Pool Farming Minggu Ini: STON/USDT

APR bukan strateginya.

APR yang tinggi dapat membuat pool DeFi terlihat sangat menarik pada pandangan pertama.

Namun, semakin lama saya meneliti pool likuiditas, semakin saya menyadari bahwa APR seharusnya menjadi titik awal riset, bukan kesimpulan.

Ambil contoh pool STON/USDT di STONfi.

Angka yang ditampilkan menarik:

• TVL 722,68 ribu dolar AS
• Volume 24 jam 4,41 ribu dolar AS
• APR pool 0,45%
• APR yang ditingkatkan 26,55%

APR yang ditingkatkan sebesar 26,55% jelas merupakan angka yang paling akan diperhatikan kebanyakan orang.

Namun, sebelum menempatkan modal, saya ingin memahami apa yang sebenarnya mendorong imbal hasil tambahan tersebut.

Apakah berasal dari biaya perdagangan? Insentif tambahan? Berapa lama insentif tersebut diperkirakan akan bertahan?

Karena APR yang ditingkatkan dapat terlihat sangat berbeda setelah struktur insentif berubah.

Kemudian saya akan melihat pool itu sendiri.

TVL memberi gambaran tentang seberapa banyak likuiditas yang berada di dalam pool.

Volume memberi sedikit wawasan tentang seberapa besar aktivitas perdagangan yang sebenarnya berlangsung.

Tidak satu pun dari angka tersebut menceritakan keseluruhan kisah, tetapi jika digabungkan, keduanya memberikan konteks yang berguna.

Kemudian ada bagian yang mudah terlewatkan:

Anda tetap menyediakan likuiditas untuk dua aset.

STON dan USDT dapat bergerak secara berbeda dari waktu ke waktu, yang berarti impermanent loss menjadi bagian dari perhitungannya.

Jadi, alih-alih bertanya:

“Seberapa tinggi APR-nya?”

Saya lebih suka bertanya:

“Apa yang harus saya tanggung untuk mendapatkan APR ini?”

Hal itu menghasilkan daftar periksa yang jauh lebih baik:

→ Likuiditas pool
→ Volume perdagangan
→ Durasi insentif
→ Volatilitas token
→ Impermanent loss
→ Biaya perdagangan
→ Keberlanjutan imbalan

Tujuannya bukan menghindari setiap risiko.

Tujuannya adalah memahami risiko sebelum menerimanya.

APR yang ditingkatkan sebesar 26,55% tentu dapat terlihat menarik.

Namun, pertanyaan sebenarnya adalah apakah potensi imbalannya sepadan dengan risikonya, jangka waktunya, dan kondisi pasar.

Begitulah cara saya memandang farming.

Jangan mengejar angka terbesar di layar.

Pahami apa yang ada di baliknya.

Peluang yield terbaik tidak selalu merupakan peluang dengan APR tertinggi. Terkadang, itu hanyalah peluang yang paling Anda pahami.