Apa itu Palantir Technologies [PLTR], perusahaan apa yang tidak bisa Anda tanyakan sekarang? Identitas perusahaan analisis data yang tumbuh pesat dan poin investasi | Jalan ke Master Saham AS oleh Heihachiro Okamoto | Informasi investasi dan media yang berguna tentang uang dari Monex Securities

Belakangan ini, minat investor terhadap Palantir Technologies［PLTR］ (selanjutnya disebut Palantir) telah meningkat dengan cepat. Hal ini disebabkan oleh kinerja harga saham yang luar biasa. Pada tahun 2024, harga saham naik sekitar 340%, dan hingga 18 Februari 2025, telah mencatatkan kenaikan sebesar 65%. Jadi, apa sebenarnya Palantir dan mengapa perusahaan ini begitu menarik perhatian? Kali ini, kami akan menjelaskan dengan jelas tentang bisnis, keunggulan, latar belakang pertumbuhan, dan risiko investasi dari perusahaan tersebut.

Raksasa Analisis Data, Palantir Technologies [PLTR]

Palantir adalah perusahaan perangkat lunak Amerika yang didirikan pada tahun 2003 oleh Peter Thiel (co-founder PayPal) dan lainnya. Perusahaan ini menyediakan solusi berbasis analisis data canggih dan kecerdasan buatan (AI), dengan keahlian khusus dalam mendukung pemanfaatan data untuk lembaga pemerintah dan perusahaan.

Diperoleh wawasan dari PayPal, Peter Thiel mendirikan

Peter Thiel dan Elon Musk adalah anggota pendiri PayPal Holdings (PYPL). Musk mendirikan perusahaannya sendiri, X.com, dan Thiel mendirikan Confinity, masing-masing, dan pada tahun 2000, kedua perusahaan bergabung untuk membentuk PayPal. Setelah merger, Mr. Musk untuk sementara menjabat sebagai CEO PayPal, tetapi karena ketidaksepakatan internal, Mr. Thiel menjadi CEO dan Mr. Musk dikeluarkan dari manajemen.

Pada tahun 2002, PayPal diakuisisi oleh eBay seharga sekitar 1,5 miliar dolar, dan Thiel dan Musk masing-masing mendapatkan jumlah uang yang sangat besar. Musk mendirikan Tesla dan SpaceX, sementara Thiel menggunakan teknologi deteksi kecurangan yang dikembangkan di PayPal untuk mendirikan Palantir. Selain itu, Thiel juga mendirikan Founders Fund, yang menjadi investor awal bagi SpaceX.

Saat ini CEO Palantir, Alex Karp, disebut sebagai ‘anak nakal dari Silicon Valley’ dan dikatakan tidak ingin menyembunyikan hubungannya yang kuat dengan pemerintah. Hal ini mirip dengan Elon Musk.

Apa model bisnis Parantia?

Bisnis untuk lembaga pemerintah (sekitar 55% dari pendapatan)

Sejak awal, Palantir telah membangun hubungan yang mendalam dengan badan-badan pemerintah AS seperti CIA (Central Intelligence Agency), FBI (Federal Bureau of Investigation), dan Departemen Pertahanan, dan telah terlibat dalam proyek-proyek yang berkaitan dengan analisis data rahasia dan keamanan nasional.

Perangkat lunak khas adalah “Palantir Gotham”. Ini digunakan dalam bidang militer, intelijen, dan keamanan cyber, serta digunakan untuk pemantauan terorisme dan penyelidikan kejahatan.

Selain itu, Palantir menerima pendanaan dari divisi investasi CIA, ‘In-Q-Tel’, dan merupakan perusahaan yang sangat dipercaya oleh pemerintah. Informasi yang dianalisis oleh perangkat lunak Palantir digunakan untuk pengambilan keputusan strategis dalam penanggulangan teror di Irak dan Afganistan, serta telah berkontribusi dalam memastikan keamanan para prajurit. Palantir menganalisis data besar secara real-time, memvisualisasikan hubungan, berkontribusi dalam efisiensi operasional pemerintah, dan memiliki kehadiran yang istimewa sebagai perusahaan yang ‘mendukung sisi gelap negara’.

Bisnis untuk Perusahaan Swasta (sekitar 45% dari penjualan)

Sejak tahun 2016, Palantir telah mengintensifkan bisnis untuk perusahaan swasta. Produk unggulan untuk perusahaan adalah “Palantir Foundry”, yang digunakan untuk manajemen rantai pasok dan analisis risiko keuangan. Ini memungkinkan pengolahan data kompleks secara instan dan mendukung pengambilan keputusan cepat perusahaan.

Contohnya, jika itu adalah bank seperti JPMorgan Chase [JPM], itu digunakan untuk mendeteksi transaksi yang tidak sah, manajemen risiko, dan digunakan untuk optimasi rantai pasokan dan manajemen kualitas dalam industri manufaktur seperti perusahaan otomotif Ford Motor [F].

Selain itu, di industri kesehatan, teknologi ini digunakan untuk analisis data medis, prediksi penyebaran penyakit menular, dan sebagainya. Faktanya, teknologi Palantir telah digunakan untuk mengoptimalkan pasokan vaksin dan memprediksi penyebaran infeksi selama pandemi COVID-19, membuktikan kemampuan pemrosesan data berskala besar.

Harga saham Palantir naik sekitar 340% selama satu tahun pada tahun 2024

【Grafik】Perkembangan Harga Saham Pasar Saham Palantir Technologies (September 2020~) Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bloomberg Palantir mencatatkan diri di bursa saham pada 30 September 2020. Meskipun harga saham setelah pencatatan naik sekitar 3,7 kali lipat dari $9,5 menjadi $35,18 dalam 4 bulan, namun selama sekitar 2 tahun 9 bulan berikutnya, harga saham mengalami penurunan. Harga saham mulai naik sekitar Juni 2023 dan mengalami lonjakan besar pada September 2024, setelah pengumuman pada 6 September bahwa Palantir akan dimasukkan ke dalam indeks S&P500.

Dalam pengumuman ini, harga saham perusahaan tersebut naik 14% keesokan harinya. Selain itu, dalam laporan keuangan kuartal keempat tahun 2024 yang diumumkan pada 3 Februari 2025, harga saham naik 26% dalam satu hari, melampaui perkiraan sebelumnya. Harga saham Palantir naik sekitar 340% sepanjang tahun 2024, dan naik 65% hingga 18 Februari 2025, menimbulkan harapan pertumbuhan lebih lanjut.

Palantir, pengumuman laporan keuangan kuartal keempat tahun 2025 dan prospek masa depan

Dari sisi laporan pendapatan kuartal IV-2024, perseroan menunjukkan pertumbuhan yang melampaui tren lima kuartal terakhir. Pertumbuhan penjualan +36% dari tahun ke tahun, lebih tinggi dari +30% pada kuartal sebelumnya. Selain itu, sektor komersial tumbuh sebesar +31%, sektor pemerintah tumbuh sebesar +40%, jumlah pelanggan tumbuh sebesar +43%, dan saldo kontrak komersial AS tumbuh sebesar +99%.

Selain itu, panduan pertumbuhan penjualan untuk Q1 2025 (Q1) adalah +35~36%, dan panduan pertumbuhan penjualan untuk setahun penuh (FY25) adalah +31%, yang secara signifikan lebih tinggi dari perkiraan pasar (sekitar 25% pertumbuhan).

Tentang tahun 2025, meskipun diharapkan bahwa perbandingan dengan tahun sebelumnya akan menjadi lebih sulit, kemungkinan besar akan menerima manfaat dari efisiensi administrasi dengan anggaran pemerintah yang ditujukan untuk itu, dan pertumbuhan di sektor pemerintah diharapkan akan terus berlanjut. Selain itu, karena percepatan ekspansi bisnis ke perusahaan swasta, peningkatan penjualan ke perusahaan juga diharapkan.

Perkiraan EPS konsensus untuk tahun 2025 adalah $0,54, naik 31% dari $0,41 pada tahun 2024 dan $0,67 untuk tahun 2026, naik 24% dari tahun ke tahun.

Saham Palantir, kekhawatiran tentang valuasi tinggi?

Di sisi lain, investor khawatir tentang valuasi tinggi saham Palantir. Menggunakan perkiraan EPS Palantir untuk tahun 2026, rasio PE sekitar 186 kali, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan perangkat lunak umum (harga saham pada tanggal 14 Februari 2025 adalah 124,62 dolar). Namun, ketika Palantir baru saja melantai, PER perkiraan pernah mencapai 360 kali.

Karena merupakan saham pertumbuhan unggulan, valuasi sahamnya kadang menjadi sangat tinggi. Ketika datang ke tingkat valuasi, kelebihan harga saham Tesla terkenal. Tesla diperhatikan untuk potensi pertumbuhannya di masa depan, dan kami percaya bahwa harga saham saat ini bisa dibenarkan. Hal yang sama mungkin juga bisa dikatakan tentang Palantir.

Bagaimana prospek pertumbuhan Parantia ke depan?

Kami saat ini berada di tahap awal booming AI generatif, dan teknologi perusahaan kemungkinan akan terus menarik perhatian.

Penjualan Palantir diperkirakan akan tumbuh 30% dibanding tahun sebelumnya pada tahun 2025, 27% pada tahun 2026, dan sekitar 30% pada tahun 2027. Sebagai perusahaan perangkat lunak terkait kecerdasan buatan, perusahaan besar seperti Palantir dengan skala penjualan sebesar 30 miliar dolar jarang dapat mempertahankan pertumbuhan sekitar 30%. Diperkirakan juga bahwa laba usaha akan meningkat dari 39,4% pada tahun 2024 menjadi 41,7% pada tahun 2025.

Palantir telah naik di atas gelombang revolusi AI, terus tumbuh dengan kuat di kedua sisi pemerintah dan sektor bisnis. Meskipun menghadapi persaingan yang ketat pada tahun 2025, perusahaan telah membuktikan keberlanjutan pertumbuhannya dengan mengumumkan panduan kinerja yang jauh melampaui ekspektasi. Selain itu, Palantir dikatakan berada dalam tahap transisi pertumbuhan namun memiliki pengelolaan biaya yang ketat.

Meskipun masih merupakan valuasi yang sangat premium, kami percaya bahwa perusahaan ini memiliki potensi besar untuk mempertahankan pertumbuhan penjualan lebih dari 30% di masa depan dan diharapkan akan mencapai pertumbuhan kinerja jangka panjang.

Keadaan Palantir saat ini, yang harga sahamnya berada di depan analis

Konsensus penilaian analis Wall Street juga menilai saham Palantir terlalu mahal. Dari 24 analis yang melakukan penelitian saham Palantir, 21% merekomendasikan pembelian, 54% merekomendasikan untuk tetap, dan 25% merekomendasikan penjualan. Harga target rata-rata analis adalah $91.17, sehingga saat ini harga saham dinilai 27% terlalu mahal. Memperhatikan tren sebelumnya, harga saham naik, dan analis mengikuti tren tersebut. Dengan kata lain, harga saham berada di depan para analis.

Sebagai catatan, harap diingat bahwa harapan investor terhadap Palantir tinggi, sehingga jika terjadi kesalahan laporan keuangan, hal itu dapat memberikan dampak negatif yang signifikan pada harga saham, meskipun bersifat sementara. Selain itu, jika terjadi penyesuaian pasar, kemungkinan besar harga saham akan mengalami penyesuaian besar. Ini bukan hanya terjadi pada Palantir, tetapi juga pada saham-saham pertumbuhan lainnya yang tumbuh dengan cepat.

Namun, kami percaya bahwa tren pertumbuhan jangka panjang perusahaan ini tidak akan berubah, dan pada dasarnya valuasi tinggi saat ini akan tetap dipertahankan di masa depan. Jika ada penyesuaian harga saham sementara, kami percaya itu akan menjadi peluang investasi yang baik.

Apa Risiko Investasi Saham Palantir?

Akhirnya, saya ingin menyentuh risiko Palantir. Teknologi Palantir sangat kuat di bidang keamanan, pengawasan, dan intelijen bisnis, tetapi masalah privasi dan etika sering dibahas. Sebagian besar pendapatan perusahaan berasal dari kontrak dengan lembaga pemerintah, terutama pemerintah AS, dan ada risiko ketergantungan pemerintah.

Kontrak dapat dikurangi atau dihentikan karena pemotongan anggaran pemerintah atau perubahan kebijakan. Mungkin ada baiknya mempertimbangkan kemungkinan bahwa pemilihan presiden atau perubahan pemerintahan akan mengubah kebijakan investasi TI pemerintah dan mengurangi ketergantungan pada Palantir.