#存储芯片股集体走强 Saham chip masih akan naik berapa lama? Selama sinyal kenaikan harga memori belum berhenti, jangan panik

Pada penutupan bursa AS semalam, semikonduktor menjadi sektor paling bersinar. Micron naik hampir lima persen dalam semalam, Nvidia dan Intel juga naik lebih dari tiga persen, sementara indeks semikonduktor Philadelphia seluruhnya menghijau (merah naik, hijau turun). Selain Broadcom yang pada dasarnya tidak banyak bergerak, hampir tidak ada satu pun garis hijau.
Apakah gelombang ini baru dimulai, atau sudah hampir mencapai puncak?

Satu sinyal yang paling nyata—apakah kenaikan harga memori sudah berhenti atau belum.
Kenaikan harga memori adalah penopang paling kuat dalam putaran semikonduktor kali ini
Mari perjelas satu hal terlebih dahulu: ke mana uang di sektor semikonduktor paling banyak mengalir sekarang? Jawabannya adalah memori.
Data TrendForce sudah menunjukkan hal ini: harga kontrak DRAM naik 58% hingga 63% secara kuartalan pada kuartal kedua 2026; NAND Flash bahkan lebih ekstrem, naik 70% hingga 75% secara kuartalan pada kuartal kedua, dengan kenaikan yang lebih besar daripada DRAM.
Apa artinya? Setahun lalu, Anda sama sekali tidak akan percaya bahwa modul memori dan solid-state drive bisa naik setinggi ini.
Mengapa kenaikannya begitu tajam? Ini bukan spekulasi, melainkan karena pasokan dan permintaan benar-benar terputus. Di sisi permintaan, komputasi AI sangat membutuhkan memori. Penyimpanan berbandwidth tinggi seperti HBM diperebutkan oleh chip Nvidia dan berbagai pusat komputasi cerdas. Kapasitas produksi pabrikan asal seluruhnya dialihkan ke HBM kelas atas, sehingga produk standar DRAM dan NAND justru mengalami kelangkaan.
Di sisi lain, tidak ada yang bersedia memperluas produksi produk standar. Selama dua tahun terakhir, harga memori anjlok hingga membuat pabrikan asal mengalami kerugian besar. Setelah akhirnya menunggu datangnya siklus super kenaikan harga, siapa yang mau memperluas kapasitas lebih awal dan menjatuhkan harga lagi? Kapasitas produksi pun terhambat di titik ini, sementara permintaan terus tumbuh. Karena itu, kenaikan harga kali ini masih berlanjut pada Q3. Institusi memperkirakan DRAM akan kembali naik 13% hingga 20% pada kuartal ketiga. Citigroup memperkirakan harga Samsung DDR5 RDIMM pada kuartal ketiga mencapai 1402 dolar AS, naik lagi 13% secara kuartalan. Siklus super ini mungkin berlanjut hingga 2027 atau 2028—namun Bernstein juga mengingatkan risiko penurunan dari level tinggi pada 2027!
Namun selama harga kontrak memori masih naik, uang yang mengalir ke tema utama semikonduktor tidak akan mudah mundur.
Ada yang mengatakan bahwa gelombang ini adalah "pesta pora terakhir". Benarkah demikian?
Belakangan ini, ada suara di pasar yang mengatakan bahwa kenaikan harga memori setinggi ini dan rekor baru bursa AS di sektor semikonduktor setiap hari sangat mirip dengan kegilaan menjelang puncak pada 2021, sehingga orang disarankan untuk segera keluar. Namun, menyamakan 2026 dengan 2021 berarti menganggap dua hal yang sepenuhnya berbeda sebagai hal yang sama.
Apa yang naik pada 2021? Kepanikan akibat kelangkaan. Rantai pasokan terputus karena pandemi, semua orang menimbun barang secara panik, dan harga terdorong naik karena "takut tidak bisa membeli". Lalu apa yang terjadi? Setelah kepanikan mereda, pemesanan ganda berubah menjadi pemotongan pesanan, persediaan menumpuk seperti gunung, dan harga jatuh terjun bebas. Kenaikan saat itu tidak memiliki dasar yang kuat, melainkan didorong oleh emosi.
Apa yang naik pada 2026? Permintaan nyata untuk komputasi AI. HBM sangat dibutuhkan oleh chip Nvidia dan pusat komputasi cerdas, kapasitas produksi seluruhnya dialihkan ke produk kelas atas, sehingga produk standar justru mengalami kekurangan. Permintaan ini bukan kepanikan karena "takut tidak bisa membeli", melainkan pertambahan permintaan nyata yang dihasilkan oleh ekspansi komputasi. Permintaannya kuat dan bukan semu.
Singkatnya: 2021 adalah "menimbun karena takut kekurangan", sedangkan 2026 adalah "benar-benar kekurangan kapasitas produksi". Kepanikan bisa mereda, tetapi ekspansi komputasi tidak akan berhenti hanya karena sentimen pasar berfluktuasi. Jadi, jangan biarkan anggapan sederhana bahwa "setelah naik terlalu banyak, pasti akan turun" membuat Anda takut akibat regresi menuju rata-rata. Yang harus dilihat adalah apakah roda di sisi permintaan sudah berhenti—selama AI terus berekspansi, kekurangan memori tidak akan tertutupi.
Tentu saja, ini bukan berarti kita boleh masuk secara membabi buta. Logika sekuat apa pun tetap bisa mengalami kondisi ketika harganya sudah terlalu mencerminkan ekspektasi. Jadi, "perhatikan volume, jangan perasaan".#我的七夕交易分享 $INTC ‌