#我的七夕交易分享 Semua sentimen positif telah terealisasi, mengapa pasar tidak naik?

Kontroversi terbesar di pasar hari ini, sekaligus inti kebingungan para investor, adalah bahwa sentimen positif makro telah sepenuhnya terealisasi, tetapi pasar kripto sama sekali tidak bereaksi.

CPI Amerika Serikat pada bulan Juli naik 3,4% secara tahunan, terus menurun dari 3,5% pada bulan Juni. Data tersebut sepenuhnya sesuai dengan ekspektasi pasar, membuktikan bahwa inflasi mulai mendingin. Didorong sentimen positif ini, indeks Nasdaq melonjak 0,54%, saham-saham terkait chip AI dan komputasi awan serentak menguat, sementara seluruh aset berisiko di pasar saham AS ikut naik. Namun, pasar kripto sama sekali “tidak bereaksi”: BTC hanya sempat naik 0,3% sesaat setelah data diumumkan sebelum segera kembali turun, sementara ETH juga kesulitan mempertahankan kenaikannya. Hal ini sepenuhnya menunjukkan tren lemah yang terlepas dari pasar saham AS.

Hanya ada satu kebenaran utama: semua sentimen positif telah lebih dahulu diperhitungkan oleh pasar.

Ekspektasi penurunan inflasi dalam siklus ini telah sepenuhnya diserap oleh pergerakan pasar sebelumnya, sehingga ketika terealisasi, tidak ada lagi pembelian tambahan. Pada saat yang sama, pasar berada dalam periode vakum yang khas setelah seluruh sentimen negatif terserap, tetapi sebelum sentimen positif baru muncul. Data CME FedWatch menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada September turun drastis dari 60% menjadi 30%. Risiko pengetatan berkurang secara signifikan, tetapi pasar belum membentuk ekspektasi penurunan suku bunga yang jelas dan belum memiliki katalis tambahan yang cukup untuk mendukung pemulihan pasar.

Yang lebih penting, emas menembus level 4.500 dolar AS dan mencatat level tertinggi dalam dua bulan. Akibatnya, dana safe haven dan dana pelestarian nilai beralih secara besar-besaran ke emas, semakin mempersempit ruang kenaikan aset kripto yang berisiko dan membuat pasar secara keseluruhan kehilangan momentum.

BTC menghadapi tiga tekanan mematikan

Di balik pergerakan yang tampak datar dan berfluktuasi, tiga tekanan tersembunyi terus membatasi potensi pemulihan Bitcoin. Inilah inti masalah yang membuat pergerakan pasar jangka pendek sulit menembus ke atas:

1. Krisis geopolitik memanas, selera risiko terus menurun

Konflik geopolitik di Selat Hormuz terus meningkat. Pemerintah Iran menyatakan bahwa mereka mungkin memblokade selat tersebut hingga 2029 sebagai tindakan balasan terhadap blokade laut AS. Krisis di jalur energi utama dunia ini secara langsung mendorong harga minyak mentah WTI naik hingga 83,75 dolar AS per barel, sementara selera risiko di pasar global menyusut dengan cepat. Dibandingkan emas yang memiliki karakteristik safe haven lebih kuat, sifat berisiko aset kripto semakin menonjol sehingga dana cenderung menghindarinya terlebih dahulu.

2. Implementasi regulasi ditunda, ketidakpastian terus mengganggu

Pemungutan suara atas undang-undang kripto utama AS, “Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital”, ditunda hingga September. Kekosongan kebijakan regulasi dalam jangka pendek membuat pasar tidak memiliki arah kebijakan yang jelas. Ditambah dengan rencana Negara Bagian Hawaii, AS, untuk menghentikan layanan terminal pembelian koin dengan uang tunai pada Oktober, regulasi global menunjukkan tren “pengetatan struktural” yang terus menekan kepercayaan institusi untuk memasuki pasar.

3. Pengurangan kepemilikan institusi terealisasi, tekanan jual terus ada

Strategy, salah satu institusi terkemuka, terus mengurangi kepemilikannya untuk merealisasikan dana. Setelah menjual 1.690 BTC minggu lalu, institusi tersebut kembali menghimpun dana sebesar 653M dolar AS melalui penerbitan saham tambahan. Saat ini, total kepemilikan BTC mereka turun menjadi 840.447 BTC. Perlu diperhatikan bahwa harga rata-rata perolehan institusi tersebut mencapai 75.385 dolar AS, sehingga saat ini mereka secara keseluruhan mengalami kerugian mengambang yang besar. Ke depannya, masih terdapat potensi tekanan jual akibat pengurangan posisi dan aksi cut loss yang berkelanjutan, yang akan terus menekan pergerakan pasar dalam jangka panjang.

Ringkasan pasar dan prospek ke depan

Kata kunci utama pergerakan pasar kripto pada 13 Agustus adalah dekorelasi, penurunan volume, pembersihan posisi, dan pergerakan berfluktuasi. Sentimen positif makro telah terealisasi, tetapi tidak mampu mengangkat pasar. Tiga tekanan berupa risiko geopolitik, ketidakpastian regulasi, dan tekanan jual institusi menekan BTC. ETH berkonsolidasi dalam kondisi lemah akibat arus keluar ETF, penembusan level teknis, dan sikap hati-hati para pemilik dana. Namun, fundamental on-chain terus membaik dan fondasi jangka menengah hingga panjangnya tetap kokoh.

Dalam jangka pendek, likuiditas pasar belum kembali dan tarik-menarik antara pembeli dan penjual masih akan berlanjut. Sebelum menembus level resistance utama, jangan mengejar kenaikan; sebelum menembus ke bawah level support inti, jangan melakukan aksi jual secara membabi buta. Semakin menyiksa proses pembersihan posisi dalam pergerakan yang berfluktuasi, semakin layak dinantikan perubahan tren berikutnya. Fokuslah pada konfirmasi penembusan yang disertai volume dan cukup ikuti arah tren. $BTC