#Has the Market Bottomed Out?

Bitcoin (BTC) semakin sulit untuk ditambang setelah meningkatnya persaingan dalam sepuluh hari terakhir. Penyesuaian kesulitan berikutnya mungkin membuat jaringan menjadi lebih kompetitif.
Indeks kesulitan Bitcoin (BTC) mendekati titik tertinggi sepanjang masa, setelah penyesuaian kecil di akhir Januari. Penyesuaian kesulitan berikutnya menunjukkan peningkatan sebesar 4,71%, semakin memberi tekanan pada para penambang untuk mengalokasikan lebih banyak sumber daya atau menghentikan operasi mereka untuk menunggu kondisi kesulitan yang lebih menguntungkan. Perilaku para penambang dan kesiapan mereka untuk memproduksi koin dalam semua kondisi dapat menunjukkan apakah harga BTC akan terus meningkat, atau menghadapi lebih banyak tekanan penjualan.
Dalam beberapa hari terakhir, metrik keberlanjutan keuntungan/rugi penambangan beralih ke 'dibayar kurang', berdasarkan data Cryptoquant. Sejak 2022, para penambang mengalami periode penambangan yang dibayar kurang, yang tidak menghentikan mereka untuk membangun lebih banyak pusat data. Namun, ini juga berarti para penambang bersikap strategis dalam penjualan mereka, berusaha untuk memanfaatkan puncak pasar lokal sebaik mungkin.
Teori kapitulasi penambangan Bitcoin telah diuji selama empat pengurangan sebelumnya. Dalam seluruh sejarah Bitcoin, para penambang tidak meninggalkan jaringan, atau menyebabkan produksi blok terhenti. Namun, di luar titik tertentu, para penambang dapat mempercepat penjualan mereka dan memberikan lebih banyak tekanan pada harga BTC.
Dampak dari kapitulasi penambangan mungkin akan menghapus penambang yang tidak efisien, yang mengarah pada penggantian peralatan dan keseimbangan baru antara pengeluaran dan hadiah blok. Harga per kesulitan saat ini berada di zona transisi, di mana para penambang mungkin terus memperpanjang upaya mereka untuk sementara waktu, tetapi mungkin segera beralih ke penjualan.
Penambangan Bitcoin tetap kompetitif untuk operasi yang lebih besar
Just sebelum penyesuaian kesulitan, tarif penambangan melonjak lagi menjadi lebih dari 992 EH/s. Kolam besar dan operasi penambangan tidak menunjukkan tanda-tanda mengurangi upaya mereka untuk menyelesaikan blok. Namun, beberapa penambang terus bersaing meskipun margin pendapatan yang potensial kecil.
Penyesuaian kesulitan yang akan datang dapat menyebabkan periode penambangan yang lebih lambat, dalam upaya untuk menciptakan kondisi yang lebih menguntungkan. Namun, beberapa operasi penambangan mungkin juga mencoba untuk menginflasi hashrate dan membuat fasilitas penambangan yang kurang kompetitif menyerah.
Biaya penambangan rata-rata Bitcoin berada di $86,000, sementara BTC diperdagangkan di atas $97,000. Efek dari kesulitan penambangan akan berbeda untuk berbagai kolam dan pusat data penambangan solo. Bahkan sekarang, penambang paus dapat menahan lebih banyak koin mereka, sementara operasi berskala kecil menjual lebih cepat.