#NVIDIAEarnings

Pendapatan NVIDIA Q2 FY26: Penjualan 46,7 Miliar Dolar AS, Lonjakan Blackwell, dan Prospek 54 Miliar Dolar AS

NVIDIA melaporkan hasil kuartal fiskal kedua 2026 dan hasilnya sangat besar. Penjualan mencapai 46,743 miliar dolar AS, naik 6% dibandingkan Q1 dan naik 56% secara tahunan. Perkiraan Wall Street adalah 46,06 miliar dolar AS, sehingga NVIDIA melampauinya. Saham bergerak bergejolak dalam perdagangan setelah jam bursa, tetapi data inti menunjukkan super-siklus AI masih melaju penuh.

Data Inti

Total penjualan: 46,743 miliar dolar AS
Pusat Data: 41,1 miliar dolar AS, naik 5% secara kuartalan, naik 56% secara tahunan
Gaming dan PC AI: 4,3 miliar dolar AS, naik 14% secara kuartalan, naik 49% secara tahunan
Visualisasi Profesional: 601 juta dolar AS, naik 18% secara kuartalan, naik 32% secara tahunan
Otomotif dan Robotika: 586 juta dolar AS, naik 3% secara kuartalan, naik 69% secara tahunan

Margin kotor: GAAP 72,4%, non-GAAP 72,7%. Tidak termasuk pelepasan cadangan H20 sebesar 180 juta dolar AS, margin non-GAAP akan menjadi 72,3%.

Laba bersih: GAAP 26,422 miliar dolar AS, naik 59% secara tahunan. Non-GAAP 25,783 miliar dolar AS, naik 52%.

EPS: GAAP 1,08 dolar AS, naik 61% secara tahunan. Non-GAAP 1,05 dolar AS, dibandingkan perkiraan 1,01 dolar AS, naik 54% secara tahunan. Tidak termasuk dampak H20, sebesar 1,04 dolar AS.

Laba operasional: GAAP 28,44 miliar dolar AS, naik 53% secara tahunan. Biaya operasional 5,413 miliar dolar AS, naik 38% secara tahunan, jauh di bawah pertumbuhan penjualan.

Neraca keuangan kuat. Kas dan surat berharga yang dapat dipasarkan sebesar 56,791 miliar dolar AS. Pengembalian kepada pemegang saham pada paruh pertama tahun ini mencapai 24,3 miliar dolar AS melalui pembelian kembali saham dan dividen. Sisa otorisasi pembelian kembali saham sebesar 14,7 miliar dolar AS pada akhir kuartal, dan Dewan menambahkan 60 miliar dolar AS lagi pada 26 Agustus, tanpa tanggal kedaluwarsa. Dividen berikutnya sebesar 0,01 dolar AS per saham, dibayarkan pada 2 Oktober, dengan tanggal pencatatan 11 September.

Mengapa Pusat Data Mencapai 41,1 Miliar Dolar AS?

Blackwell. Penjualan Pusat Data Blackwell tumbuh 17% secara kuartalan. CEO Jensen Huang mengatakan: "Blackwell adalah platform AI yang telah ditunggu dunia, memberikan lompatan besar; produksi Blackwell Ultra meningkat dengan kecepatan penuh, dan permintaannya sangat besar."

NVLink skala rak menjadi kunci, karena model penalaran mendorong peningkatan besar pada throughput pelatihan dan inferensi. Blackwell berada di inti perlombaan tersebut.

Dari sisi produk: RTX PRO 6000 Blackwell Server Edition akan hadir di server perusahaan kelas atas, dengan Disney, Foxconn, Hitachi, Hyundai Motor Group, Lilly, SAP, dan TSMC sebagai beberapa pengguna pertama. Spectrum-XGS Ethernet menghubungkan pusat-pusat data yang terpisah untuk AI berskala giga.

Dorongan di Eropa sangat besar. NVIDIA bekerja sama dengan Prancis, Jerman, Italia, Spanyol, dan Inggris untuk membangun infrastruktur AI Blackwell, serta cloud AI industri pertama bagi para produsen Eropa. DGX Cloud Lepton kini menghubungkan para pengembang Eropa ke jaringan komputasi global.

Dari sisi superkomputer: Doudna di AS, JUPITER di Jerman, Blue Lion di Jerman, Isambard di Inggris, dan FugakuNEXT di Jepang, semuanya dipercepat dengan NVIDIA.

Perangkat lunak: Nemotron untuk penyetelan model besar berdaulat, yang akan tersedia di Perplexity. Dukungan untuk model terbuka gpt-oss, dengan 1,5 juta token per detik pada satu rak Blackwell GB200 NVL72.

MLPerf Training: Blackwell meraih posisi teratas dalam skala besar pada setiap pengujian. Format NVFP4 4-bit baru dibuat untuk latensi inferensi rendah saat pra-pelatihan model besar berikutnya.

Mengapa Gaming Naik 49%?

Peluncuran GeForce RTX 5060 Blackwell yang ditenagai teknologi tersebut menjadi peningkatan tercepat dalam sejarah kelas x60. DLSS 4 kini tersedia di lebih dari 175 game dan aplikasi, dengan Borderlands 4, Resident Evil Requiem, dan Phantom Blade Zero berikutnya.

GeForce NOW mendapatkan Blackwell serta Install-to-Play, dan perpustakaannya kini berisi lebih dari 4.500 judul, meningkat dua kali lipat.

Otomotif dan Robotika Naik 69%

Perangkat lunak DRIVE AV menyeluruh kini diproduksi penuh untuk transportasi cerdas yang aman. Pengiriman chip DRIVE AGX Thor telah dimulai, sementara kit pengembangan dan modul produksi Jetson AGX Thor kini tersedia untuk jutaan robot.

Platform keselamatan menyeluruh Halos dan model dunia Cosmos bertujuan mempercepat pembuatan dan peluncuran robot.

H20 dan Tiongkok

Tidak ada penjualan H20 kepada pembeli berbasis di Tiongkok pada Q2. Hanya ada penjualan H20 tanpa pembatasan sebesar 650 juta dolar AS kepada pembeli di luar Tiongkok, ditambah pelepasan cadangan sebesar 180 juta dolar AS. Hal itu meningkatkan EPS sebesar 0,01 dolar AS. Prospek Q3 mengasumsikan tidak ada pengiriman H20 ke Tiongkok, pandangan hati-hati yang membantu margin.

Prospek Q3 FY26: 54 Miliar Dolar AS

Prospek penjualan sebesar 54,0 miliar dolar AS, plus/minus 2%. Angka tersebut naik sekitar 15,5% secara kuartalan dan berada di atas perkiraan 45,9 miliar dolar AS. Margin kotor GAAP 73,3% dan non-GAAP 73,5%, plus/minus 50 basis poin. Perusahaan masih memperkirakan margin non-GAAP di kisaran pertengahan 70% pada akhir tahun.

Prospek biaya operasional GAAP sebesar 5,9 miliar dolar AS dan non-GAAP sebesar 4,2 miliar dolar AS. Pertumbuhan biaya setahun penuh berada di kisaran 30% atas. Pendapatan lain-lain sebesar 500 juta dolar AS, dengan tarif pajak 16,5% plus/minus 1%.

Mengapa Saham Awalnya Turun?

Meskipun melampaui perkiraan, Pusat Data sebesar 41,1 miliar dolar AS sedikit di bawah ekspektasi tinggi sebagian pihak sebesar 41,2 hingga 41,3 miliar dolar AS. Meleset tipis tersebut, ditambah kekhawatiran gelembung AI, menyebabkan penurunan 3% hingga 5% setelah jam bursa. Namun, dalam lima kali terakhir ketika kinerja melampaui perkiraan lalu diikuti penurunan, saham selalu naik ke puncak baru dalam 30 hari.

Gambaran Besar

NVIDIA bukan lagi sekadar pembuat chip, melainkan sumber pabrik AI dengan infrastruktur menyeluruh. Blackwell, NVLink, Spectrum-XGS, DGX Cloud, Omniverse, DRIVE, Jetson Thor, dan Cosmos mencakup pelatihan, inferensi, game, serta robot dengan satu fondasi inti.

Sisi memori juga membantu. SK Hynix dan Samsung melihat permintaan yang sangat besar, sementara penjualan Micron naik 346% secara tahunan, seiring meningkatnya permintaan HBM bersama Blackwell.

Tiga hal yang perlu diperhatikan: laju peningkatan produksi Blackwell Ultra, seberapa jauh hasil Q3 akan melampaui 54 miliar dolar AS, dan apakah margin bertahan di atas 73,5%. Jika semuanya bertahan, kapitalisasi pasar 4 triliun dolar AS tetap berada dalam jangkauan.

Ringkasan: penjualan 46,7 miliar dolar AS, margin 72,7%, laba 25,7 miliar dolar AS, tambahan pembelian kembali saham 60 miliar dolar AS, dan prospek rekor 54 miliar dolar AS. Kata "besar" saja terlalu kecil untuk menggambarkan laporan ini.