SanDisk kembali naik hampir 9%, yang diperdagangkan pasar kini bukan lagi sekadar kenaikan harga penyimpanan

SanDisk ditutup naik 8,94% pada sesi perdagangan terbaru, setelah sempat melonjak lebih dari 11% intraday. Micron juga naik 4,12% secara bersamaan. Alasan utama dana terus mengejar saham penyimpanan bukanlah spekulasi jangka pendek, melainkan pasar sedang menilai ulang kebutuhan penyimpanan jangka panjang yang didorong AI.

Target SanDisk untuk FY2028 hingga FY2030 cukup agresif: pendapatan tetap tumbuh dua digit menengah hingga tinggi, margin laba kotor non-GAAP sekitar 80%, margin laba operasional sekitar 75%, dan rasio arus kas bebas setelah penyesuaian sekitar 50%; setelah menyelesaikan investasi bisnis, perusahaan juga berencana mengembalikan 100% kas berlebih kepada pemegang saham.

Yang lebih penting adalah kepastiannya. Perusahaan telah menandatangani perjanjian jangka panjang dengan 8 pelanggan, termasuk 3 penyedia cloud hyperscale AS. Perjanjian tersebut diperkirakan mencakup sekitar 50% volume pengiriman FY2027 dan meningkat menjadi sekitar dua pertiga pada FY2028.

Pada kuartal fiskal sebelumnya, pendapatan SanDisk mencapai 8,965 miliar dolar AS, naik 51% dibandingkan kuartal sebelumnya. Pendapatan bisnis pusat data naik dua kali lipat secara kuartalan, sementara margin laba kotor mencapai 84,6%.

Sederhananya, AI sedang mendorong NAND dari komoditas yang sangat siklikal menjadi aset infrastruktur dengan karakteristik pesanan jangka panjang dan arus kas. Namun, kenaikan harga saham sepanjang tahun sudah sangat tajam. Hal yang benar-benar perlu dibuktikan selanjutnya adalah apakah margin laba kotor 80% dapat bertahan melewati siklus penyimpanan, bukan hanya tercapai ketika kondisi pasokan dan permintaan paling ketat.#@Gate 广场