#ETH ETH akan memungkinkan pembayaran Gas menggunakan stablecoin, apakah permintaan ETH akan melemah?

Baru-baru ini, sebuah twit di platform X menyebar dengan cepat. Pesan tersebut menyebutkan bahwa peningkatan besar Ethereum berikutnya akan memungkinkan pengguna membayar Gas secara langsung menggunakan stablecoin, tanpa ETH. Setelah melihat pesan itu, banyak trader segera menarik dua kesimpulan ekstrem. Sebagian menganggap nilai fundamental ETH runtuh, Gas tidak lagi terikat pada ETH, dan ETH kehilangan permintaan utamanya; sebagian lainnya menganggapnya sebagai kabar yang sangat positif, karena Ethereum dinilai dapat meraih pengguna stablecoin dalam jumlah besar.
Data pasar tidak berbohong. Data terbaru DefiLlama menunjukkan volume perdagangan spot DEX mingguan Solana sebesar 11,49 miliar dolar AS, sedangkan Ethereum hanya 7,62 miliar dolar AS. Volume perdagangan spot Solana telah melampaui mainnet Ethereum. Setelah pasar koin meme meledak, ritel baru, tim proyek, dan modal terus berpindah ke Solana, BNB Chain, dan Base.
Kapitalisasi pasar ETH telah lama stagnan, sementara yayasan terus menjual ETH di titik tinggi pasar. Setiap penjualan token memperbesar tekanan jual pasar. Kini semua orang harus menghadapi satu pertanyaan: persaingan di sektor blockchain publik telah memasuki tahap perebutan pasar yang sudah ada. Ekosistem BNB, Solana, dan Base terus tumbuh pesat, sementara pengguna terbiasa dengan interaksi on-chain berbiaya rendah, konfirmasi cepat, dan hambatan masuk yang rendah. Biaya transaksi mainnet Ethereum tinggi, ambang operasionalnya rumit, siklus penerapan peningkatannya panjang, dan yayasan sering mengurangi kepemilikan ETH.
Apakah peningkatan Ethereum kali ini untuk membayar Gas menggunakan stablecoin merupakan langkah penyelamatan diri, atau kompromi paksa terhadap aturan fundamental? Apakah ETH akan perlahan kehilangan logika nilai sebagai token asli? Apakah Ethereum sebenarnya infrastruktur fundamental industri, atau blockchain publik usang yang sedang tersingkir oleh zaman? Artikel ini, berdasarkan data on-chain dan informasi proposal terbaru, menguraikan seluruh fakta serta merangkum manfaat dan risikonya, tanpa memberikan saran investasi apa pun.

I. Mengurai kebenaran: pembayaran Gas menggunakan stablecoin bukan reformasi fundamental, melainkan hanya fungsi pembayaran oleh pihak lain di lapisan permukaan
Informasi yang beredar di internet mengandung salah tafsir serius. Leo Lanza dari komunitas Ethereum meluruskan informasi tersebut dalam satu jam setelah twit itu mulai menyebar.
Proposal EIP-8141, yaitu Frame Transactions, direncanakan masuk ke dalam peningkatan Hegotá pada 2027. Vitalik termasuk salah satu penulis proposal tersebut.
Hanya ada satu fakta utama: penyelesaian di lapisan protokol tetap diwajibkan menggunakan ETH, dan lapisan fundamental tidak akan menerima stablecoin seperti USDC sebagai Gas. Pembayaran stablecoin yang dilihat pengguna merupakan model pembayaran di muka oleh kontrak pihak ketiga melalui abstraksi akun. Dompet atau penyedia layanan terlebih dahulu membayar ETH kepada jaringan, lalu pengguna membayar USDC kepada penyedia layanan untuk menyelesaikan transaksi. Pencatatan di lapisan fundamental, pembakaran biaya transaksi, dan mekanisme keamanan staking tidak berubah. Berdasarkan fakta teknis ini, manfaat yang terkait dengan peningkatan ini dapat dirangkum sebagai perubahan yang objektif dan dapat diterapkan.

1 Menurunkan hambatan masuk bagi pengguna baru. Banyak dompet pengguna hanya berisi stablecoin. Keharusan membeli sedikit ETH tambahan untuk satu transfer merupakan hambatan penggunaan terbesar. Setelah peningkatan, pengguna tidak perlu memiliki ETH dan dapat menyelesaikan operasi on-chain hanya dengan stablecoin, sehingga banyak aset stablecoin yang menganggur dapat kembali digunakan.
2 Memperkecil kesenjangan pengalaman pengguna antara Ethereum dan blockchain publik pendatang baru.
Pengguna Solana dan BNB Chain hanya perlu menggunakan koin asli untuk menyelesaikan seluruh operasi, tanpa hambatan persiapan aset tambahan. Peningkatan ini mengatasi kendala penggunaan Ethereum yang selama ini banyak dikeluhkan.
3 Tidak akan merusak model nilai fundamental ETH. Keamanan jaringan bergantung pada staking ETH, sementara mekanisme pembakaran Gas tetap tidak berubah. Bertambahnya interaksi on-chain akan meningkatkan konsumsi Gas dan secara tidak langsung menambah permintaan ETH.
4 Menyesuaikan diri dengan kebutuhan pengguna institusional. Institusi menyimpan banyak stablecoin dan tidak ingin menyimpan ETH tambahan sebagai cadangan biaya transaksi. Pembayaran Gas oleh pihak lain menggunakan stablecoin memudahkan institusi menjalankan bisnis secara langsung di mainnet Ethereum dan memperluas basis klien institusional Ethereum. Manfaatnya memiliki batas yang jelas. EIP-8141 saat ini masih berupa draf, direncanakan meluncur pada 2027, dan belum memiliki penerapan nyata dalam jangka pendek. Pergerakan pasar jangka pendek hanya merupakan spekulasi sentimen.
II. Perbandingan horizontal: blockchain publik baru merebut arus pengguna, sementara mainnet Ethereum mulai kehilangan pasar ritel
Data transaksi on-chain terbaru menunjukkan bahwa segmentasi di sektor blockchain publik telah mengakar.
Solana: Volume perdagangan DEX mingguan lebih tinggi daripada mainnet Ethereum. Perdagangan meme dan transaksi frekuensi tinggi oleh ritel hampir seluruhnya terkonsentrasi di jaringan ini. Kecepatan konfirmasi transaksi tinggi dan biaya sangat rendah, sehingga cocok untuk spekulasi jangka pendek. Alamat aktif harian terus meningkat, dan proyek baru lebih dahulu diterapkan di Solana. Rantai ekologinya sederhana; semakin banyak transaksi on-chain, semakin tinggi konsumsi dan permintaan SOL, sehingga logika nilai tokennya jelas.
BNB Chain: Mengandalkan arus pengguna dari bursa, jumlah transaksi harian sangat besar, sementara transfer kecil, proyek koin spekulatif, dan volume transaksi ritel tetap stabil dalam jangka panjang. Basis penggunanya besar dan biaya pembelajarannya rendah. BNB terikat pada pendapatan bursa serta pembakaran Gas blockchain publik, sehingga dukungan nilainya jelas.
Base: Layer-2 Ethereum yang diluncurkan oleh Coinb. Data L2Beat menunjukkan Base menguasai porsi TVL terbesar di antara layer-2 Ethereum. Banyak proyek yang patuh regulasi dan proyek stablecoin baru lebih dahulu diterapkan di Base. Transaksi diselesaikan di layer-2 dengan keamanan yang bergantung pada lapisan fundamental Ethereum, tetapi sebagian besar arus transaksi langsung teralihkan dan tidak lagi melewati mainnet Ethereum.
Mainnet Ethereum: Jumlah TVL-nya masih memimpin seluruh industri, tetapi proporsi transaksi mainnet terus menurun. Sebanyak 94% transaksi ekosistem Ethereum telah berpindah ke jaringan layer-2. Mainnet lebih banyak menampung DeFi bernilai besar, RWA, dan aset institusional. Arus ritel, tren meme, dan proyek baru tidak lagi menjadikan mainnet sebagai pilihan utama.
Semua blockchain publik baru menerapkan aturan yang sama: pengguna harus menggunakan token asli jaringan tersebut untuk membayar Gas. Semakin tinggi popularitas ekosistem, semakin kuat permintaan terhadap token asli. Ethereum merupakan satu-satunya blockchain publik terkemuka yang berencana mengizinkan pihak ketiga membayar Gas menggunakan stablecoin. Di sinilah akar keraguan pasar. Blockchain publik lain memperkuat penangkapan nilai oleh token asli, sedangkan Ethereum justru mengurangi kebutuhan pengguna untuk memiliki ETH.
III. Pertanyaan utama: mengapa Ethereum memilih jalur ini, apakah ia tidak mampu bertahan
Jawabannya: Ethereum bukan tidak mampu bertahan. Ethereum secara aktif memilih posisi di jalur yang sepenuhnya berbeda dari Solana dan BNB, tetapi pilihan ini memiliki biaya yang besar.
Tujuan Solana, BNB, dan Base adalah merebut arus pengguna ritel, tren meme, serta transaksi jangka pendek, dengan mengandalkan token asli untuk menangkap nilai transaksi dan mengejar popularitas ekosistem jangka pendek. Posisi Ethereum adalah sebagai infrastruktur fundamental industri. Indikator utama infrastruktur bukan popularitas meme jangka pendek, melainkan keamanan, kemampuan menampung aset, dan kompatibilitas institusional. Ethereum menampung stablecoin, aset RWA, dan dana DeFi bernilai besar dalam jumlah terbanyak di seluruh industri. Seluruh jaringan layer-2 di industri bergantung pada keamanan lapisan fundamental Ethereum. Sumber pendapatan utamanya bukan biaya Gas kecil dari pengguna ritel, melainkan penitipan aset fundamental dan layanan keamanan. Jika Ethereum mengikuti blockchain publik baru dan bersaing di sektor meme, ia tidak memiliki keunggulan apa pun. Arsitektur fundamentalnya tidak mampu mencapai transaksi frekuensi tinggi berbiaya rendah seperti Solana.
Persaingan di posisi yang berbeda adalah satu-satunya pilihan. Pembayaran Gas menggunakan stablecoin bertujuan menurunkan hambatan penggunaan infrastruktur, menarik institusi dan pengguna umum, serta memperluas skala aset fundamental, bukan merebut pengguna spekulasi jangka pendek. Namun, Ethereum memiliki kelemahan internal yang tidak dapat dihindari, dan inilah akar utama terus melemahnya kepercayaan pasar. Catatan on-chain dapat diperiksa: dari Juli hingga Oktober 2025, yayasan menjual total 21.000 ETH dalam tiga bulan. Pada Maret 2026, yayasan kembali menjual 5.000 ETH melalui transaksi di luar bursa. Yayasan menjelaskan bahwa penjualan token dilakukan untuk membayar biaya operasional. Namun, ketika pasar berada dalam kondisi lemah, pengurangan kepemilikan ETH secara terus-menerus oleh yayasan pada level yang relatif tinggi secara langsung memperbesar tekanan jual dan terus mengikis konsensus komunitas. Laju peningkatan Ethereum juga sering tertunda dalam jangka panjang. Dari peningkatan The Merge hingga perluasan sharding, siklus penerapan berbagai solusi teknis terus memanjang dan ekspektasi pasar berulang kali gagal terpenuhi. Transparansi tata kelola yayasan tidak memadai, sementara komunitas umum tidak memiliki hak suara dalam keputusan besar. Masalah internal ini menekan harga ETH lebih kuat daripada persaingan dari blockchain publik eksternal.
IV. Tinjauan risiko objektif, semua partisipan perlu memperhatikannya
Artikel ini tidak memberikan saran investasi apa pun. Seluruh bagian berikut merupakan analisis risiko objektif.
Realisasi manfaat membutuhkan waktu terlalu lama.
Proposal EIP-8141 direncanakan meluncur pada 2027. Proposal tersebut masih mungkin diubah, ditunda, atau bahkan dibatalkan. Kenaikan pasar jangka pendek hanya dipicu oleh berita dan tidak didukung fundamental. Setelah popularitas mereda, pergerakan pasar akan kembali ke tren sebelumnya. Risiko pengurangan kepemilikan oleh yayasan akan tetap ada dalam jangka panjang. Perbendaharaan yayasan menyimpan ETH dalam jumlah besar dan membutuhkan dana setiap tahun untuk mempertahankan pengembangan, sehingga kemungkinan penjualan berkelanjutan tetap ada. Setiap kali pasar mengalami pemulihan kecil, aksi penjualan token oleh yayasan akan menimbulkan tekanan jual.
Layer-2 terus mengalihkan nilai dari mainnet.
Volume transaksi jaringan layer-2 seperti Base terus berkembang. Sebagian besar transaksi diselesaikan di layer-2, sementara pertumbuhan pendapatan Gas mainnet lemah. Total aset on-chain bertambah, tetapi efisiensi ETH dalam menangkap nilai menurun, sehingga muncul situasi ekosistem berkembang tetapi ETH tidak naik.
Pesaing terus merebut pasar.
Ekosistem meme dan skala pengguna ritel Solana serta BNB akan terus berkembang. Blockchain publik generasi baru beriterasi lebih cepat dan menawarkan pengalaman produk yang lebih baik, sehingga akan terus mengalihkan proyek dan dana ritel. Ethereum akan sulit merebut kembali pasar perdagangan ritel.
Peningkatan ini tidak dapat mengatasi kelemahan utama.
Pembayaran Gas oleh pihak lain menggunakan stablecoin hanya menyelesaikan hambatan masuk bagi pengguna, tetapi tidak menyelesaikan kontradiksi utama berupa fluktuasi biaya transaksi mainnet, lambatnya perluasan kapasitas, dan lemahnya penangkapan nilai. Peningkatan ini hanya memperbaiki pengalaman dan tidak dapat membalikkan masalah terlepasnya nilai.
Risiko regulasi sistemik industri.
Kebijakan regulasi aset kripto global masih tidak pasti. Seluruh blockchain publik dan token akan terdampak oleh likuiditas makro serta perubahan kebijakan, dan Ethereum tidak terkecuali.
V. Kesimpulan: Ethereum belum ditinggalkan zaman, tetapi harus menerima kenyataan adanya segmentasi industri
Berdasarkan data on-chain, informasi proposal, dan perbandingan lintas blockchain publik, kesimpulannya jelas.
Ethereum tidak berada dalam kondisi tidak mampu bertahan dan belum ditinggalkan zaman, tetapi sektor blockchain publik telah tersegmentasi dan Ethereum tidak lagi menjadi blockchain publik serbaguna. Solana, BNB, dan Base bertugas menampung transaksi ritel, tren meme, serta transaksi kecil berfrekuensi tinggi. Mainnet Ethereum bertugas menyediakan keamanan fundamental, aset bernilai besar, keuangan institusional, serta infrastruktur fundamental RWA dan DeFi. Keduanya bukan persaingan zero-sum sepenuhnya karena posisi masing-masing di sektor ini telah terpisah secara jelas.
Peningkatan pembayaran Gas menggunakan stablecoin bukan berarti melepaskan posisi fundamental ETH, melainkan reformasi yang membuat infrastruktur lebih inklusif dengan menurunkan hambatan penggunaan bagi institusi dan pengguna umum. Penyelesaian Gas di lapisan fundamental tetap dikunci pada ETH, sementara staking ETH, pembakaran, dan fondasi keamanan tidak berubah.
Risiko terbesar Ethereum bukanlah pesaing eksternal, melainkan tata kelola internal. Penjualan token yang terus dilakukan yayasan, tata kelola yang tidak transparan, serta penundaan peningkatan teknis terus melemahkan kepercayaan pasar.
Fokus utama masa depan Ethereum bukan lonjakan harga jangka pendek, melainkan dua hal.
Pertama, apakah yayasan akan menyesuaikan laju penjualan ETH dari perbendaharaan dan meningkatkan transparansi tata kelola.
Kedua, apakah peningkatan seri EIP dapat diterapkan sesuai rencana dan apakah mekanisme pengembalian nilai dari jaringan layer-2 dapat dioptimalkan. Jika masalah tata kelola internal tidak dapat diperbaiki, ruang kenaikan ETH dalam jangka panjang akan terus terbatas meskipun posisi Ethereum sebagai infrastruktur fundamental tetap tidak berubah. Jika tata kelola dan perluasan kapasitas berhasil diterapkan, Ethereum dapat mempertahankan posisi terdepan sebagai infrastruktur fundamental dan menjaga nilai jangka panjang.
Industri blockchain publik telah meninggalkan era satu pemimpin. Keberadaan banyak blockchain publik secara bersamaan akan menjadi hal yang normal di masa depan. Jangan menilai ETH dan blockchain publik lain hanya dengan satu standar. Jangan mengambil keputusan perdagangan hanya berdasarkan satu kabar peningkatan, karena semua manfaat teknis memiliki ketidakpastian dalam penerapannya.$ETH