#AltcoinOISurpassesBitcoinforFirstTimeinOveraYear

Menurut data Coinalyze, total minat terbuka (OI) dalam kontrak futures perpetual altcoin telah melampaui minat terbuka Bitcoin untuk pertama kalinya sejak Desember 2024. Konvergensi di pasar derivatif ini mengonfirmasi pergeseran aliran modal dan bobot perdagangan berleverage dari Bitcoin ke ekosistem altcoin.

Divergensi Pasar Spot dan Rotasi Modal

Momentum yang terlihat di pasar derivatif juga didukung oleh data pasar spot:

Kapitalisasi Pasar Spot: Total kapitalisasi pasar altcoin di luar 10 besar telah meningkat lebih dari 10% bulan ini, melampaui angka 200 miliar dolar AS.

Kelompok Aset Unggulan: Zcash (ZEC), BNB, Arbitrum (ARB), XRP, Solana (SOL), dan proyek koin meme bervolatilitas tinggi mengalami peningkatan volume perdagangan dan minat terbuka secara bersamaan. Secara khusus, posisi terbuka dalam ZEC telah mencapai rekor tertinggi sebesar 2,4 miliar dolar AS.

Konsolidasi Bitcoin: Harga Bitcoin yang berfluktuasi dalam kisaran tertentu menciptakan kondisi yang mendukung pelaku pasar untuk beralih ke pasangan altcoin demi mencari imbal hasil jangka pendek.

Analisis Volatilitas dan Risiko Likuidasi

Tingginya tingkat posisi terbuka menghadirkan peluang sekaligus risiko bagi struktur pasar:

Intensitas Leverage: Jumlah posisi terbuka yang terlalu tinggi di pasar futures dibandingkan dengan nilai pasar spot meningkatkan risiko terjadinya rangkaian likuidasi jika harga berfluktuasi.

Preseden Historis: Setelah persilangan posisi terbuka serupa pada Desember 2024, aksi ambil untung dan proses koreksi tajam diamati di pasar untuk menghapus posisi berleverage yang terakumulasi.

Partisipasi Spot: Periode saat ini berbeda dari periode sebelumnya karena selain volume derivatif, nilai pasar spot juga meningkat, yang menunjukkan bahwa arus masuk modal tidak semata-mata didorong oleh leverage.

Parameter Pemantauan Pasar

Faktor utama yang akan menentukan apakah keseimbangan pasar akan terjaga selama periode ini adalah:

Rasio OI / Nilai Pasar: Rasio posisi futures terhadap ukuran pasar spot harus dipantau secara ketat.

Dominasi Bitcoin: Potensi pergerakan naik tajam pada dominasi BTC dapat menyebabkan tekanan pada posisi altcoin.

Tingkat Pendanaan: Biaya pendanaan dalam kontrak futures yang bergerak ke zona positif berlebihan menjadi peringatan bahwa pasar mengalami overheating.

Perkembangan, rasio leverage, dan data kedalaman secara real-time dapat dipantau melalui platform Gate.

Lakukan riset sendiri (DYOR) 🔎