CPI tidak mengejutkan pasar. Namun, CPI mengubah perdebatan The Fed.

CPI Agustus tercatat 0,4% MoM dan 3,4% YoY, secara umum sesuai ekspektasi.

Sekilas, itu terdengar netral.

Namun, angka yang lebih menarik adalah CPI inti: 0,3% MoM, sedikit di atas ekspektasi ekonom sebesar 0,2%. Inflasi inti kini berada di 2,4% YoY.

Hal itu penting karena The Fed tidak hanya melihat apakah inflasi menurun.

The Fed membutuhkan keyakinan bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju 2%.

Dan saat ini, keyakinan tersebut tampak rapuh.

Akibatnya, pasar meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga pada September, sementara imbal hasil Treasury juga bergerak lebih tinggi.

Saya tidak akan menafsirkan CPI ini sebagai jaminan kenaikan suku bunga.

Namun, saya juga tidak akan lagi membangun tesis perdagangan berdasarkan pemangkasan suku bunga yang agresif.

The Fed menghadapi situasi yang sulit:

→ Inflasi tetap sulit turun
→ Minyak menambah risiko inflasi lainnya
→ Data ketenagakerjaan masih penting
→ Ekspektasi kebijakan semakin terpecah

Bagi kripto dan ekuitas, variabel pentingnya mungkin bukan CPI itu sendiri.

Melainkan dampak CPI terhadap jalur suku bunga yang diantisipasi.

Dari situlah volatilitas dapat muncul.

Pertanyaan:
Menurut Anda, apakah The Fed akan mempertahankan suku bunga pada September, atau apakah tren inflasi sudah cukup kuat untuk membenarkan kenaikan suku bunga lagi?$BTC

‌ ‌$ETH