#BessentPlansToShakeBondBears Rencana Bessent untuk Mengguncang Investor Bearish Obligasi

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengambil pendekatan yang lebih agresif terhadap kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang, dengan tujuan menantang investor yang bertaruh bahwa harga Treasury akan terus turun. Strategi ini berpusat pada perluasan pembelian kembali Treasury, khususnya sekuritas berjangka lebih panjang, untuk meningkatkan likuiditas pasar dan menekan biaya pinjaman. Treasury telah menggandakan rencana pembelian kembali hingga sebanyak 4 miliar dolar AS per operasi, sementara para pejabat sedang mempertimbangkan apakah General Account Treasury yang bernilai sekitar 1 triliun dolar AS dapat mendukung pembelian tambahan.
Langkah ini diambil setelah imbal hasil jangka panjang naik tajam, dengan imbal hasil Treasury 10 tahun berada di sekitar 4,69% dan imbal hasil 30 tahun di atas 5%. Bessent menggambarkan pendekatan ini sebagai “twist Treasury”, bukan intervensi kebijakan moneter tradisional. Para pengkritik berpendapat bahwa pembelian kembali terlalu kecil untuk mengatasi kekuatan yang lebih besar yang mendorong imbal hasil naik, termasuk defisit federal yang besar, tingginya pinjaman pemerintah, kekhawatiran inflasi, dan kuatnya permintaan modal dari sektor swasta.
Kebijakan ini telah membagi investor. Sebagian melihatnya sebagai langkah dukungan likuiditas yang dapat menstabilkan pasar Treasury, sementara yang lain khawatir kebijakan ini dapat mendistorsi sinyal harga dan melemahkan kepercayaan. Perdebatan ini penting bagi saham, dolar, emas, dan mata uang kripto karena imbal hasil Treasury memengaruhi kondisi keuangan. Bitcoin belakangan diuntungkan oleh dolar yang lebih lemah dan ekspektasi imbal hasil jangka panjang yang lebih rendah.