#WTI原油 Gangguan geopolitik mendorong harga minyak mentah, 80-90 dolar AS tetap menjadi kisaran harga tarik-ulur semua pihak

Faktor geopolitik masih menjadi penggerak utama pasar minyak mentah internasional saat ini. Kenaikan harga sering kali disebabkan oleh memanasnya hubungan AS-Iran, sedangkan penurunan harga biasanya dipicu oleh meredanya hubungan AS-Iran. Baru-baru ini, AS menyerang dua instalasi peluncur roket di Pulau Larak, Iran. Sebagai tindakan balasan, Iran meluncurkan rudal ke pangkalan-pangkalan AS di Timur Tengah. Situasi saling menyerang ini sangat mungkin menyebabkan Selat Hormuz ditutup sepenuhnya, sehingga kondisi saat ini, ketika puluhan kapal melintas setiap hari, juga tidak dapat berlanjut.
Bagi harga minyak mentah internasional, pasokan yang tidak stabil merupakan kabar baik terbesar. Sejak 26 Agustus, harga minyak mentah AS WTI terus meningkat, dengan harga tertinggi kemarin mencapai 85,57 dolar AS. Harga hari ini berpeluang mencetak level tertinggi baru dalam pekan ini, dan dampak berita positif terhadap pasar terlihat signifikan. Kami menilai harga WTI di sekitar 85 dolar AS berada pada level menengah hingga tinggi, sesuai dengan latar belakang gangguan geopolitik saat ini. Kisaran 80 hingga 90 dolar AS mungkin menjadi kisaran harga tarik-ulur jangka panjang bagi semua pihak. Baik penembusan ke atas maupun ke bawah dari kisaran harga tersebut memerlukan perubahan substantif baru dalam situasi geopolitik, dan kemungkinan munculnya perubahan semacam itu tidak tinggi. Di satu sisi, AS menghadapi masalah utang yang tinggi dan pemilihan paruh waktu; di sisi lain, minyak Iran juga perlu diekspor melalui Selat Hormuz. Jika konflik berintensitas tinggi kembali pecah antara kedua pihak, situasi kalah-kalah yang lebih serius mungkin terjadi.
Baru-baru ini, beredar kabar bahwa AS telah memperoleh kepemilikan saham di 17 ladang minyak strategis Venezuela. Ini berarti AS, sebagai negara pengekspor minyak neto, akan memperoleh potensi produksi minyak yang lebih besar. Presiden AS Trump berupaya membalikkan kondisi defisit perdagangan AS yang sangat besar. Produk dengan nilai ekspor tertinggi AS adalah produk minyak, dan peningkatan potensi produksi minyak dapat mempersiapkan peningkatan potensi ekspor minyak di masa depan, sesuai dengan strategi yang selama ini dijalankannya. Namun, seperti terlihat pada grafik di atas, kurva cadangan minyak strategis AS turun dengan cepat, dengan nilai terbaru sebesar 289,726 juta barel, jauh di bawah level puncak 726 juta barel. Pasokan minyak AS juga menghadapi masalah keterbatasan kapasitas, yang menunjukkan dampak signifikan penutupan Selat Hormuz terhadap tatanan energi internasional.
Dalam jangka panjang, kami menilai kondisi penutupan Selat Hormuz tidak akan berlanjut dan akan berakhir melalui suatu cara yang tidak terduga. Meskipun Arab Saudi, Irak, dan negara-negara lain dapat mengekspor minyak melalui jaringan pipa dan transportasi darat, volume serta biayanya tetap tidak dapat menandingi transportasi laut. Harga minyak yang tinggi berujung pada inflasi tinggi, dan inflasi tinggi dapat mendorong Federal Reserve kembali menaikkan suku bunga. Hal ini sangat merugikan bagi AS, yang tingkat utangnya telah mencapai lebih dari 40 triliun. Harga minyak internasional saat ini diperdagangkan dalam kisaran 80 hingga 90 dolar AS. Kami menilai, dalam jangka panjang, probabilitas penembusan ke bawah 80 lebih tinggi daripada probabilitas penembusan ke atas 90. $XTIUSD ‌