Kenaikan kali ini sekilas terlihat sebagai terobosan harga, tetapi sebenarnya didorong oleh tiga kekuatan yang bergerak bersamaan:

Pertama, Departemen Keuangan AS berencana memperluas pembelian kembali obligasi negara jangka panjang, yang dipahami pasar sebagai perbaikan marginal likuiditas; indeks dolar melemah dan aset berisiko secara kolektif diuntungkan. Kedua, ETF spot BTC AS mencatat arus masuk bersih sekitar 5,17 miliar dolar AS pada 19 Agustus, dengan IBIT milik BlackRock menyumbang sekitar 2,85 miliar dolar AS, menandakan dana spot memang mulai kembali. Ketiga, sejumlah besar posisi short terus-menerus dilikuidasi; dalam 24 jam terakhir, likuidasi di seluruh pasar melampaui 3,2 miliar dolar AS, membentuk reli short squeeze yang khas.
Namun, menurut saya, sekarang masih terlalu dini untuk begitu saja menyatakan bahwa tren bullish telah kembali.
Kenaikan dalam waktu singkat terlalu cepat, dan pembelian pasif yang dipicu oleh likuidasi leverage tidak mungkin berlanjut selamanya. Fokus berikutnya adalah apakah 73.000 dolar AS dapat berubah dari level resistance menjadi support. Jika harga bertahan saat menguji kembali level tersebut dan ETF terus mencatat arus masuk bersih, pasar berpeluang beralih dari reli short squeeze menjadi kenaikan tren yang sesungguhnya; jika kembali turun di bawah 70.000 dolar AS, gelombang ini kemungkinan besar hanyalah lonjakan cepat yang diciptakan bersama oleh sentimen dan leverage.
Pandangan saya sangat jelas: arahnya sudah menguat, tetapi risiko mengejar kenaikan saat ini tidaklah rendah. Pergerakan yang benar-benar sehat bukanlah terus melonjak tanpa jeda, melainkan melakukan konsolidasi dan bertahan di sekitar 73.000 dolar AS, lalu membuka ruang kenaikan lebih lanjut. #BTC