#GateMeme Bahas USELESS: koin yang mengakui dirinya tidak berguna, kenapa bisa bernilai 200 juta dolar AS?

Pada 4 September, koin bernama “Tidak Berguna” (USELESS) melonjak 26,8% dalam sehari. Pemicunya adalah rumor: OK mungkin akan mencantumkannya. Rumor itu belum terbukti hingga kini, tetapi uang sudah mengalir masuk—sangat meme.
Koin yang secara terbuka mengakui dirinya sama sekali tidak berguna ini pernah mencapai kapitalisasi pasar 400 juta dolar AS, dan sekarang masih bernilai lebih dari 200 juta dolar AS. Kenapa?
I. Singkirkan risikonya terlebih dahulu: apakah ini penipuan?
Setelah pemeriksaan USELESS kali ini, ada tiga hal yang ternyata “bersih”:
1. Hampir seluruh token sudah beredar. Suplai beredar 999,1 juta, batas total suplai 1 miliar, dengan rasio beredar 99,9%—tidak ada alokasi tim dan institusi yang menunggu untuk dibuka lalu dijual besar-besaran. Di area koin meme yang menjadi sarang penipuan, satu poin ini saja sudah menyingkirkan 80% jebakan.
2. Hampir semua bursa papan atas sudah mencantumkannya. Pada Agustus 2025, Coinb, Bn US, dan Krak mencantumkannya secara berurutan. Setidaknya, lolos dari pemeriksaan pencantuman di bursa-bursa ini menunjukkan bahwa ini bukan skema honeypot yang dibuat asal-asalan.
3. Asal-usulnya dapat dilacak. Diluncurkan pada Mei 2025 melalui platform LetsBONKfun di ekosistem Solana, dengan dukungan pemain utama dalam ekosistem BONK. Jadi, kemungkinan besar ini bukan penipuan. Namun, ingat—antara “bukan penipuan” dan “layak diikuti” terdapat jarak yang sangat jauh.
II. Satu kalimat untuk menjelaskan “bisnis” ini: tidak ada bisnisnyaUSELESS secara resmi diposisikan sebagai berikut, jika diterjemahkan secara sederhana: sebagian besar koin yang mengklaim memiliki kegunaan sebenarnya tidak terlalu berguna. Kami berbeda—setidaknya kami jujur.
Ini sebenarnya sindiran yang cukup pedas. Koin ini menjadikan “ketidakbergunaan”-nya sebagai nilai jual, yang pada dasarnya menyindir seluruh narasi token utilitas. Saat membelinya, yang dibeli bukan arus kas, bukan hak tata kelola, dan bukan janji apa pun, melainkan daya sebar sebuah lelucon.
Struktur penawaran dan permintaan “bisnis” ini sangat gamblang: suplai tetap 1 miliar token, sementara permintaan sepenuhnya bergantung pada berapa lama lelucon ini masih bisa menyebar dan bursa mana yang masih bersedia memberinya arus pengguna. Saya sudah melihat banyak aset seperti ini. Mereka sangat mirip bunga dalam permainan estafet memindahkan bunga—bunganya sendiri tidak bernilai, yang bernilai adalah “suara genderang belum berhenti”.
III. Tiga kelompok data untuk memahami sejauh mana bunga ini telah berpindah
Kelompok pertama: perjalanan kapitalisasi pasar
Pada Juni–Juli 2025, kenaikannya mencapai puluhan ribu kali hanya dalam beberapa minggu (Anda tidak salah baca, satuan pengukuran koin meme memang seabsurd ini), dan kapitalisasi pasarnya menembus 400 juta dolar AS; kemudian terpangkas setengah dari level tertingginya, sebelum memantul ke 360 juta dolar AS pada Oktober berkat arus masuk “uang pintar”, dan kini turun kembali ke sedikit di atas 200 juta dolar AS.
Apakah ini terasa sangat familiar? Tepat sekali, ini adalah siklus hidup koin meme yang sangat sesuai buku teks: peluncuran—lonjakan besar—terpangkas setengah—pantulan yang didorong berita—penurunan perlahan. Saat ini, ia sedang berdiri di antara tahap keempat dan kelima.
Kelompok kedua: durasi kepemilikan.
Data ini paling informatif: pemegang SOL rata-rata memegangnya selama 69 hari, sedangkan USELESS rata-rata hanya 4 hari. Apa arti 4 hari? Artinya, tidak ada yang benar-benar “memegang” dalam pasar ini, yang ada hanya orang yang “meneruskan”. Semua orang datang demi “orang berikutnya yang menerima estafet”. Dengan struktur kepemilikan seperti ini, satu-satunya penopang harga adalah pembeli baru yang terus berdatangan—begitu genderang berhenti, tidak ada dasar harga.
Kelompok ketiga: kondisi pasar secara keseluruhan.
Total kapitalisasi pasar kripto telah turun sekitar 45% dari puncaknya pada Oktober 2025, dan sekarang sedang mengalami musim dingin. Logika likuiditas selama musim dingin sangat kejam: dana terlebih dahulu keluar dari aset yang paling marjinal, dan koin meme adalah yang paling marjinal di antara aset-aset marjinal.
USELESS mampu mempertahankan kapitalisasi pasar 200 juta dolar AS dalam kondisi seperti ini, yang menunjukkan bahwa antusiasme komunitas memang masih ada—tetapi hanya itu.
IV. Apakah nilainya 200 juta dolar AS?
Koin ini tidak memiliki keuntungan apa pun, juga tidak memiliki kemungkinan menghasilkan keuntungan. Jadi, untuk aset seperti ini, pertanyaan “layak atau tidak” adalah pertanyaan semu.
Kapitalisasi pasarnya yang 200 juta dolar AS bukanlah “valuasi”, melainkan hasil pemungutan suara secara langsung: pada saat ini, total harga yang bersedia dibayar pasar untuk lelucon bernama “tidak berguna” adalah 200 juta dolar AS. Besok bisa menjadi 400 juta, atau 40 juta, tergantung pada tiga hal: pencantuman di bursa (apakah rumor pencantuman di OK dan situs utama bn menjadi kenyataan), suhu keseluruhan sektor meme Solana, serta apakah lelucon itu masih bisa membuat orang tertawa.
Jika Anda tetap ingin ikut serta, anggap ini sebagai tiket lotre, bukan investasi. Artinya, uang yang dikeluarkan harus cukup kecil sehingga kemenangan menjadi kejutan menyenangkan, sementara kehilangan seluruhnya tidak terasa menyakitkan.
V. Risiko:
1. Risiko rumor terbantahkan. Penggerak utama pantulan kali ini adalah rumor pencantuman di OK, yang hingga kini belum terbukti. Jika terbantahkan, ini akan menjadi contoh klasik “jual saat berita muncul”—
Kondisi pemicu: OK menyangkal secara resmi atau tidak memberikan tanggapan dalam waktu lama;
Dampak: dimulai dari -20% dalam sehari.
2. Risiko penarikan likuiditas. Koin meme adalah posisi yang pertama dipangkas selama musim dingin.
Kondisi pemicu: total kapitalisasi pasar kripto terus turun, dan volume perdagangan sektor meme Solana menyusut;
Dampak: penurunan perlahan tanpa penopang.
3. Risiko struktur kepemilikan. Rata-rata durasi kepemilikan 4 hari berarti setiap saat ada token dalam jumlah sangat besar yang siap dijual.
Kondisi pemicu: setiap kali kenaikan mulai kehilangan tenaga;
Dampak: ambruk seketika, tanpa dukungan pembelian yang berarti.
4. Risiko kejenuhan narasi. Lelucon memiliki masa paruh. Lelucon “mengakui diri tidak berguna” terdengar jenius untuk pertama kalinya, tetapi menjadi canggung setelah diulang untuk keseratus kalinya.
Kondisi pemicu: aktivitas komunitas dan jumlah pembahasan di media sosial terus menurun; Dampak: kerugian perlahan dan menyakitkan.
USELESS adalah sampel pengamatan yang sangat baik: koin ini menampilkan logika dasar “penetapan harga berdasarkan narasi” di pasar kripto dengan cara yang paling mencela diri sendiri. Mempelajarinya jauh lebih menarik daripada membelinya. Bagaimana pendapat Anda tentang koin meme “anti-utilitas” seperti ini—apakah penyadar pasar, atau kemasan baru permainan estafet memindahkan bunga? Mari bahas di kolom komentar. $USELESS