#BTCReclaims80K
Kembaran Bitcoin yang Makin Dekat: Mengapa Korelasi dengan Emas Baru Saja Mencapai 0,50

Berikut perkembangan yang patut diperhatikan: korelasi 90 hari antara Bitcoin dan emas telah melonjak ke +0,50.

Ini merupakan level tertinggi yang terlihat sejak kejatuhan akibat COVID-19 pada 2020. Sebagai gambaran, metrik ini telah lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun. Pada 2022, selama pemulihan pascakejatuhan yang relatif stabil, korelasi yang sama memuncak di level moderat +0,30.

Jadi, apa yang berubah?

Katalis utamanya tampaknya adalah perubahan kebijakan tertentu dari Departemen Keuangan AS. Pada 19 Agustus, mereka mengumumkan rencana untuk menggandakan skala operasi pembelian kembali Treasury jangka panjang—dari 20 miliar dolar AS menjadi 40 miliar dolar AS per operasi.

Meskipun ini terdengar seperti manajemen utang standar, pasar menafsirkannya sebagai suntikan likuiditas yang signifikan. Lebih banyak pembelian kembali berarti lebih banyak dolar yang memburu aset. Dalam lingkungan ini, Bitcoin dan emas sama-sama merespons sinyal makro yang sama: potensi penurunan nilai mata uang fiat.

Yang membuatnya menarik adalah divergensi yang terjadi di tempat lain. Saat Bitcoin mulai bergerak searah dengan instrumen penyimpan nilai tertua, korelasinya dengan Nasdaq 100 turun menjadi sekitar +0,30—level terendah dalam setahun.

Pemisahan dari saham teknologi ini sangat penting. Hal ini menunjukkan bahwa Bitcoin tidak lagi diperdagangkan semata-mata sebagai aset pertumbuhan yang berorientasi risiko. Narasinya sedang bergeser. Investor semakin mengelompokkan BTC bersama emas bukan karena keduanya serupa secara alami, melainkan karena keduanya menjadi lindung nilai terhadap risiko moneter yang sama.

Bagi kripto, hal ini memperkuat tesis "emas digital" secara praktis dan berbasis data. Pasar mulai memperlakukan Bitcoin lebih seperti saham makroekonomi dan bukan seperti saham teknologi. Jika korelasi ini bertahan atau menguat, BTC dapat melihat lebih banyak aliran dana institusional yang secara tradisional mengalir ke emas selama periode pelemahan dolar.

Ini bukan perubahan pada kegunaan Bitcoin—melainkan perubahan dalam cara sistem keuangan yang lebih luas memilih untuk memandangnya. Dan persepsi itu mungkin menjadi tren terpenting yang perlu diamati hingga sisa tahun ini.
$BTC