Sinyal Profit Bitcoin On-Chain Membaik, Tetapi Pasar Belum Sepenuhnya Keluar dari Bahaya

Struktur on-chain BTC membaik, tetapi data terbaru belum menunjukkan profitabilitas ekstrem yang biasanya terkait dengan pasar euforia tahap akhir. BTC diperdagangkan di sekitar 80 ribu dolar AS, sementara harga realisasi koin yang dimiliki selama 1 hingga 3 bulan berada di dekat 63 ribu dolar AS. Hal ini membuat kohor tersebut memiliki profit yang belum terealisasi sekitar 27%, sebuah pemulihan signifikan dari kondisi negatif yang terlihat selama penurunan sebelumnya. Dengan demikian, pemegang jangka pendek kembali mencatat profit, tetapi marginnya masih moderat, bukan ekstrem.

Margin Profit/Rugi masih berada di bawah level acuan historis utama, yaitu 40% dan 70%. Rata-rata pergerakan 30 hari telah pulih dari wilayah negatif, yang menunjukkan bahwa profitabilitas di antara pelaku pasar terbaru mulai terbentuk kembali. Secara historis, zona 40% mencerminkan lingkungan profit yang jauh lebih kuat, sementara pergerakan menuju 70% bertepatan dengan profit belum terealisasi yang jauh lebih tinggi. Oleh karena itu, posisi saat ini menunjukkan pemulihan, bukan euforia jangka pendek yang meluas.

Grafik kedua memberikan sinyal yang lebih berhati-hati. Rasio profit/rugi realisasi 7 hari Bitcoin berulang kali turun di bawah 1 selama 2026, yang berarti kerugian terealisasi untuk sementara melebihi profit terealisasi. Beberapa periode penjualan terkonsentrasi muncul saat BTC bergerak dalam kisaran sekitar $60K hingga $90K . Episode-episode ini menunjukkan bahwa meskipun harga pulih, pelaku pasar tetap bersedia merealisasikan kerugian ketika momentum melemah. Profitabilitas terealisasi juga kesulitan mempertahankan peningkatan berkelanjutan di atas garis dasar jangka panjangnya.

Level utama yang perlu dipantau adalah selisih antara harga BTC saat ini dan harga realisasi sekitar $63K untuk kohor 1 hingga 3 bulan. Selama BTC tetap berada dengan nyaman di atas basis biaya ini, pemegang jangka pendek secara agregat masih mencatat profit. Kenaikan margin profit yang berkelanjutan tanpa lonjakan baru dalam kerugian terealisasi akan memperkuat struktur pemulihan. Sebaliknya, penurunan berkelanjutan menuju harga realisasi dapat dengan cepat meningkatkan tekanan jual.