#TSMCRevenueHitsRecordHigh

Pendapatan TSMC Mencapai Rekor Tertinggi karena Permintaan Chip AI Mendorong Utilisasi Fab hingga Kapasitas Penuh, sementara Pengemasan CoWoS Tetap Ketat

Produsen chip kontrak terbesar di dunia membukukan penjualan bulanan rekor sebesar NT 416,975B, kemudian NT 442,68B pada Juni, mencetak rekor baru dibandingkan rekor sebelumnya sebesar NT 415,19B pada Maret

Pendapatan naik 1,5 persen dari bulan sebelumnya dan 30,1 persen dari tahun sebelumnya, kemudian pertumbuhan mencapai 67–68 persen pada Juni

Pendapatan lima bulan pertama mencapai NT 1,96T. Pendapatan Q1 mencapai NT 1,13T hingga NT 1,134T, sedangkan pendapatan Q2 mencapai NT 1,27T

Semua angka tersebut melampaui panduan perusahaan sendiri serta menandai kuartal dan bulan terbaik sepanjang sejarah perusahaan

Laba bersih juga mencapai rekor sebesar NT 572,48B pada Q1, dengan EPS sebesar NT 22,08, sedangkan laba Q2 melonjak 77 persen ke rekor baru

Mengapa Pendapatan Mencapai Rekor: Contoh Utama

Contoh 1: Peningkatan Produksi Akselerator AI

Nvidia dan AMD, serta ASIC AI khusus dari raksasa cloud, semuanya menggunakan proses 3nm, 4nm, dan 5nm TSMC, serta CoWoS, CoWoS-L, dan SoIC

Setiap server AI membutuhkan banyak die canggih, tumpukan HBM, dan interposer. Sementara itu, permintaan CoWoS telah meningkat tiga kali lipat dan waktu tunggunya memanjang hingga berbulan-bulan

TSMC merupakan satu-satunya pemasok untuk banyak produksi kelas atas ini, sehingga fab beroperasi penuh dan daya tawar harga meningkat

Contoh 2: Apple serta Perangkat Seluler dan PC

Seri A dan M Apple, serta chip Qualcomm dan MediaTek, menggunakan proses 3nm untuk ponsel dan laptop, sehingga mendorong aliran wafer bernilai tinggi yang stabil

Bahkan ketika segmen ponsel mengalami pelemahan sementara, pergeseran bauran ke produk kelas atas membantu meningkatkan pendapatan karena harga wafer 3nm jauh lebih tinggi daripada wafer 5nm dan 7nm

Contoh 3: HPC dan CPU Pusat Data

AMD EPYC, chiplet Intel, serta CPU khusus dari penyedia cloud menggunakan proses 3nm dan 5nm TSMC, sehingga menambah permintaan wafer, jumlah mask, dan pembelajaran yield

Contoh 4: Belanja Modal dan Pembangunan Kapasitas

TSMC menaikkan belanja modal ke batas atas kisaran USD 52B–56B untuk menambah kapasitas 3nm dan 2nm, CoWoS, serta pengemasan canggih, di samping fab di AS, Jepang, dan Eropa

Belanja modal yang tinggi menandakan keyakinan bahwa permintaan AI akan tetap sehat dan mendorong pertumbuhan pendapatan jangka panjang

Contoh 5: Hambatan Pengemasan sebagai Pendorong Laba

CoWoS dan pengemasan canggih kini lebih membatasi pasokan chip AI dibandingkan wafer. TSMC mengenakan premi untuk CoWoS dan melihat peningkatan margin

Bauran pendapatan bergeser ke node canggih dan pengemasan bermargin tinggi, bukan node lama, sehingga membantu meningkatkan margin kotor dan laba

Apa Arti Rekor Tertinggi bagi Rantai Pasokan: Contoh Utama

Contoh 1: Produsen Peralatan

Pesanan peralatan EUV, etch, dan deposisi dari ASML, serta peralatan pengujian, meningkat ketika TSMC menambah kapasitas

Waktu tunggu peralatan dan pendapatan layanan meningkat seiring ekspansi fab

Contoh 2: Substrat, HBM, dan Memori

Pemasok substrat ABF, HBM, interposer, bahan kimia, dan gas untuk foundry mengalami peningkatan volume

Contoh 3: Perusahaan Desain

Perusahaan desain chip pada node TSMC dapat mengenakan biaya lebih tinggi karena wafer langka dan keunggulan kinerja terlihat jelas

Contoh 4: Belanja Modal Cloud

Raksasa cloud membayar lebih untuk alokasi CoWoS yang terjamin, menandatangani kesepakatan wafer jangka panjang, dan membayar di muka untuk mengunci kapasitas

Pandangan Risiko

Ketergantungan yang tinggi pada beberapa pelanggan besar untuk chip AI berarti pemotongan pesanan apa pun akan berdampak cepat

Aturan ekspor, ketegangan geopolitik, serta risiko listrik, air, dan gempa bumi di Taiwan menambah risiko pasokan

Valuasi dan ekspektasi yang tinggi berarti kegagalan apa pun dalam peningkatan produksi CoWoS, yield, atau panduan dapat memicu penurunan tajam, bahkan ketika hasilnya mencetak rekor

Koreksi inventaris di sektor konsumen, PC, dan ponsel dapat mengimbangi kekuatan AI jika pembangunan AI melambat

Buku Strategi Trader Profesional

Pantau laporan pendapatan bulanan, kapasitas dan waktu tunggu CoWoS, utilisasi, harga wafer, serta panduan belanja modal

Gunakan penjualan bulanan TSMC sebagai proksi awal untuk pasokan chip AI dan untuk memantau kesehatan rantai pasokan Nvidia, AMD, Broadcom, Marvell, dan Apple

Ambil posisi long pada proksi TSMC versus posisi short pada foundry lama untuk memperdagangkan keunggulan node

Ambil posisi long pada keranjang saham peralatan dan substrat untuk mendapatkan eksposur beta terhadap belanja modal

Pertahankan ukuran posisi yang moderat menjelang laporan dan gunakan straddle opsi untuk memperdagangkan volatilitas, karena rekor tertinggi sering memicu volatilitas tinggi dan aksi ambil untung

Secara keseluruhan, rekor pendapatan bulanan dan kuartalan TSMC sebesar NT 416,9B dan NT 442,6B, serta NT 1,13T dan NT 1,27T, menunjukkan bahwa ledakan AI masih mendorong permintaan untuk node canggih dan CoWoS. Hal ini juga mendukung pandangan bahwa pembangunan AI tetap kuat dan utilisasi fab tetap penuh