Jangan buru-buru panik, pasar

PPI AS bulan Agustus naik 5,4% secara tahunan, mencatat percepatan yang jelas dan lebih tinggi dari perkiraan 5,3%. Reaksi pertama pasar tentu saja: inflasi kembali meningkat, apakah The Fed akan terus bersikap “hawkish”?
Namun, jika data diurai dengan tenang, ceritanya tidak sesederhana itu. Harga barang untuk permintaan akhir pada Agustus naik 1,1%, dengan harga energi menjadi kontributor penting, termasuk harga diesel yang melonjak 24,1%; harga jasa hanya naik 0,1%.
Dengan kata lain, peningkatan PPI kali ini cukup banyak disebabkan oleh guncangan energi, bukan karena semua harga naik tak terkendali. PPI inti secara tahunan naik 4,6%, meski lebih tinggi dari angka sebelumnya, tetapi kenaikan bulanannya hanya 0,2%, justru lebih rendah dari perkiraan.
Jadi, hal yang paling harus dihindari sekarang adalah langsung mengambil posisi penuh untuk bearish hanya karena melihat tiga angka 5,4%. Yang benar-benar ditunggu pasar adalah CPI. Jika sisi konsumsi tidak terus memburuk, PPI kali ini lebih mirip “peringatan inflasi”; tetapi jika CPI juga melampaui perkiraan, barulah saatnya benar-benar meningkatkan kewaspadaan.#美国8月PPI录得5.4%高于预期