#GateStockInsightsChallenge $NVDA ‌Era Baru Kelangkaan Memori: "Permintaan AI Akan Berlanjut hingga 2030"

Sementara CEO SK Hynix mengatakan "ini akan berlanjut hingga akhir 2030," SanDisk menyatakan, "kami melihat permintaan NAND yang sangat besar secara struktural." NVIDIA, sementara itu, menjelaskan bahwa mereka telah meningkatkan komitmen pasokannya dari 119 miliar dolar AS menjadi 279 miliar dolar AS, dan bahwa peningkatan ini sebagian besar disebabkan oleh pembelian memori. Pasar sedang memperdebatkan bahwa model siklus yang telah biasa dihadapinya selama bertahun-tahun sedang digantikan oleh realitas struktural baru.

"Siklus Memori Telah Mati": Pesan Jelas dari CEO SK Hynix

CEO SK Hynix Kwak Noh-Jung, dalam pernyataan yang disampaikan pada upacara peletakan batu pertama fasilitasnya di Indiana pada 27 Agustus, memprediksi bahwa kelangkaan memori akan berlanjut hingga akhir 2030. Yang lebih penting, logika di balik prediksi Kwak menunjukkan pergeseran fundamental dalam cara industri beroperasi: "Di masa lalu, bisnis memori sepenuhnya merupakan komoditas," kata Kwak, seraya menekankan bahwa dengan kecerdasan buatan, produk seperti HBM berubah menjadi produk khusus yang dikembangkan bersama pelanggan sejak tahap awal.

Transformasi ini secara fundamental mengubah perkiraan permintaan. Menurut Kwak, produsen kini dapat memprediksi permintaan lebih awal, sehingga mencegah anjloknya permintaan secara tiba-tiba yang pernah terjadi di masa lalu. "Bahkan jika terjadi penurunan, itu akan berupa perlambatan atau kondisi mendatar, bukan penurunan permintaan yang tajam," katanya.

Prospek Permintaan Struktural di Seluruh Industri

SanDisk menggambarkan situasi yang serupa. Pada Investor Day pada Agustus 2026, perusahaan mengumumkan bahwa mereka memperkirakan pertumbuhan pendapatan tahunan tingkat menengah hingga tinggi antara tahun fiskal 2028-2030 dan mengharapkan margin laba kotor non-GAAP tetap berada di sekitar 80%. SanDisk mendasarkan prospek ini pada prediksinya bahwa permintaan flash NAND di pusat data AI akan mencapai 1,2 ZB pada 2030.

Situasinya bahkan lebih mencolok bagi Winbond. Perusahaan mengumumkan bahwa para pelanggannya ingin memperpanjang perjanjian jangka panjang yang ada hingga 2029 dan bahkan 2030, serta bahwa mereka telah memulai negosiasi untuk mencadangkan kapasitas dari pabrik Module B yang baru. Winbond memprediksi bahwa pasokan memori dapat semakin mengetat pada 2027 dibandingkan dengan 2026.

Deloitte dan Kearney: "Tidak Ada Pasokan Baru hingga 2029 atau 2030"

Raksasa konsultasi Deloitte dan Kearney juga mendukung pandangan ini. Deloitte mencatat bahwa meskipun produsen memori meningkatkan belanja modal, kapasitas produksi baru diperkirakan belum akan mulai beroperasi sebelum 2029 atau 2030. Kearney memprediksi bahwa produsen yang mengalihkan kapasitas produksinya ke HBM yang semakin menguntungkan akan menciptakan ketidakseimbangan di pasar DRAM standar yang akan berlangsung hingga 2030.

Suara Berbeda: Skeptisisme Morningstar

Terlepas dari semua optimisme ini, analis Morningstar lebih berhati-hati terhadap SanDisk. Dengan menyatakan bahwa mereka tidak menganggap klaim SanDisk bahwa "kali ini berbeda" meyakinkan, Morningstar menyarankan bahwa dinamika komoditas NAND akan menciptakan fluktuasi dalam jangka panjang dan bahwa penurunan dapat dimulai sekitar 2029. Menurut Morningstar, perjanjian jangka panjang dengan pelanggan berfungsi untuk mengelola risiko, bukan sepenuhnya mencegah penurunan.

Para pemain terkemuka di industri dan perusahaan konsultasi sepakat bahwa permintaan AI telah menciptakan transformasi permanen di pasar memori dan bahwa kelangkaan saat ini dapat berlanjut hingga 2030. Ini merupakan penyimpangan tajam dari pola siklus di masa lalu. Namun, peringatan Morningstar mengingatkan kita bahwa sifat siklus yang melekat pada pasar komoditas belum sepenuhnya menghilang. Pada periode mendatang, kecepatan produsen memori dalam menerapkan peningkatan kapasitas dan apakah permintaan kecerdasan buatan tetap berada pada tingkat yang diharapkan akan menguji realitas kerangka struktural baru ini.

Semua penilaian dan komentar di sini murni merupakan opini pribadi saya. Ini bukan nasihat investasi.

#NVIDIAEarnings $SNDK ‌$MU ‌