#WTI原油 Harga minyak berpotensi “anjlok besar”? Bessent: Setelah konflik Iran berakhir, minyak mentah mungkin turun ke 40-50 dolar AS

Menteri Keuangan AS Bessent menyatakan bahwa begitu konflik Iran berakhir, harga minyak internasional mungkin mengalami penurunan tajam, bahkan turun hingga 40 hingga 50 dolar AS per barel. Seiring harga energi kembali turun, imbal hasil obligasi global yang belakangan didorong oleh kenaikan harga minyak dan kekhawatiran inflasi juga berpotensi ikut menurun.
Dalam wawancara pada Jumat, ia mengatakan bahwa setelah konflik Iran saat ini berakhir, pasar minyak global mungkin kembali mengalami kelebihan pasokan yang signifikan. Bessent mengatakan, “Pada akhirnya, kita akan keluar dari konflik Iran ini, dan saya memperkirakan harga minyak akan turun.”
Ia lebih lanjut menyatakan bahwa karena sejumlah besar pasokan baru akan masuk ke pasar di masa depan, “minyak mentah mungkin turun ke 50 dolar AS, bahkan 40 dolar AS,” dan pada saat itu pasar minyak mungkin mengalami kelebihan pasokan yang sangat signifikan.
Namun, Bessent tidak memberikan jadwal spesifik mengenai kapan konflik Iran akan berakhir. Saat ini, belum ada tanda-tanda jelas bahwa pertempuran akan segera berakhir.
Pekan ini, seorang anggota Partai Republik di Komite Angkatan Bersenjata DPR AS bahkan menggambarkan situasi militer saat ini sebagai “jalan buntu”. Harga energi internasional naik signifikan setelah AS dan Iran kembali saling melancarkan serangan militer pekan ini.
Pada Jumat, minyak mentah Brent masih diperdagangkan di atas 95 dolar AS per barel, dekat level tertinggi sejak Juli; sementara minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS bertahan di sekitar 91 dolar AS per barel. Ini berarti, jika penilaian Bessent mengenai harga minyak pascaperang pada akhirnya menjadi kenyataan, harga minyak mentah mungkin turun hampir setengah dari level saat ini. Kenaikan harga minyak yang berkelanjutan belakangan ini telah menjadi salah satu tekanan utama yang dihadapi pasar obligasi global.
Kenaikan harga energi meningkatkan kekhawatiran pasar terhadap percepatan kembali inflasi dan mendorong investor menaikkan ekspektasi mereka terhadap tingkat suku bunga di masa depan. Pekan ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun sempat naik ke level tertinggi sejak 2023, sementara imbal hasil obligasi pemerintah acuan di banyak negara di dunia juga meningkat secara bersamaan.
Bessent menilai keterkaitan antara suku bunga dan harga minyak saat ini sangat jelas. Ia mengatakan bahwa korelasi antara suku bunga dan harga minyak saat ini berada pada level yang sangat tinggi, dan begitu konflik Iran berakhir, penurunan harga energi akan membantu meredakan tekanan inflasi secara keseluruhan serta mendorong suku bunga pasar turun lebih lanjut. Ia mengatakan, “Konflik Iran pada akhirnya akan berakhir, dan pada saat itu lonjakan jangka pendek pada suku bunga serta inflasi secara keseluruhan akan mereda.” Penilaian ini berarti, menurut Bessent, lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS belakangan ini tidak sepenuhnya mencerminkan memburuknya prospek inflasi jangka panjang AS secara struktural. Sebagian besar tekanan tersebut berasal dari guncangan harga energi yang dipicu konflik Iran. Jika pasokan minyak global kembali longgar setelah perang berakhir, penurunan harga minyak yang cepat mungkin sekaligus meredakan tekanan inflasi dan tekanan di pasar obligasi.
Sementara itu, Bessent juga mengecilkan dampak yang mungkin ditimbulkan oleh potensi pengurangan kepemilikan obligasi pemerintah AS oleh dana kekayaan negara Norwegia. Sebagai salah satu dana kekayaan negara terbesar di dunia, dana kekayaan negara Norwegia sedang mempertimbangkan untuk mengurangi alokasi pada obligasi pemerintah AS. Menurut analisis terkait, jika rencana ini diterapkan, kepemilikan obligasi pemerintah AS miliknya mungkin berkurang sekitar 75 miliar dolar AS. Di tengah kebutuhan pembiayaan pemerintah AS yang sangat besar dan meningkatnya sensitivitas investor terhadap permintaan obligasi pemerintah AS jangka panjang, kabar ini sempat semakin memicu kekhawatiran pasar mengenai pembeli utang pemerintah AS. Namun, Bessent menilai pihak Norwegia tidak sekadar menarik diri dari aset AS, melainkan lebih mungkin melakukan realokasi dana di dalam aset AS untuk memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi.
Ia mengatakan bahwa jika dana kekayaan negara Norwegia berencana meningkatkan investasi pada obligasi terkait Fannie Mae, Freddie Mac, dan Ginnie Mae, ia “sangat mendukungnya”. Fannie Mae dan Freddie Mac adalah lembaga pembiayaan perumahan yang diberi piagam oleh pemerintah AS, sedangkan Ginnie Mae adalah lembaga pembiayaan perumahan federal AS. Obligasi terkait lembaga-lembaga tersebut biasanya dapat memberikan imbal hasil lebih tinggi daripada obligasi pemerintah AS. Menurut Bessent, sekalipun dana Norwegia mengurangi kepemilikan obligasi pemerintah AS, hal itu tidak selalu berarti bahwa dana asing sedang menarik diri secara menyeluruh dari aset keuangan AS. Namun, kabar mengenai potensi pengurangan kepemilikan obligasi pemerintah AS oleh dana Norwegia tetap muncul pada waktu yang cukup sensitif.
Salah satu indikator utang federal AS baru-baru ini telah menembus rekor 40 triliun dolar AS. Kebutuhan pembiayaan fiskal yang sangat besar berarti pemerintah AS perlu terus menarik investor domestik dan asing untuk membeli obligasi pemerintah. Karena itu, pasar obligasi pemerintah AS saat ini dipengaruhi oleh berbagai faktor sekaligus, termasuk defisit fiskal, pasokan obligasi yang sangat besar, kenaikan harga energi, serta ekspektasi inflasi.
Penilaian Bessent menjadikan pergerakan harga minyak setelah konflik Iran berakhir sebagai variabel penting untuk meredakan tekanan-tekanan tersebut. Jika harga minyak mentah benar-benar turun tajam dari level saat ini yang berada di atas 90 dolar AS ke kisaran 40 hingga 50 dolar AS, hal itu tidak hanya mungkin dengan cepat menurunkan inflasi energi, tetapi juga dapat menjadi katalis penting yang mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS kembali menurun.$XBRUSD