Pimpinan Tether Menolak Kritik BIS, Membela Dukungan Cadangan Penuh untuk Stablecoin

Pimpinan Tether menanggapi kritik terbaru dari Bank for International Settlements, dengan berpendapat bahwa stablecoin yang terkait fiat sepenuhnya didukung oleh aset cadangan, sementara deposito bank yang ditokenisasi belum memiliki skala untuk memenuhi permintaan global terhadap dolar digital.

Inti perselisihan ini adalah perbedaan visi mengenai uang digital. BIS telah menyuarakan keraguan atas kualitas dan kejelasan cadangan yang dimiliki penerbit stablecoin besar, serta lebih menyukai deposito yang ditokenisasi dalam kerangka perbankan sebagai jalur yang lebih kuat. Pimpinan Tether menepis pandangan tersebut, dengan mengatakan bahwa tokennya didukung satu banding satu oleh campuran surat utang negara jangka pendek, aset setara kas, dan aset likuid lainnya, disertai laporan rutin untuk ditinjau publik.

Klaim dukungan penuh adalah kunci kepercayaan. Bagi pengguna yang memperlakukan token terkait dolar sebagai uang tunai on-chain, celah apa pun antara koin yang beredar dan cadangan likuid dapat memicu hilangnya kepercayaan dengan cepat. Dengan menekankan kolateralisasi berlebih dalam surat berharga berkualitas tinggi, perusahaan berupaya menenangkan para pemegang dan mitra yang mengandalkan tokennya untuk penyelesaian perdagangan, remitansi, dan sebagai aset lindung nilai saat terjadi gejolak.

Bagian kedua dari sanggahan tersebut menargetkan skala. Menurut pimpinan Tether, deposito yang ditokenisasi masih bergantung pada neraca bank, aturan lokal, dan jam operasional yang terbatas, sehingga jangkauannya terhambat. Sebaliknya, stablecoin bergerak secara peer-to-peer lintas batas sepanjang waktu, melayani pengguna di wilayah dengan akses perbankan yang lemah atau inflasi tinggi. Dari sudut pandang ini, klaim digital yang diterbitkan bank dianggap terlalu terbatas untuk menjadi lapisan dasar perdagangan digital terbuka.

Taruhannya bagi kebijakan sangat besar. Regulator di berbagai wilayah utama kini mempertimbangkan aturan ketat terkait cadangan, audit, dan pengungkapan bagi penerbit. Sikap tegas dari pemimpin pasar dapat membentuk perdebatan tersebut, dengan mendorong pembuat undang-undang untuk memandang stablecoin sebagai jalur kas paralel, bukan risiko pinggiran.

Pada akhirnya, perselisihan ini mencerminkan persaingan yang lebih luas mengenai pihak yang akan menerbitkan dolar digital masa depan. Tether bertaruh pada token terbuka yang didukung cadangan. BIS condong pada uang bank dalam bentuk baru. Untuk saat ini, pasar terus menentukan pilihan melalui arus dana.

#Stablecoins #Reserves