#Gate全球首发股票事件合约 Penyimpanan menjadi “raja baru” semikonduktor: Micron naik 217%, SanDisk naik 531%, masih bisakah reli ini dikejar?

Belakangan ini, chip memori kembali menjadi sorotan pasar. Pada 9 September, analis raksasa kuantitatif Susquehanna, Mehdi Hosseini, menyampaikan penilaiannya: memori telah menjadi “raja” industri semikonduktor, dan posisi ini kemungkinan masih akan bertahan.
Pusat data AI sedang mengubah peta permintaan seluruh industri semikonduktor, sementara memori kebetulan berada di posisi inti ekspansi tersebut.
Pasar yang lebih luas sudah berbicara: industrinya sendiri sedang melaju kencang
Data terbaru dari Asosiasi Industri Semikonduktor Amerika Serikat: penjualan semikonduktor global pada Juli 2026 mencapai 146,8 miliar dolar AS, naik 135,1% secara tahunan dan 6,4% secara bulanan.
Total penjualan kumulatif dalam tujuh bulan pertama tahun ini sudah melampaui level tertinggi penjualan global sepanjang tahun sebelumnya. Dana sedang mengalir lebih cepat ke pusat data dan produk AI, sementara memori merupakan bagian yang tak terhindarkan dalam server AI dan kini menyumbang 50%—55% pendapatan semikonduktor. Bukan hanya HBM, DRAM biasa juga ikut terdorong Setelah membahas reli memori, reaksi pertama banyak orang adalah HBM. Namun setelah jumlah server AI meningkat, GPU, CPU, jaringan, dan sistem penyimpanan semuanya perlu diperluas, sehingga DRAM dan SSD kelas enterprise di dalam server juga ikut diuntungkan. Permintaan telah meluas dari memori AI kelas atas saja ke seluruh sistem penyimpanan pusat data.
SK Hynix juga mengonfirmasi tren ini: setelah investasi infrastruktur AI meningkat, permintaan memori AI dan memori tradisional sama-sama berkembang, dan perusahaan tersebut telah menandatangani perjanjian jangka panjang dengan sekitar 10 pelanggan untuk mengamankan pasokan jangka menengah hingga panjang. Harga naik, tetapi pasokan tidak mudah mengejar
Variabel paling penting dalam industri memori adalah harga. TrendForce memperkirakan harga kontrak DRAM tradisional pada kuartal ketiga 2026 naik 13%—18% secara kuartalan, sementara harga kontrak NAND Flash naik 10%—15%.
Di sisi pasokan, terdapat rantai transmisi: produsen mengalihkan kapasitas terbatas ke HBM, DRAM server, dan SSD kelas enterprise, sehingga pasokan yang diterima sektor elektronik konsumen menyusut.
Semakin kuat permintaan AI, semakin ketat memori kelas atas; semakin ketat memori kelas atas, semakin mudah pasokan memori tradisional terdesak. Micron dan SanDisk menjadi sorotan bukan karena kenaikannya besar, melainkan karena posisinya tepat
Berdasarkan data 9 September, Micron telah naik sekitar 217% sepanjang tahun ini, sementara SanDisk naik hampir 531%—kenaikannya sudah sangat mencengangkan. Namun, yang diperhatikan analis bukanlah besarnya kenaikan: Micron mencakup DRAM, HBM, dan NAND, sedangkan SanDisk lebih berfokus pada NAND dan penyimpanan data. Arah manfaat keduanya tidak sepenuhnya sama, tetapi keduanya tepat berada dalam siklus kenaikan ganda harga dan permintaan.
Berapa lama kenaikan harga masih bisa bertahan
Kesalahannya adalah menganggap pertumbuhan tinggi beberapa tahun ke depan sudah sepenuhnya tercermin dalam harga saham. Memori merupakan industri siklikal. Tidak diragukan bahwa AI membawa pertumbuhan struktural, tetapi setelah produsen memperluas kapasitas dan kapasitas baru mulai beroperasi, keseimbangan pasokan dan permintaan pada akhirnya akan kembali tercapai. Kekurangan pasokan dalam jangka pendek sudah pasti, tetapi TrendForce juga telah memperingatkan bahwa kemampuan pasar konsumen untuk menanggung kenaikan harga berkelanjutan sedang menurun.
Hal-hal yang patut diperhatikan
Daripada hanya mengamati harga saham, tiga sinyal ini lebih layak diperhatikan: apakah belanja modal server AI dapat bertahan, bagaimana kapasitas produksi dibagi antara HBM dan DRAM server, serta kapan tepatnya lini produksi baru yang diperluas benar-benar mulai beroperasi. Bahkan SK Hynix sendiri sedang meningkatkan investasinya—pada Agustus, perusahaan baru saja menggelontorkan sekitar 54 triliun won Korea untuk membangun fasilitas baru. Industri telah menyatakan sikap dengan uang nyata, bertaruh bahwa permintaan masih akan terus meningkat.$MU