#BessentPlansToShakeBondBears

🇺🇸 Bessent Menantang Para Bear Obligasi — Tetapi Bisakah Treasury Benar-Benar Mendorong Imbal Hasil Lebih Rendah?

Pasar Treasury AS menjadi salah satu cerita makro terpenting bagi para trader, dan langkah terbaru Menteri Keuangan Scott Bessent dapat berdampak jauh melampaui obligasi.

Perkembangan utamanya adalah rencana Treasury untuk setidaknya menggandakan pembelian kembali Treasury berjangka lebih panjang dari 2 miliar dolar AS menjadi setidaknya 4 miliar dolar AS per operasi mulai kuartal berikutnya. Bessent juga mengindikasikan bahwa setiap operasi dapat menjadi lebih besar jika imbal hasil jangka panjang tetap tinggi.

Hal itu membuat situasi saat ini sangat menarik.

📉 Mengapa Pembelian Kembali Treasury Penting

Mekanismenya relatif sederhana.

Treasury membeli kembali obligasi berjangka lebih panjang dari investor → pasokan sekuritas tersebut di pasar berkurang → permintaan yang lebih kuat dapat menopang harga obligasi → harga obligasi yang lebih tinggi umumnya berarti imbal hasil yang lebih rendah.

Namun, ada satu masalah besar:

Pasar obligasi telah menunjukkan bahwa intervensi Treasury saja mungkin tidak cukup.

Setelah pengumuman awal pembelian kembali, imbal hasil Treasury 10 tahun dan 30 tahun turun tajam, tetapi penurunan tersebut tidak bertahan.

Imbal hasil 10 tahun kembali mendekati area 4,69%, sementara imbal hasil 30 tahun kembali mendekati 5,24%.

Bagi saya, itulah sinyal sebenarnya.

Bessent dapat memengaruhi pasar, tetapi ia tidak dapat sepenuhnya menghilangkan kekuatan yang menyebabkan investor menuntut imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi.

Kekuatan tersebut meliputi:

• Kebutuhan pinjaman pemerintah AS yang sangat besar
• Ketidakpastian inflasi
• Ketidakpastian kebijakan Federal Reserve
• Tingkat utang yang meningkat
• Permintaan pinjaman korporasi yang kuat
• Investasi infrastruktur AI dan belanja modal
• Kekhawatiran premi jangka waktu yang terus berlanjut

Jadi, saya melihat ini sebagai pertarungan antara intervensi Treasury dan fundamental pasar obligasi.

🔥 Treasury 30 Tahun Adalah Medan Pertempuran

Imbal hasil 30 tahun baru-baru ini mencapai sekitar 5,34%, level tertingginya sejak 2007, sebelum intervensi Treasury untuk sementara mendorong imbal hasil lebih rendah.

Bagi saya, level 5% tetap menjadi medan pertempuran psikologis.

Jika langkah Treasury berhasil mendorong imbal hasil 30 tahun di bawah 5% dan mempertahankannya di sana, harga obligasi dapat stabil dan investor mungkin mulai memosisikan diri untuk penurunan suku bunga jangka panjang yang lebih berkelanjutan.

Namun, jika imbal hasil 30 tahun kembali menembus level tertinggi baru-baru ini, hal itu akan memberi tahu saya sesuatu yang penting:

Para bear obligasi masih memegang kendali meskipun ada intervensi Treasury.

📊 Level Treasury 10 Tahun

Imbal hasil 10 tahun juga sama pentingnya.

Saya mengamati area 4,60%–4,70% dengan cermat.

⬇️ Di bawah 4,60% → sinyal bullish yang lebih kuat bagi obligasi dan berpotensi kondisi likuiditas yang lebih baik bagi aset berisiko.

⬆️ Di atas 4,75% → tekanan baru dari inflasi, pasokan utang, dan kekhawatiran premi jangka waktu.

Di sinilah cerita Treasury terhubung langsung dengan Bitcoin, Ethereum, dan ekuitas.

Imbal hasil yang lebih rendah dapat memperbaiki kondisi keuangan dan mengurangi daya tarik relatif obligasi pemerintah bebas risiko.

Jika dolar melemah pada saat yang sama, selera risiko dapat semakin membaik.

₿ Mengapa Trader Kripto Harus Peduli

Saya mengamati tiga hal secara bersamaan:

Imbal hasil Treasury + dolar AS + struktur harga BTC

Jika imbal hasil jangka panjang turun sementara dolar melemah, hal itu dapat menciptakan lingkungan likuiditas yang lebih menguntungkan bagi Bitcoin.

Kerangka BTC saya:

80 ribu–80,5 ribu dolar AS → Support utama

Jika BTC bertahan di area ini dan pembeli kembali:

82 ribu dolar AS–$83K → Konfirmasi

Penembusan bersih di atas $83K dapat membuka jalan menuju:

🎯 $85K
🎯 88 ribu–$90K
🎯 95 ribu dolar AS–$100K

Namun, saya tidak akan mengejar pergerakan vertikal.

Jika BTC terkoreksi menuju $78K dan membentuk titik terendah yang lebih tinggi, hal itu justru akan lebih menarik bagi saya karena rasio risiko-imbal hasil dapat membaik.

Pergerakan yang lebih dalam menuju 75 ribu dolar AS–$76K akan menjadi zona penting lain untuk dipantau.

Jika BTC kehilangan 75 ribu dolar AS secara tegas, saya akan mengurangi risiko dan menunggu struktur baru.

♦️ Setup ETH

ETH di sekitar 2.500 dolar AS adalah level psikologis penting lainnya.

Jika ETH bertahan di 2.500 dolar AS dan menembus di atas 2.550 dolar AS, saya akan mengamati:

2.600 dolar AS → 2.700 dolar AS → 2.800 dolar AS → 3.000 dolar AS

Jika ETH turun di bawah 2.500 dolar AS:

2.400–2.450 dolar AS menjadi zona support pertama.

Koreksi yang lebih dalam menuju 2.300–2.350 dolar AS dapat menciptakan setup risiko-imbal hasil yang lebih menarik jika pembeli kembali.

🧠 Kerangka Makro Saya

Treasury 30T

5,00%–5,25% → medan pertempuran utama
Di bawah 5% → sinyal bullish obligasi yang lebih kuat
Di atas level tertinggi baru-baru ini → para bear obligasi tetap kuat

Treasury 10T

4,60%–4,70% → zona kritis
Di bawah 4,60% → lebih mendukung aset berisiko
Di atas 4,75% → tekanan suku bunga tinggi kembali

BTC

$80K support → 82 ribu dolar AS–$83K confirmation → $85K → 88 ribu dolar AS–$90K → 95 ribu dolar AS–$100K

ETH

Support 2.500 dolar AS → breakout 2.550 dolar AS → 2.600 dolar AS → 2.700 dolar AS → 2.800 dolar AS → 3.000 dolar AS

⚠️ Konfirmasi Lebih Penting daripada Prediksi

Saya tidak ingin trading hanya karena Treasury mengumumkan pembelian kembali yang lebih besar.

Saya ingin melihat respons pasar.

Jika imbal hasil turun dan tetap lebih rendah → sinyal bullish.

Jika imbal hasil awalnya turun tetapi dengan cepat kembali naik → peringatan bahwa intervensi tersebut mungkin bersifat sementara.

Jika imbal hasil terus naik meskipun pembelian kembali Treasury lebih besar → bukti yang berpotensi serius bahwa tekanan struktural di pasar obligasi tetap kuat.

Skenario ketiga itu akan membuat saya jauh lebih berhati-hati terhadap aset berisiko.

Karena pada akhirnya, Treasury dapat memengaruhi pasar obligasi, Fed mengendalikan kebijakan moneter, tetapi pasar obligasi menentukan imbal hasil yang dibutuhkan investor untuk memegang utang AS berdurasi panjang.

Itulah mengapa saya tidak berpikir para bear obligasi telah dikalahkan.

Mereka sedang ditantang.

Dan itulah yang membuat situasi ini begitu menarik.

Pandangan saya saat ini:

🟢 Cukup bullish terhadap obligasi jika imbal hasil menembus lebih rendah
🟢 Bullish terhadap BTC jika $80K support terkonfirmasi
🟡 Selektif terhadap ETH di sekitar 2.500 dolar AS
⚠️ Mengamati imbal hasil Treasury sebelum mengejar aset berisiko

Pertanyaan yang lebih besar di balik #BessentPlansToShakeBondBears bukanlah apakah Treasury dapat menggerakkan imbal hasil untuk sementara.

Treasury bisa.

Pertanyaan sebenarnya adalah:

Bisakah Treasury meyakinkan investor bahwa imbal hasil jangka panjang seharusnya tetap lebih rendah secara struktural?

Jika ya, kondisi keuangan dapat membaik dan aset berisiko mungkin menerima dorongan likuiditas lainnya.

Jika tidak, dan imbal hasil terus naik meskipun pembelian kembali lebih besar, pasar mungkin memberi tahu kita bahwa masalahnya lebih dalam daripada likuiditas.

Para bear obligasi sedang ditantang. Sekarang kita menunggu untuk melihat apakah mereka menyingkir — atau melawan lebih keras.

#Treasury