#MyQixiTradingShare

Judul: The Fed menemui jalan buntu: “Suara” berkata “lunak”, tetapi “elang” belum tidur. Mengapa pasar bergejolak?

Laporan inflasi kemarin (CPI) untuk bulan Juli membuat Wall Street gembira dengan angka yang nyaris ideal. Sepertinya, alasan untuk menaikkan suku bunga sudah disingkirkan. Namun, jangan buru-buru membuka sampanye.

“Suara” berpengaruh dari The Fed, Nick Timiraos (jangan disamakan dengan keputusan resmi!) mengirimkan sinyal yang mengkhawatirkan: tekanan telah mereda, tetapi kartu truf “hawkish” masih berada di tangan banyak regulator.

Mengapa The Fed tidak bisa bernapas lega, bahkan ketika angkanya bagus? Berikut 3 alasan utama yang mengubah teka-teki inflasi menjadi sebuah detektif:

1. Perpecahan di dalam sistem. Setahun lalu, semua orang percaya: suku bunga akan menurunkan inflasi, dan kita akan kembali ke target 2%. Kini, sebagian pejabat menuntut agar suku bunga “dipertahankan dan dinaikkan”, sementara sebagian lainnya siap bergabung ke kubu tersebut jika data berikutnya “panas”. Konsensus telah runtuh.
2. Kutukan “faktor eksternal”. Inflasi sebelumnya dianggap disebabkan oleh “guncangan satu kali”: tarif dan Timur Tengah. Diperkirakan harga akan melonjak lalu kembali tenang. Namun kenyataannya, faktor-faktor ini menjadi kronis, dan faktor ketiga turut muncul — ledakan AI.
3. Pemain tak terduga — Kecerdasan Buatan. Saat kita membicarakan chip dan perangkat lunak, The Fed melihatnya sebagai risiko inflasi. Permintaan besar terhadap peralatan teknologi untuk pusat data mendorong harga di sektor jasa dan peralatan, sehingga memicu kenaikan biaya uang.

Inti dilema:
The Fed berusaha percaya bahwa suku bunga tinggi saat ini “cukup mengekang” dan inflasi akan mereda dengan sendirinya. Namun kenyataan terus menunjukkan hal sebaliknya: uang murah telah berlalu, dan mungkin tidak akan kembali bahkan ketika retorika dilonggarkan.

Apa selanjutnya?
Pasar mengharapkan jeda pada bulan September. Dan kemungkinan besar, mereka akan mendapatkannya. Namun pertanyaannya: mampukah The Fed menahan diri dari serangan “hawkish” baru hingga akhir tahun jika ledakan AI terus mendorong harga perangkat keras dan perangkat lunak?

Suara lemah yang mendukung penurunan suku bunga belum merupakan kemenangan atas “elang”. Ini hanyalah jeda. Perhatikan gerak-geriknya.