#加密市场观察 Pratinjau Rapat FOMC Juli: Kenaikan suku bunga “terdekat” atau “terjauh”?
Pada 28 dan 29 Juli waktu AS, Federal Reserve mengadakan rapat FOMC, dengan keputusan suku bunga akan berlaku pada dini hari 30 Juli pukul 2:00 waktu Beijing. Dipengaruhi situasi Timur Tengah yang bergejolak, risiko inflasi yang memantul kembali belakangan ini meningkat. Hal ini juga membuat pertemuan kebijakan moneter kali ini menjadi titik inti yang sangat diperhatikan dana di pekan ini.
Bagian pertama: Pratinjau ekspektasi pasar — Mengacu pada data CME Fed Watch
FedWatch adalah alat gratis dari CME yang, berdasarkan data transaksi futures suku bunga, menghitung probabilitas perubahan suku bunga. Dengan mengamati data tersebut, kita biasanya bisa memahami taruhan dana pasar terhadap arah suku bunga The Fed.
Probabilitas kenaikan suku bunga CME The Fed Watch untuk Juli: Saat ini suku bunga dana federal AS bertahan di kisaran 3,5%-3,75%. Berdasarkan harga pasar saat ini, kemungkinan rapat ini menaikkan suku bunga menjadi 3,75% - 4% (kenaikan 25bp) adalah 37,9%, dan porsi pasar yang mengantisipasi kenaikan suku bunga masih terus naik tipis.
Bagian kedua: Perubahan terbesar! Logika pembacaan era Waller dan Powell sama sekali berbeda
Pada masa mantan Ketua Powell, ia terbiasa melepaskan sinyal yang bersifat mengarahkan, bersedia memberi isyarat kepada pasar, sehingga semua orang dapat menyimpulkan perkiraan gambaran garis waktu arah suku bunga di masa depan.
Namun setelah Ketua baru Waller menjabat, cara komunikasinya berubah jelas: ia dengan sengaja bersikap hati-hati, menolak memberikan prediksi arah suku bunga di muka, dan juga tidak mau menetapkan jalur suku bunga secara tegas. Secara keseluruhan, penyesuaian kebijakan sepenuhnya mengikuti data ekonomi secara fleksibel bergerak. Karena itu, untuk pidato Waller dalam rilis rapat kebijakan Juli, kita tidak perlu lagi mengupas paksa isyarat seperti “bulan kapan menurunkan suku bunga, bulan kapan menaikkan suku bunga, bagaimana arah suku bunga ke depan, dan sejenisnya”, melainkan fokus pada beberapa arah berikut:
① bagaimana Waller menilai tekanan inflasi saat ini;
② sikap terhadap kondisi ketenagakerjaan AS saat ini dan ketangguhan ekonomi;
③ pemikiran tentang reformasi The Fed di masa depan serta kemajuan yang ada saat ini.
Ringkasan pandangan Waller yang disampaikan secara terbuka baru-baru ini (15 Juli — sidang Senat):
" Saya tidak puas dengan indikator inflasi apa pun."
" Pasar tenaga kerja terlihat cukup bagus, tapi dari sisi inflasi tidak terlalu optimistis."
" Kita akan meninjau instrumen kita, termasuk neraca dan suku bunga, untuk melihat apakah perlu penyesuaian guna menghadapi inflasi."
" Fakta bahwa tingkat inflasi selama lima tahun terakhir terus berada di atas target 2% itu sendiri adalah kegagalan The Fed, dan terhadap inflasi yang terus tinggi harus tidak ada toleransi."
" Cara untuk menahan inflasi mencakup instrumen suku bunga, dan kita mampu melakukannya."......
Bagian ketiga: Mengunci inflasi, data PCE AS bulan Juni
PCE adalah indikator inflasi inti yang menjadi perhatian utama The Fed. Data terbaru periode ini akan dirilis bersamaan pada malam 30. Indikator inflasi lain, CPI bulan Juni, juga sudah menunjukkan kecenderungan turun karena penyesuaian harga minyak sebelumnya. Indeks harga inti PCE AS month-on-month bulan Juni: nilai sebelumnya 0,3% , estimasi 0,2% , aktual ? (diumumkan 30 Juli pukul 20:30)
Pada 28 dan 29 Juli waktu AS, Federal Reserve mengadakan rapat FOMC, dengan keputusan suku bunga akan berlaku pada dini hari 30 Juli pukul 2:00 waktu Beijing. Dipengaruhi situasi Timur Tengah yang bergejolak, risiko inflasi yang memantul kembali belakangan ini meningkat. Hal ini juga membuat pertemuan kebijakan moneter kali ini menjadi titik inti yang sangat diperhatikan dana di pekan ini.
Bagian pertama: Pratinjau ekspektasi pasar — Mengacu pada data CME Fed Watch
FedWatch adalah alat gratis dari CME yang, berdasarkan data transaksi futures suku bunga, menghitung probabilitas perubahan suku bunga. Dengan mengamati data tersebut, kita biasanya bisa memahami taruhan dana pasar terhadap arah suku bunga The Fed.
Probabilitas kenaikan suku bunga CME The Fed Watch untuk Juli: Saat ini suku bunga dana federal AS bertahan di kisaran 3,5%-3,75%. Berdasarkan harga pasar saat ini, kemungkinan rapat ini menaikkan suku bunga menjadi 3,75% - 4% (kenaikan 25bp) adalah 37,9%, dan porsi pasar yang mengantisipasi kenaikan suku bunga masih terus naik tipis.
Bagian kedua: Perubahan terbesar! Logika pembacaan era Waller dan Powell sama sekali berbeda
Pada masa mantan Ketua Powell, ia terbiasa melepaskan sinyal yang bersifat mengarahkan, bersedia memberi isyarat kepada pasar, sehingga semua orang dapat menyimpulkan perkiraan gambaran garis waktu arah suku bunga di masa depan.
Namun setelah Ketua baru Waller menjabat, cara komunikasinya berubah jelas: ia dengan sengaja bersikap hati-hati, menolak memberikan prediksi arah suku bunga di muka, dan juga tidak mau menetapkan jalur suku bunga secara tegas. Secara keseluruhan, penyesuaian kebijakan sepenuhnya mengikuti data ekonomi secara fleksibel bergerak. Karena itu, untuk pidato Waller dalam rilis rapat kebijakan Juli, kita tidak perlu lagi mengupas paksa isyarat seperti “bulan kapan menurunkan suku bunga, bulan kapan menaikkan suku bunga, bagaimana arah suku bunga ke depan, dan sejenisnya”, melainkan fokus pada beberapa arah berikut:
① bagaimana Waller menilai tekanan inflasi saat ini;
② sikap terhadap kondisi ketenagakerjaan AS saat ini dan ketangguhan ekonomi;
③ pemikiran tentang reformasi The Fed di masa depan serta kemajuan yang ada saat ini.
Ringkasan pandangan Waller yang disampaikan secara terbuka baru-baru ini (15 Juli — sidang Senat):
" Saya tidak puas dengan indikator inflasi apa pun."
" Pasar tenaga kerja terlihat cukup bagus, tapi dari sisi inflasi tidak terlalu optimistis."
" Kita akan meninjau instrumen kita, termasuk neraca dan suku bunga, untuk melihat apakah perlu penyesuaian guna menghadapi inflasi."
" Fakta bahwa tingkat inflasi selama lima tahun terakhir terus berada di atas target 2% itu sendiri adalah kegagalan The Fed, dan terhadap inflasi yang terus tinggi harus tidak ada toleransi."
" Cara untuk menahan inflasi mencakup instrumen suku bunga, dan kita mampu melakukannya."......
Bagian ketiga: Mengunci inflasi, data PCE AS bulan Juni
PCE adalah indikator inflasi inti yang menjadi perhatian utama The Fed. Data terbaru periode ini akan dirilis bersamaan pada malam 30. Indikator inflasi lain, CPI bulan Juni, juga sudah menunjukkan kecenderungan turun karena penyesuaian harga minyak sebelumnya. Indeks harga inti PCE AS month-on-month bulan Juni: nilai sebelumnya 0,3% , estimasi 0,2% , aktual ? (diumumkan 30 Juli pukul 20:30)
