmasi skalanya. Pemantauan pihak ketiga menunjukkan angka yang berfluktuasi antara 7,05 miliar dolar AS dalam aset bersih, 12,17 miliar dolar AS dalam total open interest, dan dalam pengambilan data terbaru 12,48 miliar dolar AS, yang semuanya secara konsisten menempatkan platform ini di tiga besar dunia. Ini bukan lonjakan satu hari. Menurut laporan industri H1 2026, platform yang sama mencatat rata-rata open interest harian sebesar 10,23 miliar dolar AS selama paruh pertama tahun ini, yang mewakili pangsa pasar 9,1 persen dan peringkat ketiga secara global, sekaligus mengakumulasi volume derivatif kumulatif sebesar 2,53 triliun dolar AS.

Perbedaan antara volume dan open interest sangat penting untuk memahami alasan hal ini bermakna. Volume dapat dihasilkan dan didaur ulang dengan cepat, terkadang secara artifisial. Sebaliknya, open interest adalah jumlah total kontrak futures dan perpetual yang belum diselesaikan. Ini mewakili margin nyata yang terkunci di platform. Ketika open interest meningkat sementara volume tetap stabil, hal itu berarti para trader membuka posisi baru dan mempertahankannya, yang menunjukkan keyakinan dan kepercayaan pada mesin likuidasi serta kedalaman pasar.

Posisi saat ini dibangun berdasarkan dua pergeseran struktural di pasar yang ditangkap lebih awal dibandingkan para pesaing.

Yang pertama adalah kebangkitan perpetual aset dunia nyata. Pada Juni, volume perdagangan bulanan kategori ini di platform terpusat melonjak 57 persen menjadi rekor 311 miliar dolar AS, didorong oleh pencatatan seperti perpetual IPO perusahaan antariksa dan ekuitas yang ditokenisasi. Meskipun satu platform memimpin dengan pangsa pasar 78,6 persen di ceruk tersebut, platform-platform besar lainnya menjadi pengikut langsung, sehingga memungkinkan mereka menangkap arus dana yang sebelumnya sepenuhnya mengalir ke broker tradisional.

Yang kedua adalah retensi modal melalui keragaman produk. Platform yang menjadi fokus saat ini mencatatkan lebih dari 1.700 aset dan mempertahankan leverage rata-rata sebesar 2,04 kali di seluruh bukunya, tertinggi di antara platform terbesar yang dipantau. Volume futures-nya mencapai 276 miliar dolar AS hanya pada Juli, dengan pangsa pasar open interest sebesar 11,2 persen. Keragaman tersebut berarti seorang trader dapat melakukan lindung nilai atas eksposur aset utama, mengambil posisi pada futures saham, dan mengambil posisi di pasar prediksi tanpa memindahkan modal keluar dari platform.

Ada juga faktor keandalan teknis. Selama periode volatilitas tinggi, seperti penurunan terbaru pada ekuitas Asia dan Nasdaq minggu ini, platform perdagangan diuji pada mesin risikonya. Platform yang dimaksud mempertahankan total volume spot dan derivatif 24 jam sekitar 9,5 miliar dolar AS, sembari menjaga spread tetap ketat pada pasangan berkapitalisasi menengah selama jam perdagangan Eropa, periode ketika platform lain mengalami slippage setelah munculnya berita utama terkait regulasi.

Bagi struktur pasar yang lebih luas, mempertahankan pangsa 9,2 persen dari total open interest dan 9,52 persen dari volume derivatif menandakan desentralisasi dominasi yang perlahan menjauh dari oligopoli dua platform. Platform ini telah beralih dari yang sebelumnya dipandang sebagai platform spot altcoin menjadi platform derivatif inti tempat open interest berskala institusional bersedia ditempatkan.

Ujian berikutnya adalah apakah open interest ini berubah menjadi likuiditas yang bertahan. Jika platform tersebut dapat mempertahankan open interest harian di atas 10 miliar dolar AS selama volatilitas yang didorong oleh ekuitas saat ini, hal itu akan mengonfirmasi bahwa statusnya di tiga besar bukanlah puncak siklus, melainkan tolok ukur struktural baru.
$BTC $ETH $SOL $XRP $GT