$TSLA ‌ Saham Tesla memulai minggu baru dengan kenaikan yang kuat. TSLA naik 4.89% per 31 Agustus, mencapai $365.80. Kenaikan ini menjadikannya saham dengan kinerja terbaik hari itu di indeks S&P 500 dan Nasdaq 100.

Jadi, apa yang berada di balik kenaikan ini?

Persepsi Baru terhadap Sektor Energi

Pengumuman Elon Musk pada akhir pekan menciptakan persepsi baru di pasar. Musk mengumumkan bahwa Tesla dan SpaceX masing-masing sedang membangun kapasitas pembangkit listrik tenaga surya sebesar 100 GW per tahun. Pengumuman ini membawa bisnis energi Tesla ke perspektif yang sepenuhnya berbeda. Seiring pusat data AI semakin banyak mengonsumsi listrik dan menciptakan permintaan baru di sektor energi, bisnis penyimpanan energi dan tenaga surya Tesla tampaknya berpotensi mengisi kesenjangan ini.

Musk juga menyatakan bahwa SpaceX dapat mempercepat waktu pengoperasian turbin gas alam dengan mencetak bilah internal untuk turbin tersebut, sehingga waktu untuk mulai beroperasi menjadi 18 bulan. Detail ini ditafsirkan oleh investor sebagai tanda semakin kuatnya daya saing ekosistem energi Tesla.

Pergeseran Paradigma dalam Kendaraan Otonom

Tesla juga berada di garis depan transformasi signifikan dalam teknologi kendaraan otonom. Perusahaan tersebut telah sepenuhnya meninggalkan sensor LiDAR dan peta resolusi tinggi yang telah dipetakan sebelumnya, yang sebelumnya dianggap sangat diperlukan untuk kendaraan otonom. Sebagai gantinya, Tesla mengadopsi sistem yang bekerja dengan 8 sensor kamera dan jaringan saraf kecerdasan buatan yang canggih.

Tesla melakukan investasi besar-besaran dalam pelatihan model end-to-end (E2E) menggunakan puluhan ribu klaster GPU Nvidia. Pendekatan ini mencerminkan pergeseran paradigma dalam kendaraan otonom. Dalam metode tradisional, tahap persepsi, pengambilan keputusan, dan pengendalian dikodekan secara terpisah, sedangkan dalam metode E2E, seluruh proses diajarkan kepada satu jaringan saraf kecerdasan buatan.

Antusiasme dan Ketegangan Terkait Robotaxi

Acara Cybercab Tesla yang akan digelar pada 3 September menjadi sumber antusiasme lain di pasar. Berita bahwa Cybercab telah memulai operasi tanpa pengemudi di Austin, bersama dengan pernyataan dari pejabat Tesla, berdampak positif terhadap saham tersebut.

Namun, ada pihak yang menentang optimisme ini. Gary Black dari Future Fund mempertanyakan asumsi optimistis yang digunakan dalam valuasi robotaxi. Black menyatakan bahwa layanan robotaxi dapat dengan cepat menjadi komoditas dan bahwa model valuasi di bidang ini didasarkan pada asumsi dominasi pasar yang tidak realistis.

Kinerja Keuangan dan Tantangan

Jika melihat indikator utama Tesla, situasinya tampak lebih kompleks. Meskipun pendapatan perusahaan pada kuartal kedua meningkat sebesar 26 persen menjadi $28.24 billion, laba per saham yang disesuaikan jauh di bawah ekspektasi.

Rencana belanja modal sebesar $250 billion, khususnya investasi dalam proyek robot Optimus dan infrastruktur kecerdasan buatan, memberikan tekanan pada margin. Bahkan, arus kas bebas perusahaan berubah dari positif menjadi negatif, dan margin operasional turun dari 4 persen menjadi 1.4 persen.

Rasio harga terhadap laba saat ini adalah 338. Rasio ini jauh di atas median historis sebesar 107, yang menunjukkan bahwa pasar memiliki ekspektasi pertumbuhan yang signifikan terhadap Tesla.

Tesla telah memanfaatkan gelombang optimisme jangka pendek di pasar berkat terobosan dalam bidang energi dan kendaraan otonom. Namun, penting untuk diingat bahwa perusahaan masih menghadapi tekanan margin yang signifikan dan risiko valuasi yang tinggi. Dalam periode mendatang, investor akan mengamati dengan saksama bagaimana peluncuran robotaxi dan rencana investasi sebesar $250 billion akan berdampak pada profitabilitas.

Informasi ini bukan nasihat investasi. Lakukan riset Anda sendiri.