Arthur Hayes kembali membuat seruan bullish, kali ini targetnya adalah ETH.

"ETH adalah altcoin berkapitalisasi besar yang paling dibenci di pasar", "posisi terbesar di luar Bitcoin", "begitu menembus 3000, reli akan dimulai dan segera melampaui 5000", "target akhir tahun sudah di depan mata". Kedengarannya sangat menggairahkan, bukan? Tapi jangan buru-buru all-in, lihat dulu apa yang sedang dilakukan orang ini belakangan.
Dalam analisis AI BlockBeats, ada satu detail yang tersembunyi—Hayes baru saja mentransfer 508 ETH ke Galaxy Digital pada 19 Desember.
Coba pikirkan, di satu sisi dia menyerukan di podcast bahwa "begitu menembus 3000, reli akan dimulai", di sisi lain dia memindahkan koin ke bursa. Sebenarnya dia mau melakukan apa? Menambah posisi? Atau sedang menyiapkan jalan untuk menjual?
Tentu saja, kamu juga bisa berkata bahwa mentransfer koin ke bursa tidak selalu berarti menjual. Bisa saja untuk pengelolaan aset, staking, atau hedging.
Namun, para pemain lama di dunia kripto tentu paham, perkataan dan dompet para tokoh besar sering kali merupakan dua hal yang berbeda. Dana Maelstrom yang dia kelola memang mungkin memiliki posisi besar di ETH, tetapi apakah posisi dana dan transaksi pribadinya bisa disamakan?
Mari kita lihat logikanya. Hayes berkata, "Karena kenaikan pada siklus kali ini tidak besar, ruang untuk mengejar kenaikan masih luas." Kedengarannya masuk akal, tetapi dunia kripto tidak pernah berjalan berdasarkan logika. Mengapa ETH tidak banyak naik dalam siklus ini? Layer2 mengalihkan sebagian besar arus pengguna, Solana, Sui, dan blockchain publik baru lainnya merebut narasi, sementara orang-orang di Ethereum Foundation masih sibuk bertikai dan terus menunda upgrade.
Institusi memang membeli ETH, tetapi pembeliannya tidak cukup agresif. Investor ritel bahkan semakin tidak tertarik—Gas mahal, pengalaman pengguna buruk, dan efek menghasilkan uangnya kalah dibandingkan koin Meme.
Hayes berkata, "Begitu menembus 3000, kereta penguatan diri akan mulai bergerak." Kalau diterjemahkan, maksudnya: 3000 adalah level psikologis. Begitu berhasil ditembus, FOMO muncul; setelah FOMO muncul, momentum akan menguat dengan sendirinya, dan semakin harga naik, semakin banyak yang membeli. Logika ini tidak salah, tetapi syaratnya adalah level tersebut harus ditembus terlebih dahulu. Saat ini ETH masih cukup jauh dari 3000. Bagaimana jika gagal menembusnya? Kalau begitu, kereta ini akan selamanya berhenti di peron.
Selain itu, istilah "paling dibenci" juga menarik. Hayes sendiri mengakui bahwa ETH tidak disukai banyak orang, jadi mengapa dia masih mengambil posisi besar? Karena dia bertaruh bahwa "ketika kebencian mencapai titik ekstrem, pembalikan arah akan terjadi".
Namun, di dunia kripto ada kemungkinan lain—orang-orang bukan membenci ETH, tetapi benar-benar sudah tidak tertarik memainkannya. Dana mengalir ke BTC, ke Solana, dan ke koin-koin bertema AI. ETH menjadi anak kedua yang "dimakan tidak terasa, dibuang pun sayang".